DYdX là gì?

DYdX là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) được lưu trữ trên Ethereum, cho phép trao đổi ít nhất 36 loại tiền điện tử mà không cần xác minh danh tính khách hàng (KYC). Sàn giao dịch cũng là một trong những nền tảng hiếm hoi cung cấp giao dịch ký quỹ vĩnh viễn, cho phép các nhà giao dịch chỉ tài trợ một phần giao dịch thay vì toàn bộ giá trị của vị thế giao dịch.

Nhưng dYdX có thực sự phi tập trung không? Trong phổ DeFi, dYdX nằm ở đâu đó ở giữa.

Nguồn gốc và mục đích của dYdX

Antonio Juliano, cựu kỹ sư phần mềm của Coinbase và Uber, đã bắt đầu dự án dYdX vào giữa năm 2017. Mục tiêu của ông là tạo ra một sàn giao dịch phái sinh mã nguồn mở, do cộng đồng quản lý. Mặc dù đây đang trong thời kỳ bong bóng ICO đang bùng nổ, Juliano đã chọn gây quỹ thông qua việc bán mã thông báo.

Thay vào đó, dYdX đã nhận được khoản đầu tư 2 triệu USD từ công ty đầu tư mạo hiểm a16z. Trong các vòng tiếp theo, sàn giao dịch đã huy động được 87 triệu USD.

Cho đến tháng 2020 năm 2, dYdX đã được lưu trữ trên Ethereum. Đây là vấn đề do phí gas biến động của Ethereum tăng theo lưu lượng truy cập. Để khắc phục vấn đề về khả năng mở rộng này, dYdX đã chuyển sang mạng StarkWare Lớp XNUMX, mạng này giúp tăng cường giao dịch và phí chuyển khoản thấp.

Vào tháng 2021 năm XNUMX, sàn giao dịch đã ra mắt mã thông báo quản trị gốc DYDX và airdrop nó cho người dùng trung thành. Nhóm cũng thành lập dYdX Foundation để kết nối người dùng và nhà phát triển.

DYdX là gì?

Trọng tâm chính của dYdX là cung cấp giao dịch phái sinh, bên cạnh giao dịch thị trường giao ngay cho tiền điện tử. Nhờ các lệnh giới hạn và dừng lỗ, nhà giao dịch có thể tùy chỉnh trải nghiệm giao dịch của mình.

Chẳng hạn, nếu một nhà giao dịch đặt lệnh dừng lỗ ở mức thấp hơn 5% so với giá của đồng xu, vị thế thị trường sẽ tự động bị đóng để ngăn chặn tổn thất thêm.

Thoạt nhìn, dYdX trông không khác mấy so với một sàn giao dịch tiền điện tử thông thường. Giao dịch được hỗ trợ bởi sổ đặt hàng của tài sản, lập biểu đồ với các chỉ báo và các vị thế thị trường được chọn, có thể dựa trên giao ngay hoặc có đòn bẩy. 

Giao dịch giao ngay là mua hoặc bán tài sản theo giá thị trường. Giao dịch ký quỹ khuếch đại vị thế thị trường của một người bằng vốn vay. Điều này có nghĩa là vị thế được sử dụng đòn bẩy vì nó được tăng cường bằng vốn bổ sung để đạt được lợi nhuận lớn hơn.

Tương tự như vậy, sẽ có những tổn thất lớn hơn nếu vị thế của thị trường đi ngược lại kỳ vọng. Vì lý do này, giao dịch ký quỹ được coi là cực kỳ rủi ro. Ví dụ:

• Một nhà giao dịch mở một vị thế mua Avalanche (AVAX) trị giá 1,000 USD, điều đó có nghĩa là kỳ vọng giá AVAX sẽ tăng lên. Nếu giá tăng 5%, nhà giao dịch nhận được 50 USD. 

• Tuy nhiên, nếu vị thế tương tự được khuếch đại với sức mua tăng thêm, tăng theo tỷ lệ phần trăm “Sử dụng ký quỹ”, thì lợi nhuận cũng sẽ tăng lên. Để tăng tỷ lệ ký quỹ 200%, số tiền lãi khi đó sẽ là 100 đô la, vì vị thế mua mở sẽ tăng lên 2,000 đô la. 

Tuy nhiên, nếu giá AVAX giảm đột ngột thì khoản lỗ sẽ rất nặng, vượt xa số tiền đầu tư ban đầu. dYdX cung cấp một cách để duy trì nguồn vốn cho các vị thế bằng sản phẩm nền tảng của mình - giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn.

Thay vì phải cấp vốn cho toàn bộ số tiền ký quỹ khi vị thế hết hạn, hợp đồng tương lai vĩnh viễn có thể tiếp tục cấp vốn cho các vị thế bán hoặc mua với một phần nhỏ giá trị ký quỹ. Điều này được thể hiện dưới dạng tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn (perps), được cập nhật hàng giờ.

Nếu tỷ lệ tài trợ nằm trong phạm vi phần trăm dương, điều đó có nghĩa là người mua đang trả tiền cho người bán. Điều này cho thấy đà tăng vì giá vĩnh viễn cao hơn giá giao ngay của tài sản. Ngược lại, nếu tỷ lệ tài trợ nằm trong phạm vi phần trăm âm, điều đó có nghĩa là lệnh bán đang trả tiền cho lệnh mua, như một động lực giảm giá.

Việc trao đổi này diễn ra trực tiếp giữa các nhà giao dịch, ngang hàng. Do đó, các nhà giao dịch có vị thế mở cho hợp đồng vĩnh viễn sẽ thắng hoặc thua tiền, tạo cơ hội thu thập chúng. Thông thường, các nhà giao dịch cam kết các vị thế mua Bitcoin và Ethereum, như được hiển thị từ biểu đồ của nền tảng. bảng điều khiển số liệu.

StarkWare: Công nghệ cơ bản của dYdX

Vào ngày 1 tháng 2021 năm 2, dYdX đã từ bỏ các dịch vụ giao dịch giao ngay và ký quỹ của Ethereum, để chuyển sang giao dịch nhanh hơn trên StarkWare. Giải pháp khả năng mở rộng Lớp XNUMX này sử dụng các bản tổng hợp ZeroKnowledge (ZK) để tăng tốc độ giao dịch và giảm phí.

Mặc dù hiệu suất này vượt quá khả năng của chuỗi chính của Ethereum, nhưng dYdX vẫn sử dụng Ethereum để hoàn tất các giao dịch dưới dạng khối dữ liệu bổ sung. STARK là viết tắt của Đối số kiến ​​thức minh bạch có thể mở rộng.

dYdX cung cấp thanh khoản như thế nào?

Bất kỳ ai sử dụng DEX so với sàn giao dịch tập trung (CEX) đều nhận thấy sự khác biệt về hiệu suất. Trong DEX, người dùng tự cung cấp tính thanh khoản bằng cách gửi token vào nhóm thanh khoản, được điều hành bởi các hợp đồng thông minh. Bằng cách khai thác chúng, người dùng sẽ trao đổi token và giao dịch.

Do đó, có thể xảy ra trường hợp một số nhóm thanh khoản không được cấp vốn hợp lý, tạo ra tình trạng tồn đọng các đơn hàng chưa được thực hiện. Ngược lại, các CEX như Binance có tính thanh khoản sâu, đảm bảo cho tất cả các giao dịch. Nhận thấy vấn đề này, dYdX đang sử dụng một mô hình kết hợp trong đó các giao dịch trên chuỗi được ghép nối với một công cụ khớp ngoài chuỗi.

Nói cách khác, trong khi các AMM được tìm thấy trong DEX như Uniswap sử dụng khớp lệnh giao dịch theo xác suất, thì dYdX sử dụng khớp lệnh và thanh toán xác định. Để điều đó xảy ra, dYdX có API riêng để các nhà tạo lập thị trường đưa vào sổ đặt hàng của nền tảng nhằm bù đắp chênh lệch giao dịch với một khoản cắt giảm nhỏ.

Mã thông báo DYDX

DYDX là mã thông báo tiện ích và quản trị của nền tảng. Trong số DYDX tối đa 1B, chỉ có 7% được lưu hành tính đến tháng 2022 năm XNUMX. Người nắm giữ mã thông báo DYDX có quyền biểu quyết, tỷ lệ thuận với số cổ phần họ nắm giữ. Sau đó, họ có thể bỏ phiếu về việc điều chỉnh phí giao dịch, quan hệ đối tác, nâng cấp và phát triển giao thức khác.

Là một mã thông báo tiện ích, DYDX được sử dụng để thanh toán phí giao dịch và đặt cược để kiếm được lợi nhuận. Điều này phục vụ như một lớp dự phòng thanh khoản cho các điều kiện thị trường khắc nghiệt. Tuy nhiên, dYdX mang lại sự ổn định hơn bằng cách đặt cọc USDC stablecoin vào nhóm thanh khoản hoặc an toàn của nền tảng. Phần thưởng đặt cược thu được sẽ tạo ra mã thông báo DYDX.

Cứ sau 28 ngày, các nhà giao dịch cũng kiếm được phần thưởng DYDX theo tỷ lệ phí đã trả, sau đó được chia cho tất cả các khoản phí mà nhà giao dịch phải trả trong khoảng thời gian đó.

dYdX có thực sự phi tập trung không?

Khi Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài (OFAC) của Bộ Tài chính Hoa Kỳ xử phạt giao thức bảo mật Tornado Cash, dYdX là một trong những nền tảng đầu tiên bắt đầu chặn tài khoản người dùng. Điều này có nghĩa là ngay cả khi ai đó chưa bao giờ nghe nói về Tornado Cash nhưng đã được gửi tiền thông qua máy trộn tiền xu thì tài khoản của họ vẫn có thể bị chặn.

Như đã nói, vì dYdX không thuộc quyền quản lý tiền của người dùng nên nó không thể thu giữ chúng. Hơn nữa, người ta cần lưu ý nỗ lực của nền tảng để sử dụng theo dõi sinh trắc học để liên kết địa chỉ ví của người dùng với danh tính thực của họ. Điểm mấu chốt là chương trình phần thưởng giới thiệu của dYdX, qua đó người dùng có thể nhận được 25 USDC khi thu hút các nhà giao dịch đã gửi 500 USDC.

Tuy nhiên, nền tảng này vẫn đang trong quá trình phi tập trung hóa. Đến cuối năm 2022, Nâng cấp V4 nên tước bỏ quyền kiểm soát của công ty và giao nó hoàn toàn cho cộng đồng.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm hàng loạt:

Bài viết của loạt bài này chỉ dành cho mục đích hướng dẫn chung và thông tin cho những người mới bắt đầu tham gia vào tiền điện tử và DeFi. Nội dung của bài viết này không được hiểu là lời khuyên về pháp lý, kinh doanh, đầu tư hoặc thuế. Bạn nên tham khảo ý kiến ​​của các cố vấn của mình về tất cả các liên quan và lời khuyên về pháp lý, kinh doanh, đầu tư và thuế. Defiant không chịu trách nhiệm cho bất kỳ khoản tiền nào bị mất. Vui lòng sử dụng phán đoán tốt nhất của bạn và thực hành thẩm định trước khi tương tác với các hợp đồng thông minh.