Maker là gì?

Maker, một công ty cho vay tiền điện tử, là một trong những công ty tiên phong về tài chính phi tập trung (DeFi), Maker sử dụng các hợp đồng thông minh trên chuỗi khối Ethereum để thực hiện các khoản vay dựa trên DAI, một stablecoin. 

MakerDAO là một tổ chức hợp tác quản lý giao thức Maker. Là một trong những nền tảng có giá trị và được sử dụng rộng rãi nhất trong DeFi, các nhà đầu tư và người dùng tiền điện tử đang theo dõi sát sao mô hình hoạt động và quản trị của Maker phát triển như thế nào. 

Kể từ khi Ethereum ra mắt vào năm 2015, nó đã trở thành máy chủ lưu trữ của hàng trăm ứng dụng phi tập trung (dApps). Phổ biến nhất cho đến nay là dApps để cho vay, mượn và hoán đổi mã thông báo vì các dịch vụ này có thể được thực thi mà không cần đến các bên trung gian như ngân hàng hoặc cơ quan chấm điểm tín dụng. Giao thức Maker nằm trong đội tiên phong của DeFi.

Nguồn gốc và mục đích của Maker

Năm 2014, Rune Christensen tạo ra MakerDAO cho hệ sinh thái Maker. Ông là một doanh nhân người Đan Mạch từng học tại Đại học Copenhagen. 

Lấy cảm hứng từ Quỹ Ethereum, anh ấy đã thành lập Quỹ Maker vào năm 2017. Đây là cơ quan điều phối các lập trình viên và bắt đầu Maker, một dự án mã nguồn mở nhằm dẫn đầu một hệ thống ngân hàng hoàn toàn phi tập trung và không cần cấp phép mà không cần ngân hàng.

Cụ thể, nhiệm vụ của Maker là tạo ra và duy trì một tài sản kỹ thuật số trên chuỗi ổn định được gắn với giá trị của đồng đô la - DAI ổn định.. Để làm như vậy, Maker triển khai các hợp đồng thông minh tự động hóa việc phát hành khoản vay và thế chấp nợ/stablecoin. 

Từ sự khởi đầu tập trung này, Maker Foundation dần dần chuyển giao quyền kiểm soát của mình cho MakerDAO, cơ quan quản lý phi tập trung cho giao thức Maker. Nó đã sử dụng MKR làm mã thông báo quản trị cấp quyền biểu quyết trên tất cả các khía cạnh quản lý và phát triển của Maker.

Quá trình chuyển đổi này đang diễn ra và nó đã có một số rủi ro. Vào cuối năm 2018, Maker Foundation đã thành lập Quỹ tăng trưởng hệ sinh thái Maker (MEGF). Quỹ này giám sát quỹ mã thông báo MKR để thúc đẩy việc áp dụng hệ sinh thái MakerDAO. Do những bất đồng về cách phân bổ quỹ, năm trong số chín thành viên hội đồng quản trị bị sa thải của Christensen.

Sản phẩm chính của MakerDAO là Dai stablecoin, được ra mắt vào tháng 2017 năm 2019 và được thế chấp bằng Ethereum. Vào tháng XNUMX năm XNUMX, MakerDAO nâng cấp Phát hành DAI để nó được hỗ trợ bởi hàng tá tài sản tiền điện tử nhưng chủ yếu bởi USDC ổn định.

Đồng tiền ổn định Maker's Dai (DAI)

Đối với bất kỳ dịch vụ cho vay blockchain nào đáng tin cậy, tài sản thế chấp được sử dụng cho các khoản vay phải ổn định. Do đó, toàn bộ hệ sinh thái cho vay của Maker xoay quanh DAI. Giao thức Maker sử dụng hợp đồng thông minh để tạo Maker Vault. Đây là các kho lưu trữ mã thông báo trong đó các nhà đầu tư thêm tính thanh khoản. Do đó, Maker Vaults đóng vai trò là nhóm thanh khoản để thế chấp Dai stablecoin.

Sau khi tính thanh khoản được thêm vào Maker Vaults, họ sẽ đúc các DAI stablecoin mới. Đổi lại, Dai stablecoin mới được đúc được thế chấp bằng tài sản tiền điện tử được cung cấp. Thông thường, các nhà đầu tư thêm USDC để đúc DAI mới, cùng với Wrapped Bitcoin và Ethereum. 

Lý do cho sự phân bổ này là cả Ethereum và Bitcoin đều là tiền điện tử có vốn hóa thị trường lớn nhất. Do đó, chúng ít có xu hướng dao động giá mạnh nhất có thể ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái một đối một của DAI với đồng đô la. Ngược lại, USD Coin là stablecoin tập trung được sử dụng nhiều nhất vì nó được hỗ trợ 100% bởi dự trữ tiền mặt USD hoặc các khoản tương đương.

Do đó, DAI còn lâu mới được phân cấp. Tuy nhiên, nó có khả năng trở thành như vậy, nếu cấu trúc tài sản thế chấp của nó thay đổi khỏi các stablecoin tập trung như USDC hoặc USDT. Quyết định như vậy nằm trong tay những người nắm giữ mã thông báo MKR.

Quản trị MKR của Maker

Để thực sự phi tập trung, tất cả những người có cổ phần trong giao thức phải có quyền bỏ phiếu cho các tính năng của nó. Giống như các cổ đông trong một công ty, chủ sở hữu mã thông báo MKR có thể làm như vậy đối với giao thức Maker. Họ có thể sử dụng mã thông báo MKR làm trọng số biểu quyết để:

• Chọn tài sản tiền điện tử mới nào để thêm làm tài sản thế chấp DAI
• Xác định mức thế chấp vượt mức DAI với mỗi tài sản tiền điện tử. Điều này làm giảm hoặc tăng rủi ro mất ổn định cố định của DAI. 
• Xác định tỷ lệ phần thưởng đặt cược cho DAI stablecoin
• Phê duyệt hoặc đề xuất nâng cấp Maker mới
• Chọn hoặc thêm các mạng tiên tri cung cấp dữ liệu ngoài chuỗi cho các hợp đồng thông minh trên chuỗi, chẳng hạn như Chainlink.
• Chọn tỷ lệ thanh lý cho từng khoản vay thế chấp tài sản tiền điện tử. Thông thường, điều này phản ánh vốn hóa thị trường của đồng xu; nó càng thấp (dưới 10 tỷ đô la), nó càng có xu hướng biến động.
• Phí ổn định và thanh lý. Khoản đầu tiên là phí bằng đồng Dai để truy xuất tài sản thế chấp, trong khi khoản thứ hai là phí (tiền phạt) phải trả nếu tài sản của Maker Vault bị thanh lý. 

Như với mọi giao thức quản trị chuỗi khối khác, chủ sở hữu mã thông báo MKR có nhiều quyền biểu quyết như họ có mã thông báo. Nếu Maker Vault được coi là quá rủi ro, thì nó sẽ được thanh lý thông qua đấu giá tự động, tạo ra DAI mới.

Vì chủ sở hữu mã thông báo MKR có quyền quyết định mọi khía cạnh của giao thức Maker nên vai trò quản trị của nó cũng là tiện ích của nó. Khi một hợp đồng thông minh bỏ phiếu được bắt đầu, một mã thông báo MKR tương đương với một phiếu bầu. Giống như họ sẽ thêm thanh khoản vào nhóm thanh khoản hợp đồng thông minh, chủ sở hữu mã thông báo MKR thêm cổ phần của họ vào hợp đồng thông minh bỏ phiếu bị khóa.

Ngoài việc bỏ phiếu, MKR khuyến khích hoạt động kinh tế có trách nhiệm. Nếu hệ sinh thái cho vay của Maker bị quá tải với quá nhiều nợ, nguồn cung MKR sẽ tăng lên như một phương án dự phòng. Bởi vì điều này làm giảm giá trị của mỗi MKR, nó không khuyến khích việc chấp nhận rủi ro một cách vô trách nhiệm.

Phát hành khoản vay của Maker hoạt động như thế nào

Nhiều dApps được gắn với giao thức Maker để phát hành các khoản vay. một trong số đó là Oasis.app. Khi người dùng muốn một khoản vay thông qua một dApp như vậy, giao thức Maker sẽ phát hành một hợp đồng thông minh có tên là vị thế nợ được thế chấp (CDP).

Giả sử một người đi vay muốn thế chấp khoản vay CDP của họ bằng ETH, tiền điện tử gốc của Ethereum. ETH sau đó được sử dụng để đúc DAI stablecoin thông qua Maker Vault. Nói cách khác, ETH đóng vai trò là tài sản thế chấp cho khoản vay, được phát hành bằng DAI.

Sau khi khoản vay được hoàn trả, mã thông báo DAI được đúc sẽ bị đốt cháy, tức là bị xóa vĩnh viễn khỏi nguồn cung lưu hành.

Nhà sản xuất (MKR) Tokenomics

Khi MakerDAO ra mắt lần đầu tiên vào tháng 2017 năm 1,005,577, nó đã phát hành 2022 mã thông báo MKR, là nguồn cung cấp tối đa. Tính đến tháng 97 năm 6,339, 2021% nguồn cung đó đang được lưu hành. Ở mức giá cao nhất, MKR đạt 5.98 đô la vào tháng XNUMX năm XNUMX, tăng lên mức vốn hóa thị trường XNUMX tỷ đô la trong một đợt tăng giá. 

Như đã lưu ý trước đây, mặc dù MKR có nguồn cung tối đa, nhưng điều này luôn có thể được thay đổi bằng một cuộc bỏ phiếu, tùy thuộc vào số nợ trong hệ thống. Vì lý do này, giá trị của MKR thay đổi theo xu hướng thị trường.

Chẳng hạn, nếu nguồn cung DAI stablecoin vượt quá mức cơ sở cần thiết để đảm bảo tài sản thế chấp cho khoản vay, thì phần vượt quá sẽ được sử dụng để mua mã thông báo MKR và đốt chúng. Khi điều này xảy ra, nguồn cung lưu hành MKR bị giảm, điều này thường làm tăng giá của nó, theo quy luật cung và cầu kinh tế.

Ngoài các sàn giao dịch phi tập trung, như Uniswap, mã thông báo Maker có sẵn trên tất cả các sàn giao dịch lớn, chẳng hạn như Binance, Coinbase, Kraken và OKX.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm hàng loạt:

Bài viết của loạt bài này chỉ dành cho mục đích hướng dẫn chung và thông tin cho những người mới bắt đầu tham gia vào tiền điện tử và DeFi. Nội dung của bài viết này không được hiểu là lời khuyên về pháp lý, kinh doanh, đầu tư hoặc thuế. Bạn nên tham khảo ý kiến ​​của các cố vấn của mình về tất cả các liên quan và lời khuyên về pháp lý, kinh doanh, đầu tư và thuế. Defiant không chịu trách nhiệm cho bất kỳ khoản tiền nào bị mất. Vui lòng sử dụng phán đoán tốt nhất của bạn và thực hành thẩm định trước khi tương tác với các hợp đồng thông minh.