Chúng ta biết ý tưởng của định luật Gresham - nhưng nó không thể áp dụng trực tiếp vào bitcoin nếu không có một số sửa đổi.
Bitcoin là tiền. Điều đó có nghĩa là nó đang cạnh tranh công khai với chế độ tiền tệ fiat đương nhiệm. Việc đồng lưu hành hai loại tiền không phải là chưa từng có, và nguyên tắc kinh tế mô tả kết quả được gọi là định luật Gresham. Áp dụng cái nhìn sâu sắc của Gresham vào động lực bitcoin-fiat, chúng tôi thấy rằng HODLing là hợp lý về mặt kinh tế trong các điều kiện hiện tại.
Thứ bậc của nhu cầu tiền tệ
Để hiểu tính hợp lý của HODLing, hãy tóm tắt ngắn gọn lý do tại sao một nền văn minh tiên tiến cần tiền vận hành đúng cách.
Hành động của con người là hành vi có mục đích, và mục đích quan trọng nhất trong tâm trí của mọi người là thỏa mãn những nhu cầu cấp thiết nhất của họ trước tiên. Nếu một người sở hữu tiền và các nhu cầu cơ bản của họ không được thỏa mãn, rất có thể họ sẽ chọn Sàn giao dịch tiền của họ cho thức ăn, quần áo và chỗ ở trước khi bất cứ thứ gì khác. Chỉ khi các nhu cầu cơ bản của họ được thỏa mãn thì tiền mới có thể lưu để đạt được sự thỏa mãn của những nhu cầu phức tạp hơn trong tương lai.
Trước hết, tiền cần phải hoạt động như một phương tiện trao đổi. Nhưng tính cấp thiết của chức năng này nhanh chóng bị bão hòa và chức năng lưu trữ giá trị của tiền nhanh chóng trở thành quan trọng nhất.
Phương tiện trao đổi hoặc lưu trữ giá trị?
Chúng ta có thể minh họa hai chức năng của tiền và mối quan hệ của chúng dưới dạng các thùng. Phương tiện trao đổi là thùng đầu tiên chúng ta cần điền vào để thỏa mãn các nhu cầu cơ bản của mình. Khi nhóm đó đầy, nó sẽ tràn vào kho lưu trữ của nhóm giá trị. Phương tiện trao đổi xô có khả năng hạn chế, vì có một số lượng hạn chế hàng hóa và dịch vụ mà chúng ta cần mua và tiêu dùng trong một khung thời gian ngắn. Mặt khác, kho lưu trữ giá trị có sức chứa vô hạn, vì chúng ta luôn có thể tăng quy mô tiết kiệm của mình.
Vấn đề là tiền fiat không phải là một vật chứa tiết kiệm rất tốt. Fiat là tiền có nguồn cung vô hạn, và mỗi đô la mới sẽ làm loãng sức mua của tất cả các đô la đang tồn đọng. Trong 20 tháng kể từ tháng 2020 năm XNUMX, đô la Mỹ cung tiền tăng 35% - tức là 5.4 nghìn tỷ đô la - và điều này đã dẫn đến việc bùng nổ giá trên tất cả các lĩnh vực: hàng tiêu dùng, vật liệu, nhà ở, công cụ tài chính. Fiat là một cái xô rất dễ rò rỉ, bởi vì bất cứ thứ gì tiết kiệm được sẽ dần mất sức mua.
Với những hiểu biết sâu sắc đó, hãy xem Bitcoin phù hợp như thế nào.
Gresham Gặp Nakamoto
Các nhà khai thác bitcoin đôi khi viện dẫn luật Gresham như một lý do tại sao Bitcoin sẽ thành công, nhưng sự thật là nó không thể áp dụng ở dạng ban đầu cho tình huống hiện tại.
Phân tích của Gresham bao gồm trường hợp của hai loại tiền tệ trong đó mệnh giá của cả hai loại tiền tệ đều do chính phủ quy định. Ví dụ lịch sử tốt nhất của định luật Gresham đang hoạt động là thời đại của thuyết lưỡng kim. Giữa những năm 1792–1873, mệnh giá của vàng và bạc được cố định - lúc đầu theo tỷ lệ 15 trên 1 - để 15 ounce bạc được coi là tương đương với một ounce vàng. Nhưng vấn đề là tỷ lệ giá vàng và bạc dao động quanh mức tương đương này theo thời gian, dẫn đến một kim loại được định giá quá cao và kim loại thứ hai bị định giá thấp hơn. Chính phủ đã thực hiện một số điều chỉnh đối với tỷ lệ mệnh giá cố định này cho đến khi cuối cùng từ bỏ ý tưởng về thuyết lưỡng kim và chuyển sang tiêu chuẩn vàng nguyên chất vào năm 1873.
Như Murray Rothbard đã chỉ ra trong, “Chính phủ đã làm gì với tiền của chúng tôi, ”Cách diễn đạt chính xác của định luật Gresham không phải là phổ biến“ tiền xấu sinh ra tiền tốt ”mà là“ tiền được chính phủ định giá quá cao sẽ khiến tiền bị định giá thấp giả tạo ra khỏi lưu thông. ”
Rõ ràng điều này không áp dụng cho động lực bitcoin-fiat, vì chính phủ không đặt ra mệnh giá của bitcoin. Vì vậy, để áp dụng những hiểu biết sâu sắc của định luật Gresham trong bối cảnh của bitcoin, chúng ta cần phải phân tích cái nhìn sâu sắc của Gresham và đưa ra một phiên bản sửa đổi của luật gốc có tính đến việc đồng lưu hành tiền fiat và không phải fiat.
Vì vậy, tôi tin rằng chúng ta cần diễn đạt lại cách giải thích của Rothbard về định luật Gresham. Nó thực sự có nghĩa là gì khi một loại tiền lái ngoài cái khác từ lưu thông? Thông qua lăng kính của các chức năng tiền tệ, nó có nghĩa là một loại tiền tệ đảm nhận vai trò là phương tiện trao đổi, và loại tiền kia là vật lưu trữ giá trị.
Vì vậy, phiên bản mổ xẻ của định luật Gresham ban đầu sau đó sẽ đọc:
Tiền được định giá quá cao sẽ trở thành phương tiện trao đổi thống trị trong nền kinh tế, còn tiền bị định giá thấp sẽ trở thành phương tiện lưu trữ giá trị thống trị.
Đây chính xác là những gì đã xảy ra trong kỷ nguyên lưỡng kim, khi vàng trở thành phương tiện trao đổi được ưa chuộng, trong khi bạc được “tích trữ” như một vật lưu trữ giá trị.
Bây giờ cuối cùng áp dụng cái nhìn sâu sắc này cho bitcoin so với fiat, chúng ta phải loại bỏ các thông số được định giá quá cao và quá thấp. Tôi tin rằng những điều này có thể được thay thế bằng một đánh giá trong tương lai về các chính sách tiền tệ tương ứng của fiat và bitcoin. Fiat là một loại tiền có khả năng phát hành vô hạn, trong khi bitcoin là loại tiền có bảo đảm, phát hành cố định. (Đối với những người tự hỏi liệu việc phát hành bitcoin có thực sự được đảm bảo hay không, tôi khuyên bạn nên đọc qua Parker Lewis '“Bitcoin không được hỗ trợ bởi không có gì, ”Nơi anh ấy giải thích độ tin cậy của chính sách tiền tệ của bitcoin).
Thật an toàn khi cho rằng tiền pháp định sẽ tiếp tục tăng cao và do đó làm giảm sức mua của tất cả các đơn vị đang tồn đọng.
Cũng có thể an toàn khi giả định rằng bitcoin sẽ tuân theo chính sách tiền tệ của nó khi phát hành cố định, do đó, sức mua của các đơn vị đang lưu hành sẽ không bị suy giảm trong tương lai.
Bây giờ chúng ta có thể trình bày lại định luật Gresham để giải thích cho việc đồng lưu hành tiền fiat và không fiat.
Trình bày,
Định luật Nakamoto-Gresham
Bitcoin thúc đẩy fiat như một kho lưu trữ giá trị.
Fiat sử dụng bitcoin như một phương tiện trao đổi.
Theo thuật ngữ của giáo dân, thật hợp lý khi chi tiêu bitcoin fiat và HODL. Fiat mất dần giá trị theo thời gian, vì vậy chúng tôi đương nhiên tìm cách loại bỏ nó. Bitcoin tăng giá trị theo thời gian, vì vậy, chúng tôi đương nhiên tìm cách để giữ nó.
Chúng ta sẽ thấy tác động tăng cường của định luật Nakamoto-Gresham khi nhiều người nhận ra rằng (1) fiat sẽ tiếp tục thất bại trong vai trò lưu trữ giá trị của nó và (2) bitcoin sẽ tiếp tục đạt được lực kéo cho chức năng lưu trữ giá trị của nó, chủ yếu là nhờ sự tín nhiệm ngày càng tăng của nó là công cụ tiền tệ duy nhất trên thế giới với chính sách tiền tệ có thể dự đoán được.
Tuy nhiên, có hai điều kiện đối với định luật Nakamoto-Gresham:
Điều kiện A: Fiat có thể được sử dụng như một phương tiện trao đổi. Đây không phải là trường hợp của một số quốc gia (đặc biệt là trong trường hợp thanh toán xuyên biên giới), vì vậy chúng ta có thể thấy bitcoin cũng được sử dụng như một phương tiện trao đổi ở những nơi như vậy. Việc sử dụng Lightning Network ngày càng tăng của El Salvador để thanh toán chuyển tiền là một ví dụ điển hình về việc bitcoin được sử dụng làm phương tiện trao đổi vì những thiếu sót của fiat.
Điều kiện B: Một cá nhân hoặc công ty nhận được thu nhập fiat. Những người kiếm tiền từ Fiat sẽ tìm cách loại bỏ fiat trước bitcoin. Nếu một cá nhân hoặc một công ty nhất định đã được bitcoin hóa hoàn toàn và chỉ xử lý bitcoin, thì bitcoin cũng tự nhiên trở thành một phương tiện trao đổi.
Bitcoin ngăn chặn sự suy thoái của nền văn minh
Các nhà kinh tế học, chuyên gia và những người đứng đầu đủ loại chỉ trích bitcoin không phải là một phương tiện trao đổi rộng rãi đang thiếu điểm. Trong môi trường xô đổ rò rỉ mà chúng ta đang ở, chúng ta không cần một phương tiện trao đổi nào khác, đặc biệt là khi fiat vẫn phục vụ tốt vai trò này và hầu hết tiền lương của chúng ta vẫn bằng fiat. Sẽ là khá phi lý nếu tiêu bitcoin trong khi chúng ta vẫn còn tiền fiat để chi tiêu. HODLing bitcoin là một hành động hoàn toàn hợp lý vì nó cung cấp cho chúng ta chức năng lưu trữ giá trị mà fiat ngày càng không duy trì được.
Khi fiat không còn đáp ứng vai trò của phương tiện trao đổi hoặc khi các cá nhân nhận toàn bộ thu nhập của họ bằng bitcoin, thì việc thường xuyên chi bitcoin cho các giao dịch mua hàng ngày mới có ý nghĩa.
Bitcoin trở thành một kho lưu trữ giá trị rộng rãi có thể chứng tỏ là một sự kiện cứu vãn nền văn minh. Các nền văn minh phát triển cần một kho giá trị đáng tin cậy để xây dựng và bảo tồn của cải. Khi chúng ta không tích lũy tiền tiết kiệm và thay vào đó chi tiêu tất cả những gì chúng ta kiếm được (và hơn thế nữa, thông qua nợ), cơ sở hạ tầng của chúng ta trở nên mong manh, các giá trị xã hội trở nên băng hoại và tương lai trở nên bị giảm giá cao. Chúng ta thấy điều này dẫn đến đâu thông qua nhiều ví dụ lịch sử: sự cố tiền xu của La Mã Cổ đại dẫn đến sự sụp đổ của đế chế; siêu lạm phát trong thế kỷ 20 và 21 dẫn đến chiến tranh, chủ nghĩa toàn trị và nạn đói. Chúng ta có thể thoát khỏi số phận này, cả ở cấp độ cá nhân và xã hội, bằng cách chấp nhận Bitcoin.
Đây là một bài đăng của Josef Tětek. Các ý kiến được bày tỏ hoàn toàn là của riêng họ và không nhất thiết phải phản ánh ý kiến của BTC, Inc. hoặc Tạp chí Bitcoin.
Nguồn: https://bitcoinmagazine.com/business/what-is-nakamoto-greshams-law
- 2020
- Tài khoản
- ngang qua
- Hành động
- Hoạt động
- Tất cả
- Đã
- phân tích
- áp dụng
- APT
- xung quanh
- được
- BEST
- Bitcoin
- bảng
- BTC
- xây dựng
- mua
- Sức chứa
- Coin
- công ty
- ăn
- người tiêu dùng
- Container
- nước
- xuyên biên giới
- Loại tiền tệ
- Tiền tệ
- Current
- Nợ
- phát triển
- Không
- Đô la
- đô la
- điều khiển
- năng động
- Thu nhập
- Kinh tế
- nền kinh tế
- Môi trường
- đặc biệt
- Sự kiện
- tất cả mọi thứ
- ví dụ
- Sàn giao dịch
- Đối mặt
- sự đồng ý
- Tiền định danh
- Cuối cùng
- tài chính
- Tên
- thực phẩm
- hình thức
- hướng tới tương lai
- Full
- chức năng
- tương lai
- Gói Vàng
- tốt
- hàng hóa
- Chính phủ
- Khách
- Bài đăng của Khách
- hệ thống cấp bậc
- cao
- HODL
- tổ chức
- nhà
- Độ đáng tin của
- HTTPS
- ý tưởng
- quan trọng
- Inc.
- Tăng lên
- Cơ sở hạ tầng
- những hiểu biết
- IT
- Tháng một
- nổi tiếng
- Luật
- hàng đầu
- Led
- Cấp
- sét
- Mạng lưới Lightning
- Hạn chế
- thị trường
- trung bình
- kim loại
- tâm
- tiền
- tháng
- hầu hết
- mạng
- Ý kiến
- gọi món
- Nền tảng khác
- thanh toán
- người
- Chính sách
- điều luật
- Phổ biến
- quyền lực
- trình bày
- giá
- Vấn đề
- cung cấp
- mua hàng
- Reading
- tóm tắt
- Chuyển tiền
- an toàn
- sự hài lòng
- ý nghĩa
- DỊCH VỤ
- định
- Shelter
- ngắn
- Gói Bạc
- Kích thước máy
- So
- tiêu
- hàng
- cung cấp
- nói
- Thông qua
- thời gian
- bên nhau
- chúng tôi
- us
- giá trị
- Versus
- chiến tranh
- Wealth
- Điều gì
- Là gì
- CHÚNG TÔI LÀ
- không có
- Công việc
- thế giới
- năm