Tether là gì?

Tether (USDT) mang đến sự quen thuộc và ổn định của đồng đô la, nhưng ở dạng kỹ thuật số, di chuyển trên các mạng blockchain. Là một trong những stablecoin đầu tiên thuộc loại này, Tether là stablecoin số 1 theo vốn hóa thị trường.

Tuy nhiên, ít nhất thì danh tiếng của Tether đã bị hoen ố. Trong trường hợp ngân hàng rút tiền, liệu mọi chủ sở hữu Tether có thể đổi stablecoin của họ sang Mỹ hay không. đô la mà giá USDT không giảm? Toàn bộ hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) phụ thuộc vào nó.

Tethering sự ổn định tài chính trong một thế giới đầy biến động

Trong tất cả các hoạt động trên mạng blockchain, hoạt động nào được coi trọng nhất? Nói một cách đơn giản, hãy gửi tiền điện tử làm tài sản thế chấp để vay tiền. Đây là dịch vụ DeFi chính có sẵn trên hàng trăm dApp, một số trong đó là DAOMaker, Curve, Có khả năng, hoặc Hợp chất. 

Vấn đề là khi mọi người sử dụng tiền điện tử để thế chấp các khoản vay của mình, họ thường phải thế chấp chúng nhiều lần. Điều này là cần thiết bởi vì các loại tiền điện tử mới, với lượng lưu thông thấp hơn đáng kể so với bất kỳ loại tiền tệ nào, có xu hướng biến động giá mạnh. Nếu không, khoản vay có thể dễ dàng đạt được giá thanh lý.

Việc thế chấp quá mức sẽ vô hiệu hóa vấn đề này, nhưng chỉ ở một mức độ nào đó, như đã được chứng minh trong sự sụp đổ của Terra (LUNA). Nhờ đó, nhà đầu tư yên tâm hơn khi sử dụng stablecoins, được neo vào tiền tệ pháp định trên cơ sở 1-1

Điều đó có nghĩa là một Tether có thể được đổi lấy 1 đô la. Kết quả cuối cùng là các khoản vay được hỗ trợ bằng stablecoin không yêu cầu thế chấp quá mức, giúp các ứng dụng DeFi dApp dễ tiếp cận hơn với nhiều khung thu nhập hơn. Nhu cầu về sự ổn định này là động lực chính của Tether kể từ khi nó ra mắt vào năm 2014.  

Vào mùa hè năm 2020, khi Ethereum bắt đầu lưu trữ các dApp cho vay khả thi, Tether đã rơi vào tình trạng nhu cầu tăng vọt theo hình parabol. Có thời điểm, vào tháng 2022 năm 83, nó trị giá XNUMX tỷ USD. 

Nhưng điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng. Nếu Tether đã nắm giữ trong sáu năm với mức vốn hóa thị trường là 5 tỷ USD, thì làm sao nó có thể được mua lại với số tiền lớn hơn nhiều ngay sau đó?

Stablecoin USDT hoạt động như thế nào?

Như đã lưu ý trước đây, mã thông báo Tether được gắn với giá trị của đồng đô la, USD, trên cơ sở 1-1. Quá trình phát hành và mua lại Tether tuân theo năm bước:

1. Theo quy tắc biết khách hàng của bạn (KYC), một cá nhân, người bán hoặc sàn giao dịch đưa ra yêu cầu về USDT bằng cách gửi tiền tệ fiat vào tài khoản dự trữ ngân hàng của Tether.
2. Theo yêu cầu đó, Tether phát hành mã thông báo USDT, đại diện cho giá trị USD, được gửi đến địa chỉ ví của người yêu cầu. Trừ đi phí chuyển khoản, số tiền bằng số USD đã gửi.
3. Là tài sản kỹ thuật số, người dùng có thể lưu trữ hoặc chuyển mã thông báo USDT giữa các địa chỉ ví và mạng blockchain được hỗ trợ. Các nhà đầu tư thường lưu trữ USDT trong ví của họ khi họ chuẩn bị mua tiền điện tử, chẳng hạn như Bitcoin (BTC). Khi điều này xảy ra trên các sàn giao dịch tập trung, đó là dấu hiệu cho thấy hành động lớn của cá voi đang diễn ra, dẫn đến tình trạng đầu cơ trên thị trường.
4. Những người nắm giữ USDT có thể đổi Tether của họ lấy USD tại Tether.to hoặc tại bất kỳ sàn giao dịch tiền điện tử nào đóng vai trò trung gian hòa giải.
5. Sau khi mã thông báo Tether được đổi, chúng sẽ bị xóa khỏi nguồn cung lưu hành. 

[Nhúng nội dung]

Chỉ Tether chịu trách nhiệm phát hành hoặc loại bỏ các token của mình khỏi lưu thông, khiến nó trở thành một stablecoin tập trung dựa vào hệ thống ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, Tether có được hỗ trợ đầy đủ bằng dự trữ tiền mặt có thể hoàn lại và các tài sản lưu động khác hay không? Đó là câu hỏi mà các cơ quan quản lý và quan chức thực thi pháp luật ở Mỹ đã điều tra.

Nguồn gốc Tether (USDT)

Tether stablecoin có nguồn gốc từ không gian trao đổi tiền điện tử. Công ty iFinex có trụ sở tại Hồng Kông là chủ sở hữu của cả sàn giao dịch Bitfinex và Tether. Rất lâu trước khi hệ sinh thái dApp Ethereum phát triển, vào năm 2014, những người đam mê tiền điện tử có tầm nhìn xa đã ra mắt Tether.to nền tảng để mã hóa tiền tệ fiat.

Mục đích chính của Tether là tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển tiền 24/7, gần như ngay lập tức và với chi phí phải chăng, điều không thể thực hiện được với hệ thống SWIFT cồng kềnh. Trong trường hợp cụ thể, việc gửi thanh toán quốc tế bằng điện chuyển khoản phải được nhiều ngân hàng xác nhận, dẫn đến sự chậm trễ và thêm phí.

Với Tether, tốc độ truyền của nó phụ thuộc vào hiệu suất của chính mạng blockchain, cho dù đó là Ethereum, Tron hay Avalanche. Từ lâu đã có những câu hỏi về mối liên kết giữa Bitfinex và Tether. 

Lịch sử danh tiếng của Tether

Tether lần đầu tiên bị giám sát chặt chẽ hơn khi Bitfinex sử dụng Tether (USDT) để che giấu $ 850M cái đó đã mất tích. Vào tháng 2019 năm 700, Bộ trưởng Tư pháp New York đã chỉ thị cho iFinex ngừng chuyển USDT từ tài khoản ngân hàng của Tether sang tài khoản ngân hàng của Bitfinex. Tổng chưởng lý ước tính rằng ít nhất XNUMX triệu USD đã cạn kiệt từ nguồn dự trữ của Tether.

Tether đã phải trả khoản tiền phạt 18.5 triệu USD để giải quyết cuộc điều tra hai năm sau đó. Vào tháng 2021 năm XNUMX, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) đã ban hành lệnh yêu cầu Tether thanh toán một khoản tiền phạt 41 triệu USD về tuyên bố sai lầm của mình rằng USDT được hỗ trợ hoàn toàn bằng đô la Mỹ.

Tại phiên điều trần quốc hội về stablecoin vào tháng 2021 năm XNUMX, Tether đã không cử bất kỳ đại diện nào. Không cần phải nói, điều này khá kỳ lạ vì thực tế Tether là nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới vào thời điểm đó. John Betts, cựu Giám đốc điều hành của Noble Bank International, từng nắm giữ quỹ Tether, càng làm dấy lên nghi ngờ khi ông nói rằng:

“Nó không phải là một stablecoin, nó là một quỹ phòng hộ ở nước ngoài có rủi ro cao,”

Xác minh nắm giữ USD của Tether

Các stablecoin tập trung thường kiểm toán định kỳ hàng quý bởi một công ty kế toán độc lập. Tether hiện phát hành một phiên bản giới hạn “đảm bảo” bởi một công ty kế toán liệt kê các tài sản trong kho dự trữ của nó. Vào ngày 30 tháng 2022 năm 66.4, Tether báo cáo tài sản trị giá 8 tỷ USD hỗ trợ USDT. Tiền mặt và tiền gửi ngân hàng chiếm 44% dự trữ và trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chiếm khoảng XNUMX%. Phần còn lại bao gồm trái phiếu doanh nghiệp, kim loại quý và các tài sản khác.

Sam Bankman-Fried, Giám đốc điều hành của FTX, sàn giao dịch tiền điện tử, Giám đốc điều hành FTX, tỷ phú đã bày tỏ sự tự tin USDT sẽ không giảm giá:

“Tôi nghĩ rằng những quan điểm thực sự giảm giá về Tether là sai lầm… Tôi không nghĩ có bất kỳ bằng chứng nào ủng hộ chúng.”

Tether (USDT) đã bao giờ được phá giá chưa?

Thử nghiệm dự trữ thực sự của stablecoin diễn ra trong điều kiện thị trường khắc nghiệt khi các nhà đầu tư đổ xô đến stablecoin để đổi mã thông báo của họ lấy tiền tệ fiat. Kịch bản này xảy ra sau khi Terra sụp đổ vào đầu tháng 2022 năm 44, xóa sạch XNUMX tỷ USD ngay lập tức và nhiều tỷ USD sau đó do lây lan tiền điện tử.

Nhà môi giới tiền điện tử Voyager Digital, nền tảng cho vay Celcius và quỹ phòng hộ tiền điện tử Three Arrows Capital (3AC) chỉ là một số trong số nhiều tỷ USD bị phá sản. Áp lực bán đã làm lung lay tỷ giá của USDT với đồng đô la, nhưng chỉ trong thời gian ngắn.

So với nhiều stablecoin thuật toán đã sụp đổ hoàn toàn, mức chốt của USDT chưa bao giờ xuống dưới 0.98 USD, chỉ dưới 2% của 1 USD. Điều này xảy ra chỉ trong vòng một ngày, sau đó tỷ giá ổn định ở mức thông thường ~ 99.99%.

Mức tăng đột biến vào tháng 10 đó trị giá XNUMX tỷ USD tiền quy đổi USDT, điều đó có nghĩa là Tether đã vượt qua thành công bài kiểm tra căng thẳng của mình. 

Tuyên bố từ chối trách nhiệm hàng loạt:

Bài viết của loạt bài này chỉ dành cho mục đích hướng dẫn chung và thông tin cho những người mới bắt đầu tham gia vào tiền điện tử và DeFi. Nội dung của bài viết này không được hiểu là lời khuyên về pháp lý, kinh doanh, đầu tư hoặc thuế. Bạn nên tham khảo ý kiến ​​của các cố vấn của mình về tất cả các liên quan và lời khuyên về pháp lý, kinh doanh, đầu tư và thuế. Defiant không chịu trách nhiệm cho bất kỳ khoản tiền nào bị mất. Vui lòng sử dụng phán đoán tốt nhất của bạn và thực hành thẩm định trước khi tương tác với các hợp đồng thông minh.