Tài chính Năm là gì?

Yearn Finance đóng vai trò dẫn đầu trong sự bùng nổ tài chính phi tập trung (DeFi) vào mùa hè năm 2020. Chạy trên chuỗi khối Ethereum, Yearn Finance đã triển khai các hợp đồng thông minh để tối đa hóa lợi nhuận từ tiền gửi và tạo ra lãi suất cao.

Quá trình này được gọi là canh tác năng suất và Yearn Finance là công ty tiên phong trong lĩnh vực kinh doanh này. Hãy bắt đầu với nguồn gốc của giao thức.

Nguồn gốc và mục đích của tài chính Yearn

Yearn Finance có được sự tồn tại của mình nhờ Andre Cronje, một lập trình viên người Nam Phi, người đã tạo ra và đóng góp cho hơn 25 dự án DeFi. Nhiều người trong cộng đồng gọi ông là “Bố già của DeFi”.

Đầu năm 2020, Cronje đã đi tiên phong trong hai dự án DeFi — yEarn Finance và iEarn. Sau này là ứng dụng phi tập trung (dApp) đầu tiên khai thác các hợp đồng thông minh để tổng hợp lợi nhuận. Khái niệm này rất đơn giản:

• Người dùng gửi tiền điện tử vào kho tiền hợp đồng thông minh. 
• Thuật toán hợp đồng thông minh sẽ tự động phân bổ số tiền đó vào các hợp đồng thông minh khác (nền tảng DeFi) với lãi suất (lợi suất) cao nhất.
• Tiền lãi được trả bởi những người đi vay chạm vào những kho tiền đó, giống như khách hàng đến ngân hàng để phát hành các khoản vay.  

Trong tài chính truyền thống, cách tiếp cận này sẽ đòi hỏi phải chuyển tiền giữa các tài khoản để thu lãi. Trong thế giới DeFi, không có ngân hàng. Thay vào đó, các hợp đồng thông minh, được lưu trữ trên mạng blockchain, đóng vai trò là kho lưu trữ thanh khoản cho người cho vay và là nguồn thanh khoản cho người đi vay.

Ở mỗi bên của phương trình, người đi vay và người cho vay giao tiếp với nhau bằng các hợp đồng thông minh. Sau khi iEarn cho thấy thành công trong việc tổng hợp lợi nhuận, Cronje đã đổi tên nó thành yEarn, giống như kiếm lợi nhuận, cuối cùng đã chuyển thành Yearn Finance (YFI) vào tháng 2020 năm XNUMX. 

Vào thời kỳ đỉnh cao TVL vào tháng 2021 năm 6.91, Yearn Finance nắm giữ số quỹ tiền điện tử trị giá 103,034 tỷ USD, mức tăng trưởng đáng kinh ngạc 2020% kể từ tháng XNUMX năm XNUMX. 

Sự phổ biến của Yearn Finance phản ánh sứ mệnh chính của nó. Mục tiêu của nền tảng là đơn giản hóa trải nghiệm DeFi, vì vậy các nhà đầu tư tiền điện tử không cần phải tìm kiếm lợi nhuận trên hàng chục dApp cho vay.

Điều thú vị là Yearn Finance là một trong những dự án hiếm hoi không được các công ty đầu tư mạo hiểm tài trợ. Hơn nữa, Cronje thậm chí còn không gây quỹ, dù là tư nhân hay công cộng, thông qua việc bán mã thông báo YFI. Để theo kịp tinh thần của tài chính phi tập trung, Cronje đã chọn không dự trữ bất kỳ token YFI nào cho mình.

Lợi ích chính của Yearn Finance

Nếu không có Yearn Finance, các nhà đầu tư sẽ phải chuyển thanh khoản của họ sang giao thức có tỷ lệ hoàn vốn cao nhất theo cách thủ công. Là một lập trình viên tài năng, Andre Cronje đã tự động hóa quy trình này và mở rộng quy mô cho công chúng sử dụng dưới hình thức Yearn Finance.

Ngoài việc giúp những nhà thám hiểm trực tuyến bình thường có thể tiếp cận DeFi, Yearn Finance đã triển khai một số công cụ tùy chỉnh để đóng vai trò là công cụ tổng hợp lợi nhuận cho các nền tảng cho vay lớn nhất: Aave, Curve, Balancer và Hợp chất.

[Nhúng nội dung]

Tất nhiên, các nhà cung cấp thanh khoản (LP) không bị hạn chế chỉ ở các nền tảng cho vay để tham gia vào hoạt động canh tác năng suất. Trao đổi phi tập trung (DEX) như Uniswap cần thanh khoản để trao đổi các cặp token, điều này cũng tạo ra lãi suất cho các nhà cung cấp thanh khoản.

Nhờ những công cụ YF này, nhà đầu tư có thể mua được mức lãi suất tốt nhất hiện có. Để chi trả cho sự phát triển liên tục của giao thức, Yearn Finance tính phí rút tiền ở mức phí 0.5%.

Hoạt động nội bộ của Yearn Finance

Yearn Finance là tập hợp các hợp đồng thông minh phối hợp với nhau để đơn giản hóa năng suất nông nghiệp. Mỗi cái làm cho việc tổng hợp năng suất xảy ra:

• THÁNG XNUMX: gắn thẻ phần trăm lợi nhuận hàng năm từ các giao thức cho vay trên hệ sinh thái dApps của Ethereum
• Kiếm: xếp hạng lãi suất cao nhất hiện có
• Vault: một loạt các chiến lược giao dịch trong nhóm đặt cược
• hạ gục: thực hiện gói chiến lược giao dịch của vault

Người dùng cuối nhìn thấy bốn trụ cột YF này, được sắp xếp giống như một trang tin tức trực quan. Sau khi kết nối với ví MetaMask để Nền tảng tài chính Yearn, danh mục tài khoản là trung tâm của giao diện người dùng, hiển thị số cổ phần nắm giữ, thu nhập và lợi tức hàng năm ước tính (APY).

Ngay bên dưới danh mục đầu tư của người dùng, Yearn Finance hiển thị ba cơ hội APY cao nhất, dưới dạng phiên bản của phần giữa “xu hướng”. Bên dưới những người có thu nhập cao đó là danh sách tất cả các cơ hội canh tác lợi nhuận trên hàng chục kho tiền, có thể lọc theo tổng tài sản và APY của kho tiền.

Vault là nền tảng của mô hình Yearn Finance. Yearn Vault là một hợp đồng thông minh thu thập thanh khoản của nhà đầu tư nhưng từ các nền tảng khác. Để có thể kết nối giữa các dApp đó, yToken đại diện cho nhóm thanh khoản (bản thân các mã thông báo là hợp đồng thông minh).

Hãy nhớ rằng, khi một người gửi thanh khoản vào nhóm thanh khoản, chẳng hạn như ETH/USDC trên Aave, nhà cung cấp thanh khoản (LP) sẽ gửi các mã thông báo đó như hiện tại để kiếm lợi nhuận. Yearn Vault cũng là một nhóm đặt cược tạo ra lợi nhuận như vậy, nhưng yTokens chuyển đổi tài sản ký gửi thành yTokens.

Nói cách khác, chúng được gói dưới dạng yToken để các hợp đồng thông minh khác, trên các nền tảng khác, có thể được truy cập từ một nguồn tổng hợp duy nhất - Yearn Finance. Tương tự như vậy, khi rút tiền, chúng sẽ được trả lại dưới dạng yTokens. Điển hình là kho tiền Curve stETH, ở mức APY 6.56% từ Curve Finance, đại diện cho nhóm thanh khoản Curve nắm giữ Ethereum (stETH).

Khi một người gửi thanh khoản vào Vault, người dùng sẽ nhận được lợi nhuận, giống như thể họ đang truy cập vào nền tảng Curve Finance. Đó là bởi vì Yearn Vault làm điều đó cho người dùng bằng cách chuyển tiền đã ký gửi sang nền tảng khác, trong trường hợp này là Curve Finance.

Ngoài ra, Yearn Finance triển khai các chiến lược giao dịch để đạt được lợi nhuận tối đa. Tùy thuộc vào loại nhóm đặt cược do yTokens đại diện, những khoản lợi nhuận này có thể đến từ phần thưởng LP, phí giao dịch hoặc lãi suất.

Hơn nữa, các chiến lược này chạy dưới dạng giao dịch theo đợt thay vì các giao dịch tuần tự đơn lẻ, giúp giảm đáng kể phí gas ETH. Mỗi yToken sẽ phác thảo rõ ràng chiến lược nào mà vault sử dụng để tối đa hóa lợi nhuận. Người dùng (nhà cung cấp thanh khoản) có thể sử dụng chúng theo cách thủ công chỉ bằng cách đọc mô tả, nhưng chúng sẽ không thể tiết kiệm chi phí như vậy.

Đối với người dùng nâng cao hơn, họ có thể truy cập Labs. Phần Yearn Finance này liệt kê các kho tiền sử dụng các chiến lược canh tác lợi nhuận thử nghiệm và độc đáo.

Tokenomics YFI

Mã thông báo YFI là mã thông báo quản trị và tiện ích ERC-20. Chủ sở hữu mã thông báo YFI có thể sử dụng ngăn xếp của mình để bỏ phiếu về các chiến lược giao dịch mới cho kho tiền hoặc thậm chí thay đổi phí rút tiền và các khía cạnh khác của giao thức.

Mã thông báo YFI gần như hiếm như các bộ sưu tập NFT thông thường. Có nguồn cung tối đa là 36,666 token YFI, tất cả đều đang được lưu hành. Do độ hiếm và nhu cầu cao, giá mã thông báo YFI đã đạt mức cao nhất đáng kinh ngạc là 93,435 USD vào tháng 2021 năm 2020, trong khi mức thấp nhất mọi thời đại của nó là vào tháng 739 năm XNUMX, ở mức XNUMX USD, khi nền tảng này mới bắt đầu thu hút được sự chú ý.

Ngoài việc kiếm token YFI bằng cách gửi tiền vào Yearn Vault, chúng còn có sẵn trên các sàn giao dịch phi tập trung và tập trung.

Rủi ro liên quan đến canh tác năng suất

Cho dù gián tiếp thông qua Yearn Finance hay trực tiếp, việc canh tác năng suất đều có thể gặp rủi ro. Theo Báo cáo tháng 8 của Chainalysis, tài sản tiền điện tử trị giá lên tới 2 tỷ USD đã bị rút khỏi hoạt động khai thác hợp đồng thông minh. 

Ngoài lỗ hổng kỹ thuật xuất phát từ thực tiễn mã hóa kém và thiếu kiểm toán, bản thân tài sản cũng có thể gặp rủi ro. Ví dụ: các stablecoin thuật toán được gắn với các loại tiền điện tử khác, điều này khiến chúng dễ bị tổn thương trước các điều kiện thị trường khắc nghiệt.

TerraUSD (UST), DEI (DEI), Fantom USD (fUSD) và Neutrino (USDN) chỉ là một số stablecoin thuật toán không thể duy trì mức ổn định bằng đồng đô la của chúng. Nếu điều này xảy ra trong các nhóm thanh khoản, các khoản vay thế chấp có thể được thanh lý.

Hơn nữa, do các chiến lược giao dịch được liên kết với nhau, sự mất giá của một token có thể dẫn đến một token khác, gây ra một làn sóng lây lan. Người ta chỉ cần nhìn vào biểu đồ Yearn Finance TVL ở trên để thấy điều này đã xảy ra sau khi Terra (LUNA) sụp đổ vào tháng 5.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm hàng loạt:

Bài viết của loạt bài này chỉ dành cho mục đích hướng dẫn chung và thông tin cho những người mới bắt đầu tham gia vào tiền điện tử và DeFi. Nội dung của bài viết này không được hiểu là lời khuyên về pháp lý, kinh doanh, đầu tư hoặc thuế. Bạn nên tham khảo ý kiến ​​của các cố vấn của mình về tất cả các liên quan và lời khuyên về pháp lý, kinh doanh, đầu tư và thuế. Defiant không chịu trách nhiệm cho bất kỳ khoản tiền nào bị mất. Vui lòng sử dụng phán đoán tốt nhất của bạn và thực hành thẩm định trước khi tương tác với các hợp đồng thông minh.