Điều gì bây giờ cho tương lai của Tiền điện tử và Tài sản kỹ thuật số? (James Corcoran)

Tiền điện tử đang trải qua thời kỳ trưởng thành. Phải thừa nhận rằng, khoảnh khắc đó hiện giống như thời niên thiếu vụng về, đầy lo lắng, bất an và nghi ngờ bản thân, nhưng như George Harrison hùng mạnh đã từng hát, mọi thứ đều phải trôi qua, và khi điều đó xảy ra, điều gì sẽ xảy ra.
tương lai trông như thế nào? 

Tại KX, chúng tôi đã nói về việc lĩnh vực này đang chuyển từ giai đoạn tồn tại sang giai đoạn thể chế, trong đó các vấn đề nghiêm trọng xung quanh tội phạm, giám sát quy định và quản trị dần dần được giải quyết để mang lại sự ổn định và giám sát cao hơn cho lĩnh vực này.
đến lượt nó sẽ dẫn đến nhiều nhà tạo lập thị trường và người chơi tham gia vào không gian hơn. 

Tuy nhiên, như cuộc khủng hoảng đang diễn ra trên thị trường tiền điện tử cho thấy, sự biến động và khó dự đoán vẫn là chủ đề chính và không quá lời khi nói rằng tương lai của nó đang bị nghi ngờ. Khi các nhà đầu tư tư nhân bắt đầu mất tiền tiết kiệm cả đời vào thứ gì đó
họ đầu tư thông qua một ứng dụng trên điện thoại, các chính phủ và cơ quan quản lý phải lưu ý, niềm tin bị suy giảm, các nhà tạo lập thị trường và người chơi bắt đầu rút lui. 

Chúng tôi hiện đang thấy điều này xảy ra khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đang điều tra xem liệu một trong những nền tảng tiền điện tử trực tuyến lớn nhất thế giới có cho phép công dân Mỹ giao dịch tài sản kỹ thuật số đáng lẽ phải được đăng ký làm chứng khoán hay không. Kết quả
của cuộc điều tra đó có thể quyết định tương lai của ngành. 

Bất kể điều gì xảy ra, có những dấu hiệu cho thấy lĩnh vực tiền điện tử đã được thể chế hóa chỉ đơn giản là do quy mô của nó. Trước cuộc họp gay gắt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ về việc có nên tăng lãi suất hay không,
thị trường tiền điện tử sụt giảm, cho thấy chúng đang trở nên đồng bộ với các công cụ tài chính truyền thống và các sự kiện thị trường như thế nào.  

Và vấn đề kích thước. Bất kể bạn cảm thấy quyết liệt như thế nào về việc bảo vệ sự độc lập của tiền điện tử khỏi các trung gian như ngân hàng và sàn giao dịch chứng khoán (và tránh sự can thiệp từ các tổ chức như SEC và Bộ Tài chính Hoa Kỳ), đó là
rõ ràng rằng bây giờ nó quá lớn để có thể tự quản lý và điều chỉnh một cách hiệu quả. Khối lượng thị trường, địa điểm và số lượng tài sản kỹ thuật số hiện có quá lớn và phát triển nhanh chóng. 

Nếu nó muốn tồn tại và chúng tôi nghĩ nó sẽ tồn tại, thì ngành nên xem xét áp dụng các công nghệ và quy trình cho phép các thị trường tài chính khác đổi mới và giao dịch tự do đồng thời cung cấp sự bảo vệ cho các nhà đầu tư. Ít bán hết hơn và nhiều hơn nữa về
lớn lên. 

Điều tiết để đổi mới 

Mặc dù có sự nghi ngờ cố hữu khi thực hiện mọi thứ theo cách truyền thống khi nói đến tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số, nhưng các công nghệ mang lại sự ổn định và linh hoạt trong các thị trường hiện tại có thể dễ dàng áp dụng ở đây và chúng có thể chứng tỏ là của tiền điện tử.
sự cứu rỗi. 

Một nỗi lo sợ chung trong cộng đồng là một khi các cơ quan quản lý và các tổ chức tài chính lâu đời vào cuộc, họ sẽ kìm hãm sự đổi mới. Họ lập luận rằng việc thiếu sự giám sát và can thiệp đã cho phép lĩnh vực này phát triển và tăng trưởng.
Tuy nhiên, sự tăng trưởng không được kiểm soát đó đã dẫn đến sự biến động và gian lận, đồng thời chứng tỏ nó là yếu tố cản trở việc áp dụng các biện pháp kiểm tra và cân bằng phù hợp. Để minh họa quan điểm,

người đứng đầu SEC đã đi vào hồ sơ nói rằng anh ấy trung lập về công nghệ nhưng không trung lập về việc bảo vệ nhà đầu tư. Ngoài ra còn có một điều trớ trêu là mặc dù tính minh bạch là nguyên tắc nền tảng của tiền điện tử nhưng nó lại thiếu nghiêm trọng trong toàn ngành,
đặc biệt là ở
hoạt động ngoài chuỗi 

Rõ ràng là cần phải có quy định nhưng không nên áp dụng quá nặng tay. Tại KX, chúng tôi làm việc với các cơ quan quản lý, các công ty bên mua và bên bán và chúng tôi biết từ kinh nghiệm dày dặn của mình khi làm việc với các loại tài sản truyền thống rằng tính minh bạch, khả năng truy xuất nguồn gốc,
và trách nhiệm giải trình được cung cấp bởi các công nghệ như của chúng tôi được coi là có tác động tích cực đến thị trường.  

Khi bạn loại bỏ mọi thứ, các nguyên tắc cơ bản đằng sau giao dịch và quản lý tiền điện tử cũng tương tự như cách hoạt động của thị trường tài chính truyền thống. Cho dù mục tiêu là thúc đẩy giai đoạn alpha, giảm gian lận, tuân thủ, bảo vệ khoản đầu tư hay hành động nhanh hơn để phản ứng
trước các cơ hội thị trường, mọi người sẽ được hưởng lợi từ sự ổn định, an ninh và hiệu quả cao hơn mà người ta có thể lập luận rằng sẽ dẫn đến nhiều hơn, chứ không phải ít hơn, sự đổi mới, cạnh tranh và sự lựa chọn.  

Nhưng như đã đề cập trước đó, lựa chọn đó có thể bị hạn chế nghiêm trọng tùy thuộc vào người còn lại khi biến động hiện tại chạm đáy và những cơ quan như SEC đã kết thúc cuộc điều tra của họ. Để tăng thêm sự phức tạp cho tình hình, trong khi một số
các tổ chức tìm cách có đường lối cứng rắn trong lĩnh vực này, các quốc gia và khu vực khác mong muốn thúc đẩy khu vực pháp lý của họ thân thiện với việc tổ chức các sàn giao dịch và thị trường tiền điện tử, và điều này dẫn đến một bối cảnh phức tạp. Trả lời vấn đề,
Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã kêu gọi các nước khu vực đồng euro hài hòa các quy tắc khác nhau xung quanh quy định về tiền điện tử trước khi luật trên toàn EU có hiệu lực và cuối năm 2023. 

Từ hoang dã đến miền tây ôn hòa?  

Có những lập luận thuyết phục được đưa ra ở cả hai phía của đồng tiền điện tử. Một mặt, sự biến động hiện tại và sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý có thể sẽ chấm dứt những ngày “miền tây hoang dã” của ngành. Nhiều đồng xu và thị trường có thể biến mất, những tài sản như
NFT (Mã thông báo không thể thay thế) sẽ được nhắc đến với sự pha trộn giữa nỗi nhớ và sự thích thú và sẽ chỉ còn lại một số mô hình kinh doanh – với một trường phái cho rằng chúng ta sẽ thấy tiền điện tử được sử dụng để cung cấp năng lượng cho mô hình kiểu Airbnb/Uber cho nền kinh tế tính toán. 

Tương tự, lợi ích của việc có thị trường tài chính phi tập trung có thể là đáng kể. MỘT

Tạp chí Kinh doanh Harvard từ năm 2018 về tác động của tiền tệ kỹ thuật số đã xác định chi phí thấp hơn, tính bảo mật và an toàn tăng lên cũng như thanh toán theo thời gian thực và cạnh tranh hơn là những lợi ích có thể mang lại cho người tiêu dùng và doanh nghiệp trong tương lai gần, so với
với những gì họ trải nghiệm ngày hôm nay. Nó cũng lập luận rằng những loại tiền tệ như vậy cũng có thể kết nối những người không có tài khoản ngân hàng hoặc không có tài khoản ngân hàng với hệ thống tài chính rộng lớn hơn, một vấn đề quan trọng trong tình trạng khó khăn của nền kinh tế toàn cầu. 

Tuy nhiên, một lưu ý thận trọng đã được đưa ra xung quanh sự cần thiết phải có các khuôn khổ kinh tế và pháp lý mạnh mẽ, nếu không các tài sản như tiền ổn định sẽ trở thành bất cứ thứ gì ngoại trừ ổn định… và điều này chắc chắn đã được đưa ra trong điều kiện thị trường hiện tại. 

Bất kể tương lai như thế nào, khả năng hiểu rõ hơn về động lực thời gian thực của thị trường tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số dường như là một yêu cầu cơ bản. Liệu có cần phải giám sát chặt chẽ hơn để bảo vệ nhà đầu tư và giảm thiểu gian lận hoặc
chỉ đơn giản là để có được vị thế tốt hơn trong một giao dịch, các công nghệ đã tồn tại để thực hiện việc này và lịch sử cho thấy rằng khi được sử dụng một cách thích hợp thì mọi người đều có thể hưởng lợi.