Sự sụp đổ của Terra dạy gì về 'tiền điện tử' và Bitcoin

Khi một altcoin khác gần bằng 0, sự kiện này nhắc nhở cộng đồng tại sao Bitcoin là loại tiền điện tử đích thực duy nhất.

Terra đang sụp đổ.

Dự án blockchain là ngôi nhà của stablecoin thuật toán phổ biến TerraUSD (UST), gần đây đã trở thành stablecoin lớn thứ tư theo giá trị thị trường nhưng bây giờ ngồi ở vị trí thứ năm, gần như sụp đổ khi UST liên tục không duy trì được mức chốt 1 đô la và LUNA, mã thông báo gốc của blockchain, gần bằng XNUMX.

Terraform Labs, công ty khởi nghiệp công nghệ đằng sau sự phát triển của Terra, đã tạm dừng sản xuất các khối mới trên mạng vào thứ Năm “để ngăn chặn các cuộc tấn công quản trị sau lạm phát LUNA nghiêm trọng và chi phí tấn công giảm đáng kể”. Twitter.

Một cuộc tấn công quản trị trở nên ít tốn kém hơn do giá LUNA gần như miễn phí – kẻ tấn công có thể mua đủ token LUNA với giá rẻ để tấn công mạng xã hội bằng cách buộc phải bỏ phiếu theo đa số. (Vì Terra dựa vào nguồn gốc của bằng chứng cổ phần (PoS) để đạt được sự đồng thuận thay vì phần cứng và điện như trong bằng chứng công việc (PoW) của Bitcoin nên quyền sở hữu đồng xu tương đương với sức mạnh. Trong Bitcoin, số lượng BTC bạn sở hữu không 'không cấp cho bạn thêm quyền lực trên mạng.)

Mạng đã phát trực tiếp vài giờ sau khi bản vá phần mềm được hoàn thành phát hành.

Đây là một điểm khác biệt quan trọng khác giữa mạng như Terra và Bitcoin: trong khi trước đây, một số ít thực thể có thể bỏ phiếu về những việc như tạm dừng mạng, thì tính phân cấp thực sự của Bitcoin khiến nó miễn nhiễm với những ý tưởng bất chợt của bất kỳ nhóm cụ thể nào.

UST hoạt động như thế nào?

Stablecoin là đại diện kỹ thuật số có giá trị dưới dạng mã thông báo cố gắng duy trì sự ngang bằng 1-1 với một loại tiền tệ fiat như đô la Mỹ. Tether (USDT) và USD Coin (USDC) dẫn đầu thứ hạng vốn hóa thị trường và là những stablecoin phổ biến và được sử dụng rộng rãi nhất. Tuy nhiên, chúng được phát hành (đúc) và tiêu hủy (đốt) bởi các thực thể tập trung cũng duy trì lượng dự trữ tương đương đô la cần thiết để hỗ trợ đồng xu.

Mặt khác, UST của Terra đã tìm cách trở thành một stablecoin có quy trình đúc và đốt được thực hiện theo chương trình máy tính – một quy trình thuật toán.

Dưới vỏ bọc, Terra “hứa hẹn” rằng mọi người có thể đổi 1 UST lấy LUNA trị giá 1 đô la (có giá trị dao động tự do theo cung và cầu) vào bất kỳ thời điểm nào. Nếu UST phá vỡ mức chốt của mình theo hướng tăng, các nhà kinh doanh chênh lệch giá có thể đổi LUNA trị giá 1 đô la lấy 1 UST, tận dụng phí bảo hiểm để kiếm được lợi nhuận ngay lập tức. Nếu nó phá vỡ chốt theo hướng giảm, các nhà giao dịch có thể đổi 1 UST lấy LUNA trị giá 1 đô la để kiếm lợi nhuận ngay lập tức.

Bitcoin có liên quan gì đến điều này?

Terra đã nâng cao nhận thức trong cộng đồng Bitcoin sau khi người sáng lập Terraform Labs Do Kwon cho biết vào đầu năm nay rằng dự án sẽ thu được tới 10 tỷ USD bitcoin cho kho dự trữ của UST.

Việc mua bán sẽ được thực hiện và điều phối bởi Luna Foundation Guard (LFG), một tổ chức phi lợi nhuận có trụ sở tại Singapore. hoạt động nhằm thúc đẩy nhu cầu về stablecoin của Terra và “củng cố sự ổn định của chốt UST và thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Terra.”

Trong khi việc phân bổ kho bạc của công ty cho bitcoin ngày càng phổ biến trong vài năm qua sau hoạt động mua BTC liên tục của MicroStrategy, động thái của LFG thể hiện việc phân bổ BTC lớn đầu tiên làm tài sản dự trữ của một dự án tiền điện tử. Tin tức này đã vấp phải sự pha trộn giữa nhiệt tình và hoài nghi trong cộng đồng.

Tạp chí Bitcoin báo cáo tại thời điểm đó rằng thao tác thuật toán được UST stablecoin sử dụng để duy trì mức ổn định của nó có tính bền vững đáng ngờ và việc mua bitcoin không biến UST trở thành một stablecoin “được hỗ trợ bởi bitcoin”. Ngay cả phòng thí nghiệm Terraform thừa nhận rằng “các câu hỏi vẫn tồn tại về tính bền vững của các chốt ổn định bằng thuật toán.”

Terraform Labs cũng thảo luận về việc cần có đủ nhu cầu về Terra stablecoin trong hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn để “hấp thụ sự biến động ngắn hạn của chu kỳ thị trường đầu cơ” và đảm bảo cơ hội tốt hơn để đạt được thành công lâu dài. Đây chính là điều mà dự án tìm kiếm với BTC – tạo ra nhu cầu về UST bằng cách tạo thêm niềm tin vào tính bền vững của chốt.

Terra đã nổ tung như thế nào?

Với nhiều câu hỏi mở về tính bền vững của một chốt được duy trì bằng thuật toán như vậy, thiết kế của Terra đã không thể đứng vững trong thời kỳ căng thẳng.

Khi UST bắt đầu mất điểm cố định theo hướng giảm, áp lực tăng thêm đã đè lên LUNA do số lượng lớn UST ngày càng cố gắng thoát ra và giao dịch.

Khi UST bắt đầu mất chốt ở mức giảm, các nhà giao dịch đã tìm cách thoát ra bằng cách đổi mỗi UST của họ lấy LUNA trị giá 1 đô la. Tuy nhiên, với tốc độ mất giá nhanh chóng, một lượng lớn UST đã cố gắng thoát ra – nhiều hơn những gì Terra có thể đổi lấy LUNA. Cái đó kéo dài mức chênh lệch hoán đổi trên chuỗi lên 40% và gây thêm áp lực lên LUNA, khiến giá của nó giảm mạnh.

Mã thông báo sau đó giảm xuống thành “vòng xoáy tử thần".

Điều này dạy chúng ta điều gì?

Nói tóm lại, có thể lập luận rằng bài học rút ra từ điều này là: các dự án tiền điện tử thay thế (altcoin) chỉ là một thử nghiệm, trong khi Bitcoin là loại tiền kỹ thuật số ngang hàng duy nhất đã được thử nghiệm và thử nghiệm.

Bitcoin được sinh ra từ lý tưởng của các cypherpunks, một nhóm các nhà mật mã học đầu tiên có tầm nhìn chung đã cùng nhau khám phá ý nghĩa của quyền riêng tư trong thế giới kỹ thuật số sắp tới – đặc biệt là khi nó liên quan đến tiền.

Phong trào cypherpunk phần lớn được hình thành từ công trình của Tiến sĩ David Chaum, một nhà tiên phong về mật mã đã đưa công nghệ toán học ra khỏi tầm tay của các quan chức chính phủ và bước vào lĩnh vực tri thức đại chúng. Những khám phá của anh ấy đã khởi đầu toàn bộ dòng công việc, dành riêng cho việc tìm kiếm cách xã hội có thể chuyển tiền ngang hàng – tiền mặt – sang nền kinh tế số hóa.

Với mục tiêu rõ ràng trong đầu, những nhà toán học đó bắt đầu phác thảo một giải pháp có thể trông như thế nào thông qua nghiên cứu và thử nghiệm. Nhiều thập kỷ sau, Satoshi Nakamoto đã kết hợp tất cả lại với nhau và thêm vòng quay của riêng họ để tạo ra Bitcoin, dạng tiền kỹ thuật số phi tập trung và không cần tin cậy đầu tiên và duy nhất.

Khi Bitcoin ngày càng phổ biến, các dạng thay thế của thứ được gọi là tiền điện tử – một loại tiền tệ tồn tại trong lĩnh vực kỹ thuật số thông qua việc sử dụng mật mã – bắt đầu được tạo ra. Mặc dù những đồng tiền đó ban đầu được sinh ra để cạnh tranh với Bitcoin, nhưng sau đó, một loạt dự án hoàn toàn mới bắt đầu xuất hiện với các đề xuất giá trị khác nhau đồng thời đưa vòng quay riêng của chúng vào chuỗi khối, sự đồng thuận và mật mã giúp Bitcoin hoạt động.

Nakamoto đã thiết kế giao thức Bitcoin để tận dụng PoW, một cơ chế đồng thuận dựa vào sức mạnh tính toán và cạnh tranh tự do để đúc BTC mới trên chuỗi khối của Bitcoin. Cuộc đua khai thác bitcoin, như đã biết, bao gồm hàng nghìn người khai thác rải rác trên khắp thế giới với một mục tiêu duy nhất – tìm khối hợp lệ tiếp theo và nhận bitcoin làm phần thưởng.

Tuy nhiên, các altcoin hầu hết đã rời xa PoW để ủng hộ các cơ chế đồng thuận mới khác. Giải pháp thay thế phổ biến nhất, PoS, cho phép người tham gia khóa mã thông báo gốc của dự án nhất định để trở thành người tạo khối thay vì để họ cạnh tranh với phần cứng và điện khai thác để khai thác tiền mới.

Trong khi PoW mang lại chi phí trong thế giới thực cho các nhà khai thác, thì chi phí trong PoS chỉ đơn thuần là kỹ thuật số và thể hiện số tiền bỏ ra để mua những đồng tiền được đặt cược đó. Giả định với PoS là việc đặt cược những đồng tiền đó đảm bảo cho người khai thác có quyền tham gia trò chơi và do đó được khuyến khích hành xử trung thực, nhưng không có bằng chứng nào cho thấy cam kết đó đủ khuyến khích. Hơn nữa, trong trường hợp xảy ra sự mất giá mạnh như với LUNA, mạng có nguy cơ bị tấn công quản trị và có thể phải thực hiện các hành động toàn trị như tạm dừng sản xuất khối của thứ được cho là mạng phi tập trung không được phép và không thể ngăn cản.

Động lực PoW-PoS cũng rất quan trọng vì nó làm nổi bật tính chất thử nghiệm của altcoin.

Thay vì sao chép mô hình của Bitcoin – một chiến lược đã nhiều lần được chứng minh là không thành công – các dự án altcoin mới cố gắng “đổi mới” bằng cách sao chép một số phần trong thiết kế của Bitcoin và thay đổi những phần khác.

Kết quả là, các dự án được triển khai ngày nay đã rời xa hầu hết các lý tưởng làm nền tảng cho phong trào cypherpunk đã bắt đầu từ nhiều thập kỷ trước. Những dự án như vậy tự gọi mình là phi tập trung nhưng phần lớn đều có đội ngũ sáng lập hiếm khi từ bỏ vị trí kiểm soát và có thể chỉ đạo mọi quyết định xảy ra trên mạng.

Với mong muốn đổi mới mạnh mẽ như vậy, phần lớn các dự án “tiền điện tử” đều tạo ra những vấn đề nhân tạo không tồn tại để họ có thể phát minh ra một giải pháp mới.

Tiến sĩ Chaum và các cypherpunks đã phát hiện ra một vấn đề rõ ràng trong xã hội: Làm thế nào chúng ta có thể có tiền trong thời đại kỹ thuật số không thể chi tiêu hai lần nếu không có cơ quan tập trung theo dõi số dư? Phải mất hàng thập kỷ nghiên cứu, nhiều nhà khoa học và nhà toán học chuyên ngành thuộc nhiều nền tảng khác nhau mới đạt được giải pháp tao nhã cho vấn đề này.

Tuy nhiên, ngày nay, các nhóm tiền điện tử chỉ mất vài năm từ khi tạo ra ý tưởng đến một sản phẩm khả thi tối thiểu, không đạt được mức tăng trưởng tự nhiên nhờ vào số vốn khổng lồ dành cho người trong cuộc một cách không cân xứng. với chi phí của người dùng thông thường.

• Coinsmart. Sàn giao dịch Bitcoin và tiền điện tử tốt nhất Châu Âu.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Khuếch đại kiến ​​thức. TRUY CẬP MIỄN PHÍ.
• CryptoHawk. Radar Altcoin. Dùng thử miễn phí.
• Nguồn: https://bitcoinmagazine.com/markets/terra-collapse-teaches-about-crypto-and-bitcoin