Nếu bạn muốn tạo một “Facebook mới” hoặc “Google mới”, bạn nên sử dụng một công ty thông thường hay tận dụng triển khai phi tập trung thông qua chuỗi khối? Câu trả lời có vẻ đơn giản: những người đam mê tiền điện tử sẽ trả lời “có” một cách vang dội trong khi những người hoài nghi lắc đầu. Nhưng quyết định ít liên quan đến niềm tin hơn là những cân nhắc thiết kế thị trường thực tế.
Câu hỏi cơ bản là làm thế nào, một cách chính xác, phân cấp thông qua một chuỗi khối có thể mang lại giá trị cho doanh nghiệp của bạn. Trong bài viết này, tôi sẽ hướng dẫn bạn phân tích câu hỏi bắt nguồn từ lý thuyết kinh tế này và cung cấp một số thông tin chi tiết để giúp bạn đưa ra quyết định. Giống như tất cả các mô hình trong kinh tế học, mô hình của tôi được xây dựng trên một số giả định đơn giản hóa, có thể không áp dụng được trong mọi bối cảnh. Tuy nhiên, mô hình đơn giản hóa vẫn giúp khám phá các nguồn giá trị chính cho các chuỗi khối và cũng giúp mô tả bối cảnh khi phân cấp có thể có hoặc không có giá trị.
Trọng tâm của phân tích này là “hiệu ứng khóa trong” – ý tưởng cho rằng người dùng thường khó rời khỏi mạng sau khi họ đã tham gia. Các hiệu ứng bị khóa biểu hiện vì những lý do khác nhau. Người dùng có thể phải chịu chi phí chuyển đổi – chi phí khó chịu khi thiết lập tài khoản trong một mạng khác. Ngoài ra, người dùng có thể thấy rời đi kém hấp dẫn hơn sau khi họ đã dành thời gian và công sức đào tạo thuật toán của mạng để thích ứng với nhu cầu của họ – hãy nghĩ cách Google học hỏi từ các tìm kiếm trước đây của bạn và cá nhân hóa kết quả tìm kiếm để phù hợp với sở thích của bạn. Ngoài ra, các hiệu ứng khóa có thể trở nên trầm trọng hơn bởi các hiệu ứng mạng có thể mang lại cho các mạng lớn lợi thế đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh. Các hiệu ứng bị khóa vốn có đối với nhiều doanh nghiệp, nhưng quy mô của chúng thay đổi theo từng trường hợp.
Đối với chủ doanh nghiệp, các hiệu ứng bị khóa đi kèm với sự cám dỗ khai thác những người dùng bị khóa để tăng lợi nhuận. Giả sử bạn sở hữu một công ty có hàng triệu hoặc thậm chí có khả năng là hàng tỷ người dùng và nghiên cứu thị trường chỉ ra rằng bạn có thể tăng khả năng kiếm tiền – có thể thông qua quảng cáo hoặc tính phí nền tảng cao hơn – mà không bị mất khách hàng. Bạn sẽ làm gì? Một phân tích lý thuyết trò chơi (và khá thẳng thắn, theo lẽ thường) dự đoán rằng bạn nên tăng khả năng kiếm tiền.
Tuy nhiên, mối nguy hiểm rõ ràng là người dùng có thể biết rằng họ có thể bị khóa và không muốn bị khai thác. Nếu bạn không thể cam kết không khai thác chúng một cách đáng tin cậy (và bạn thường không thể làm vậy), thì những người dùng hợp lý, trong mô hình của tôi, sẽ yêu cầu trả trước “bồi thường”. Khoản đền bù như vậy có thể là tiền, nhưng nó cũng có thể ở dạng không có hoặc có rất ít quảng cáo trong giai đoạn phát triển của mạng. Ngoài ra, người dùng có thể từ chối tham gia mạng vì sợ bị khóa.
Tuy nhiên, thông tin chi tiết quan trọng khi xem xét sử dụng chuỗi khối là nó cho phép bạn tạo cam kết đáng tin cậy thông qua việc thiết kế mạng. Nghĩa là, bạn trao quyền kiểm soát các quyết định kiếm tiền cho người dùng, cho phép họ quyết định điều đó thông qua quản trị phi tập trung. Điều này có nghĩa là người dùng có thể tham gia mạng một cách an toàn vì họ không lo lắng về việc mạng bị khai thác sau này, ngay cả khi họ bị khóa.
Điều này dẫn đến kết quả chính của phân tích của tôi: Thật hợp lý khi phân cấp doanh nghiệp của bạn bằng cách sử dụng chuỗi khối khi hiệu ứng khóa đủ mạnh.
Hãy đi sâu hơn vào kết luận đó.
Mô hình: phân tích lý thuyết trò chơi
Dưới đây là những giả định làm nền tảng cho mô hình của tôi. Giả sử bạn là một doanh nhân tạo ra một mạng lưới, quyết định thiết lập nó bằng cách sử dụng một công ty tập trung hoặc phi tập trung hóa nó thông qua một chuỗi khối. Hơn nữa, người dùng tương tác với mạng trong nhiều giai đoạn trong một khoảng thời gian dài. Mỗi ngày, những người dùng tiềm năng sẽ biết đến mạng của bạn và có thể quyết định có tham gia hay không. Người dùng hiện tại có thể ở lại hoặc rời đi. Nhưng những người dùng hiện tại đã bị khóa, do đó việc rời khỏi mạng để chuyển sang một tùy chọn khác trở nên kém hấp dẫn hơn. Nếu bạn quyết định triển khai mạng thông qua một công ty thông thường, bạn có thể thay đổi cường độ kiếm tiền hàng ngày nếu thấy phù hợp. Nếu bạn phân cấp mạng thông qua một chuỗi khối, người dùng sẽ quyết định cường độ kiếm tiền thông qua bỏ phiếu trực tuyến.
Trong mô hình này, bạn với tư cách là doanh nhân thực sự quan tâm đến việc tối đa hóa lợi nhuận (đây là một giả định đơn giản hóa khác), được đưa ra bởi một hàm về cường độ kiếm tiền từ mạng, số lượng người dùng kiếm tiền và giá tại mà khả năng kiếm tiền như vậy có thể được bán – chẳng hạn như số lượng quảng cáo hiển thị hình ảnh trên mạng và giá mà nhà quảng cáo sẵn sàng trả cho mỗi quảng cáo và người dùng.
Người dùng, trong mô hình này, quan tâm đến ba khía cạnh của mạng. Đầu tiên, họ nhận được tiện ích từ việc sử dụng mạng – nhà kinh tế học nói rằng việc sử dụng mạng mang lại cho họ một số dạng giá trị. Thứ hai, họ không thích kiếm tiền (chẳng hạn như bị ép xem quảng cáo). Thứ ba, họ được hưởng bất kỳ doanh thu nền tảng nào từ việc kiếm tiền được chia sẻ với họ.
Bây giờ chúng ta có thể giải mô hình thông qua quy nạp ngược. Nghĩa là, chúng tôi xem xét các dự đoán theo lý thuyết trò chơi về quản trị tập trung và phi tập trung, điều này sẽ cho biết bạn nên chọn chế độ quản trị nào khi bắt đầu mạng của mình để tối đa hóa lợi nhuận.
Lựa chọn quản trị tập trung
Quản trị tập trung cho phép bạn, doanh nhân, quyết định mức độ kiếm tiền trong mọi thời kỳ. Hai cấp độ kiếm tiền có vẻ hợp lý về mặt trực giác: thứ nhất, cấp độ kiếm tiền thấp sao cho người dùng mới sẵn sàng tham gia hoặc cấp độ kiếm tiền cao hơn, mặc dù gây khó chịu cho người dùng mới, nhưng không quá cao đến mức tạo ra lợi nhuận hiện tại. , người dùng bị khóa rời đi.
Chiến lược kiếm tiền mang lại nhiều lợi nhuận hơn phụ thuộc chủ yếu vào triển vọng tăng trưởng của mạng. Khi mức tăng trưởng trong tương lai đủ mạnh, bạn sẽ được khuyến khích không khai thác hiệu ứng bị khóa vì bạn muốn duy trì mức tăng trưởng của mạng. Nhưng khi tốc độ tăng trưởng chậm lại đủ mức, sẽ hợp lý hơn nếu từ bỏ tốc độ tăng trưởng mạng để khai thác hiệu ứng khóa của người dùng hiện tại bằng cách tăng khả năng kiếm tiền.
Tuy nhiên, ở trạng thái cân bằng, người dùng – đã phải tuân theo các ý tưởng bất chợt của nền tảng Web2 trong nhiều năm – đã trở nên thông minh và biết trước khả năng khai thác trong tương lai. Do đó, họ khăng khăng muốn được "bồi thường" trước (ví dụ: trong mô hình của tôi, khoản bồi thường có thể là tiền, nhưng nó cũng có thể ở dạng ít hoặc không có quảng cáo trong giai đoạn tăng trưởng của mạng), điều này gây tốn kém cho bạn. Do đó, quyền kiểm soát khả năng kiếm tiền mà bạn giữ lại trong quản trị tập trung vừa là ưu điểm vừa là nhược điểm của việc tập trung hóa. Bạn có thể tự do tăng khả năng kiếm tiền để tăng lợi nhuận. Tuy nhiên, bạn không thể cam kết với các lựa chọn kiếm tiền trong tương lai mà thay vào đó sẽ làm những gì tối ưu tại từng thời điểm cụ thể.
Phân cấp bằng cách sử dụng chuỗi khối
Khi bạn chọn phân cấp bằng cách sử dụng chuỗi khối, câu hỏi đầu tiên cần trả lời là làm thế nào để chia sẻ quản trị, tức là có bao nhiêu mã thông báo để giữ cho chính bạn và bao nhiêu mã thông báo để phân phối cho người dùng. Nếu bạn muốn phi tập trung hóa doanh nghiệp của mình một cách đáng tin cậy, bạn phải trao quyền kiểm soát, nghĩa là trao cho bên thứ ba phần lớn mã thông báo. Nếu không, bạn có thể dễ dàng giành chiến thắng trước người dùng trong bất kỳ cuộc bỏ phiếu nào.
Sự đánh đổi là rõ ràng. Nếu người dùng có quyền kiểm soát việc kiếm tiền, thì bạn không thể khai thác hiệu ứng khóa của người dùng và họ cũng sẽ không khai thác hiệu ứng khóa của chính họ. Như vậy, người dùng không cần phải cảnh giác với việc khai thác trong tương lai và không cần phải “bồi thường” trước. Do đó, mạng sẽ có thể phát triển liên tục thay vì trải qua giai đoạn tăng trưởng sau đó là giai đoạn khai thác.
Tuy nhiên, từ bỏ quyền kiểm soát và cho đi các mã thông báo quản trị sẽ gây ra những cái giá nghiêm trọng. Đầu tiên, bạn không thể chọn kiếm tiền từ mạng. Thứ hai, bạn phải chia sẻ doanh thu với người dùng thông qua mã thông báo quản trị. Điều này là cần thiết để sắp xếp các ưu đãi giữa bạn và người dùng. Nếu bạn không chia sẻ bất kỳ doanh thu nào, người dùng sẽ không muốn bất kì kiếm tiền từ mạng.
Bạn có nên phân cấp ngay từ đầu không?
Xem xét một số trường hợp cạnh có thể được làm rõ.
Đầu tiên, hãy xem xét trường hợp không tồn tại hiệu ứng khóa. Hãy nhớ lại rằng bất lợi trong việc triển khai tập trung là thiếu cam kết không khai thác hiệu ứng khóa trong tương lai, dẫn đến những người dùng không hài lòng vì họ vẫn bị khóa. Tuy nhiên, nếu không có hiệu ứng khóa thì cũng không thiếu lời cam kết. Điều này giúp loại bỏ nhược điểm từ việc tập trung hóa và chỉ còn lại những ưu điểm. Do đó, việc tập trung hóa thường sẽ được ưu tiên hơn nếu không có hiệu ứng khóa hoặc nếu chúng rất nhỏ.
Nếu các hiệu ứng bị khóa là rất lớn, thậm chí có thể không thu hút được người dùng vào mạng. Đặc biệt, mối đe dọa khai thác trong tương lai có thể quá lớn để vượt qua, ngay cả khi bạn đã đưa ra khoản bồi thường bằng tiền hoặc không kiếm tiền từ mạng trong giai đoạn tăng trưởng. Trong trường hợp này, phân cấp rõ ràng là tốt hơn, vì chỉ khi đó người dùng mới có thể bị thu hút vào mạng.
Sự lựa chọn tối ưu
Vậy thì lựa chọn quản trị tối ưu cho phạm vi tác động bị khóa chặt giữa hai thái cực là gì? Một biểu đồ có thể giúp hình dung động. Trục x là kích thước của hiệu ứng bị khóa, trong khi trục y là lợi nhuận của bạn.
Lợi nhuận dưới sự quản lý phi tập trung không phụ thuộc vào quy mô của hiệu ứng khóa (người dùng không khai thác hiệu ứng khóa của chính họ), vì vậy bạn có thể vẽ nó dưới dạng một đường nằm ngang. Khi không có hiệu ứng khóa, lợi nhuận với quản trị tập trung cao hơn lợi nhuận với quản trị phi tập trung. Đối với các hiệu ứng bị khóa vượt quá một số ngưỡng đủ lớn, chúng tôi thu được lợi nhuận với quản trị tập trung ở mức 0.
Khi hiệu ứng khóa tăng lên, đường màu đỏ mô tả lợi nhuận với quản trị phi tập trung không thay đổi. Nhưng lợi nhuận với quản trị tập trung - đường màu xanh - dốc xuống khi hiệu ứng khóa tăng lên. Điều này có vẻ phản trực giác vì hiệu ứng khóa chặt lớn hơn cho phép doanh nhân đạt được lợi nhuận cao hơn trong giai đoạn khai thác. Nhưng nhìn chung, việc lôi kéo người dùng tham gia mạng sẽ tốn kém hơn so với lợi nhuận có thể tạo ra từ việc khai thác chúng trong tương lai. Kết quả, có lẽ đáng ngạc nhiên, là lợi nhuận với quản trị tập trung cuối cùng sẽ giảm xuống dưới mức lợi nhuận có thể đạt được với quản trị phi tập trung.
Logic này đưa chúng ta đến kết luận mà chúng ta đã bắt đầu với: tối ưu là chọn quản trị phi tập trung nếu quy mô của hiệu ứng khóa đủ lớn. Độ lớn chính xác “đủ lớn” phải được xác định trong từng trường hợp cụ thể và phụ thuộc vào các chi tiết cụ thể của mạng, chẳng hạn như cường độ của hiệu ứng mạng, ác cảm của người dùng đối với việc kiếm tiền, lợi nhuận tiềm năng từ việc kiếm tiền và tăng trưởng người dùng. (Có một số học tập công việc về cách đo kích thước của các hiệu ứng bị khóa có thể hữu ích về mặt định hướng.)
Airdrops: bạn nên phân cấp vào thời điểm nào?
Cho đến nay, phân tích đã giả định rằng bạn phải quyết định có phân cấp hay không khi bắt đầu mạng của mình. Trong thực tế, có thể, và cũng khá phổ biến, bắt đầu với một mạng tập trung và phân quyền dần dần theo thời gian. Nhưng việc phân cấp không được trì hoãn quá lâu vì quyết định phân cấp có thể gặp vấn đề về cam kết, giống như các quyết định về tiền tệ hóa.
Ví dụ: giả sử bạn đã hứa với người dùng mạng của mình sẽ thực hiện quản trị phi tập trung sau này. Bạn tiếp tục trì hoãn việc phân cấp mạng cho đến khi bạn cảm thấy khá hài lòng với kết quả. Nhưng sau đó, mạng đã phát triển rất lớn và việc khai thác người dùng sẽ có lợi hơn là từ bỏ quyền kiểm soát mạng bằng cách phân cấp nó. Nếu bạn trì hoãn việc phân cấp quá lâu, người dùng sẽ cho rằng bạn sẽ không thực hiện đúng kế hoạch của mình.
Điều đó nói rằng, có thể có lợi khi trì hoãn việc phân cấp mạng trong một thời gian. Trong mô hình, sẽ có lợi nếu trì hoãn phân cấp cho đến khi cam kết không khai thác người dùng của bạn trở nên đủ giá trị. Đối với các mục đích thực tế, cũng có thể có lợi nếu duy trì mức độ kiểm soát lớn hơn đối với mạng trong khi mạng đang được xây dựng – ví dụ: để giải quyết sự cố, sửa lỗi và mặt khác là cải thiện mạng (cái mà một số người gọi là “phân quyền lũy tiến”). Nhưng một lần nữa, mạng phải được phân cấp trước sự cám dỗ để giữ quyền kiểm soát mạng để tăng lợi nhuận trở nên quá lớn. Trên thực tế, điều này thường có nghĩa là chịu trách nhiệm về mạng trong một thời gian, sau đó phát hành mã thông báo quản trị và chuyển đổi sang quản trị phi tập trung. Cũng có thể có lợi khi phân phối mã thông báo theo thời gian để dần dần củng cố cam kết mong muốn, thay vì phân phối tất cả chúng cùng một lúc. Thời điểm phân cấp và phát hành mã thông báo cũng thường bị ảnh hưởng bởi các cân nhắc về quy định hiện hành.
***
Trong bài viết này, tôi đã cố gắng thuyết phục bạn về một cách (trong số có thể là nhiều cách) rằng tính phi tập trung có thể tạo ra giá trị cho doanh nghiệp của bạn: giá trị của cam kết không bóc lột người dùng của bạn trong tương lai. Tôi tập trung vào sức mạnh của hiệu ứng khóa trong như một biến số chính. Nếu hiệu ứng khóa của người dùng đủ mạnh — và do đó, vấn đề cam kết của bạn đủ nghiêm trọng — phân cấp thông qua chuỗi khối là lựa chọn có lợi hơn. Nếu hiệu ứng khóa nhỏ - nếu người dùng có thể đến và đi tự do và dễ dàng - thì việc triển khai mạng thông qua một công ty tập trung có thể mang lại nhiều lợi nhuận hơn.
***
Marco Reuter is nghiên cứu sinh tiến sĩ kinh tế tại Đại học Mannheim, một nhà nghiên cứu về thiết kế thị trường tại ZEW Mannheim và tại Trung tâm nghiên cứu hợp tác của Đại học Bonn và Mannheim. Lĩnh vực nghiên cứu của ông bao gồm thiết kế thị trường và cơ chế. Gần đây, anh ấy đang tập trung vào tính kinh tế của chuỗi khối và tiền điện tử.
***
Tôi xin cảm ơn Scott Kominers cho thông tin phản hồi có giá trị và Tim Sullivan cho việc chỉnh sửa của mình.
***
Các quan điểm được trình bày ở đây là quan điểm của từng nhân viên AH Capital Management, LLC (“a16z”) được trích dẫn và không phải là quan điểm của a16z hoặc các chi nhánh của nó. Một số thông tin trong đây đã được lấy từ các nguồn của bên thứ ba, bao gồm từ các công ty danh mục đầu tư của các quỹ do a16z quản lý. Mặc dù được lấy từ các nguồn được cho là đáng tin cậy, a16z đã không xác minh độc lập thông tin đó và không đưa ra tuyên bố nào về tính chính xác lâu dài của thông tin hoặc tính thích hợp của nó đối với một tình huống nhất định. Ngoài ra, nội dung này có thể bao gồm các quảng cáo của bên thứ ba; a16z đã không xem xét các quảng cáo đó và không xác nhận bất kỳ nội dung quảng cáo nào có trong đó.
Nội dung này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được dựa vào như lời khuyên về pháp lý, kinh doanh, đầu tư hoặc thuế. Bạn nên tham khảo ý kiến của các cố vấn của riêng mình về những vấn đề đó. Các tham chiếu đến bất kỳ chứng khoán hoặc tài sản kỹ thuật số nào chỉ dành cho mục đích minh họa và không cấu thành khuyến nghị đầu tư hoặc đề nghị cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư. Hơn nữa, nội dung này không hướng đến cũng như không nhằm mục đích sử dụng cho bất kỳ nhà đầu tư hoặc nhà đầu tư tiềm năng nào và không được dựa vào bất kỳ trường hợp nào khi đưa ra quyết định đầu tư vào bất kỳ quỹ nào do a16z quản lý. (Đề nghị đầu tư vào quỹ a16z sẽ chỉ được thực hiện bởi bản ghi nhớ phát hành riêng lẻ, thỏa thuận đăng ký và các tài liệu liên quan khác về bất kỳ quỹ nào như vậy và phải được đọc toàn bộ.) Bất kỳ khoản đầu tư hoặc công ty danh mục đầu tư nào được đề cập, đề cập đến, hoặc được mô tả không phải là đại diện cho tất cả các khoản đầu tư vào xe do a16z quản lý và không thể đảm bảo rằng các khoản đầu tư sẽ sinh lời hoặc các khoản đầu tư khác được thực hiện trong tương lai sẽ có các đặc điểm hoặc kết quả tương tự. Danh sách các khoản đầu tư được thực hiện bởi các quỹ do Andreessen Horowitz quản lý (không bao gồm các khoản đầu tư mà tổ chức phát hành không cho phép a16z tiết lộ công khai cũng như các khoản đầu tư không thông báo vào tài sản kỹ thuật số được giao dịch công khai) có tại https://a16z.com/investments /.
Các biểu đồ và đồ thị được cung cấp bên trong chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên dựa vào khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Hiệu suất trong quá khứ không cho thấy kết quả trong tương lai. Nội dung chỉ nói kể từ ngày được chỉ định. Mọi dự đoán, ước tính, dự báo, mục tiêu, triển vọng và / hoặc ý kiến thể hiện trong các tài liệu này có thể thay đổi mà không cần báo trước và có thể khác hoặc trái ngược với ý kiến của người khác. Vui lòng xem https://a16z.com/disclosures để biết thêm thông tin quan trọng.
- Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Khuếch đại kiến thức. Truy cập Tại đây.
- nguồn: https://a16zcrypto.com/when-is-decentralizing-on-a-blockchain-valuable/
- a
- a16z
- Có khả năng
- Giới thiệu
- về nó
- ở trên
- Tài khoản
- chính xác
- Đạt được
- đạt được
- Ad
- thích ứng
- Ngoài ra
- thêm vào
- Ngoài ra
- quảng cáo
- Lợi thế
- lợi thế
- quảng cáo
- Quảng cáo
- tư vấn
- cố vấn
- dịch vụ tư vấn
- Chi nhánh
- Sau
- chống lại
- Hiệp định
- thuật toán
- Tất cả
- cho phép
- trong số
- phân tích
- và
- Andreessen
- Andreessen Horowitz
- Một
- trả lời
- dự đoán
- áp dụng
- bài viết
- các khía cạnh
- Tài sản
- giả sử
- giả định
- đảm bảo
- thu hút
- hấp dẫn
- có sẵn
- ác cảm
- cơ sở
- bởi vì
- trở nên
- trở thành
- trước
- được
- tin
- phía dưới
- mang lại lợi ích
- giữa
- tỷ
- blockchain
- blockchains
- Màu xanh da trời
- mang lại
- Mang lại
- lỗi
- xây dựng
- kinh doanh
- các doanh nghiệp
- cuộc gọi
- ứng cử viên
- không thể
- vốn
- trường hợp
- trường hợp
- Trung tâm
- Tập trung
- tập trung
- nhất định
- thay đổi
- đặc điểm
- đặc trưng
- phí
- sạc
- sự lựa chọn
- lựa chọn
- Chọn
- hoàn cảnh
- trong sáng
- Rõ ràng
- Đến
- cam kết
- cam kết
- Chung
- Các công ty
- công ty
- Bồi thường
- đối thủ cạnh tranh
- phần kết luận
- Hãy xem xét
- sự cân nhắc
- xem xét
- tạo
- nội dung
- bối cảnh
- bối cảnh
- trái
- điều khiển
- thuyết phục
- Phí Tổn
- Chi phí
- có thể
- tạo
- tạo ra
- chủ yếu
- Crypto
- cryptocurrencies
- khách hàng
- tiền thưởng
- NGUY HIỂM
- Ngày
- ngày
- Phân cấp
- phân cấp
- Phân quyền
- quản trị phi tập trung
- Quyết định
- quyết định
- quyết định
- sâu sắc hơn
- Bằng cấp
- chậm trễ
- Bị hoan
- Nhu cầu
- phụ thuộc
- miêu tả
- mô tả
- Thiết kế
- xác định
- ĐÃ LÀM
- khác nhau
- khác nhau
- kỹ thuật số
- Tài sản kỹ thuật số
- Bất lợi
- tiết lộ
- Giao diện
- phân phát
- phân phối
- tài liệu hướng dẫn
- dont
- xuống
- xuống
- suốt trong
- năng động
- mỗi
- dễ dàng
- Kinh tế
- Kinh tế
- Cạnh
- hiệu lực
- hiệu ứng
- nỗ lực
- hay
- loại trừ hết
- cho phép
- chứng thực
- bền bỉ
- thưởng thức
- đủ
- những người đam mê
- toàn bộ
- Doanh nhân
- Trạng thái cân bằng
- dự toán
- Ngay cả
- cuối cùng
- mỗi ngày
- chính xác
- ví dụ
- quá
- loại trừ
- hiện tại
- tồn tại
- mong đợi
- đắt tiền
- kinh nghiệm
- Khai thác
- khai thác
- bày tỏ
- cực đoan
- Rơi
- ủng hộ
- sợ hãi
- thông tin phản hồi
- Lệ Phí
- Tìm kiếm
- tìm thấy
- Tên
- phù hợp với
- Sửa chữa
- tập trung
- tập trung
- theo
- sau
- hình thức
- từ
- chức năng
- quỹ
- cơ bản
- quỹ
- xa hơn
- Hơn nữa
- tương lai
- tăng trưởng trong tương lai
- trò chơi
- nói chung
- tạo ra
- tạo ra
- được
- Cho
- được
- cho
- Cho
- Go
- quản trị
- dần dần
- đồ thị
- đồ thị
- Phát triển
- mới lớn
- Phát triển
- Tăng trưởng
- hướng dẫn
- vui mừng
- Cứng
- có
- đứng đầu
- giúp đỡ
- giúp
- tại đây
- Cao
- cao hơn
- Ngang
- Horowitz
- Độ đáng tin của
- Hướng dẫn
- Tuy nhiên
- HTTPS
- ý tưởng
- thực hiện
- thực hiện
- quan trọng
- nâng cao
- in
- Ưu đãi
- khuyến khích
- khởi đầu
- bao gồm
- Bao gồm
- Tăng lên
- Tăng
- tăng
- độc lập
- chỉ
- hệ thống riêng biệt,
- bị ảnh hưởng
- thông tin
- Thông tin
- vốn có
- cái nhìn sâu sắc
- những hiểu biết
- ví dụ
- thay vì
- tương tác
- quan tâm
- lợi ích
- Đầu tư
- đầu tư
- Đầu Tư
- Các nhà đầu tư
- phát hành
- Tổ chức phát hành
- IT
- tham gia
- gia nhập
- Giữ
- Key
- Biết
- Thiếu sót
- lớn
- lớn hơn
- hàng đầu
- Dẫn
- Rời bỏ
- để lại
- Hợp pháp
- Cấp
- niveaux
- Tỉ lệ đòn bẩy
- Dòng
- Danh sách
- ít
- khóa
- dài
- Xem
- mất
- Thấp
- thực hiện
- Chủ yếu
- duy trì
- Đa số
- LÀM CHO
- Làm
- quản lý
- quản lý
- nhiều
- thị trường
- nghiên cứu thị trường
- Trận đấu
- nguyên vật liệu
- Vấn đề
- max-width
- Tối đa hóa
- có nghĩa
- đo
- cơ chế
- Biên bản ghi nhớ
- đề cập
- Might
- hàng triệu
- Chế độ
- kiểu mẫu
- mô hình
- thời điểm
- Tiền tệ
- Kiếm tiền
- Kiếm tiền
- chi tiết
- cần thiết
- Cần
- nhu cầu
- mạng
- mạng
- Tuy nhiên
- Mới
- con số
- thu được
- Rõ ràng
- cung cấp
- cung cấp
- trên chuỗi
- ONE
- Ý kiến
- tối ưu
- Tùy chọn
- Nền tảng khác
- Khác
- nếu không thì
- Vượt qua
- riêng
- chủ sở hữu
- riêng
- qua
- Trả
- hiệu suất
- có lẽ
- thời gian
- kinh nguyệt
- cho phép
- Nhân viên
- giai đoạn
- kế hoạch
- nền tảng
- Nền tảng
- plato
- Thông tin dữ liệu Plato
- PlatoDữ liệu
- xin vui lòng
- danh mục đầu tư
- có thể
- tiềm năng
- có khả năng
- Thực tế
- thực hành
- Chính xác
- Dự đoán
- Dự đoán
- thích hợp hơn
- ưa thích
- giá
- riêng
- Vấn đề
- vấn đề
- Lợi nhuận
- lợi nhuận
- lợi nhuận
- dần dần
- dự
- hứa
- triển vọng
- cho
- cung cấp
- công khai
- mục đích
- câu hỏi
- phạm vi
- hợp lý
- Đọc
- hợp lý
- lý do
- gần đây
- Khuyến nghị
- đỏ
- tài liệu tham khảo
- gọi
- đều đặn
- nhà quản lý
- củng cố
- có liên quan
- đáng tin cậy
- vẫn
- đại diện
- nghiên cứu
- nhà nghiên cứu
- vang dội
- kết quả
- Kết quả
- doanh thu
- xem xét
- một cách an toàn
- Nói
- Tìm kiếm
- Thứ hai
- Chứng khoán
- ý nghĩa
- nghiêm trọng
- phục vụ
- DỊCH VỤ
- định
- thiết lập
- một số
- Chia sẻ
- chia sẻ
- nên
- hiển thị
- có ý nghĩa
- tương tự
- đơn giản hóa
- đơn giản hóa
- tình hình
- Kích thước máy
- Những người hoài nghi
- làm chậm
- nhỏ
- thông minh
- So
- bán
- động SOLVE
- một số
- nguồn
- Nói
- tiêu
- Bắt đầu
- bắt đầu
- ở lại
- đơn giản
- Chiến lược
- sức mạnh
- mạnh mẽ
- Tiêu đề
- đăng ký
- đáng kể
- như vậy
- Hãy
- mục tiêu
- thuế
- Sản phẩm
- thông tin
- cung cấp their dịch
- vì thế
- trong đó
- Thứ ba
- của bên thứ ba
- mối đe dọa
- số ba
- ngưỡng
- Thông qua
- thời gian
- thời gian
- đến
- mã thông báo
- Tokens
- quá
- Tổng số:
- giao dịch
- Hội thảo
- thường
- khám phá
- Dưới
- Các trường Đại học
- us
- sử dụng
- người sử dang
- Người sử dụng
- tiện ích
- Quý báu
- giá trị
- Xe cộ
- xác minh
- Lượt xem
- Bỏ phiếu
- Bỏ phiếu
- Đồng hồ đeo tay
- Web2
- Điều gì
- Là gì
- liệu
- cái nào
- trong khi
- CHÚNG TÔI LÀ
- sẽ
- sẵn sàng
- giành chiến thắng
- ở trong
- không có
- lo lắng
- sẽ
- năm
- Bạn
- trên màn hình
- mình
- zephyrnet