Tại sao hạ tầng chợ đầu mối sau thương mại bị hỏng

Cơ sở hạ tầng hậu giao dịch trên thị trường tài chính bán buôn trong ngành của chúng ta ngày càng không phù hợp với mục đích.

Cơ chế chuyển tiền đã lỗi thời. Mặc dù giao dịch có thể và thực sự diễn ra trong thời gian thực nhưng phải mất ít nhất 24 giờ để người mua và người bán đồng ý với các tiêu chí thanh toán và chuyển tiền.

Điều này không chỉ tạo ra rủi ro thanh toán rất lớn mà còn khiến tiền bị khóa trong thời gian dài. Hồ sơ tài trợ và thanh khoản của các ngân hàng bị ảnh hưởng, cũng như các khoản đệm mà họ cần giữ trong tài khoản của mình.

Mức độ của vấn đề

Đặt điều này vào bối cảnh, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) ước tính vào năm 2019 rằng, trong số gần 19 nghìn tỷ USD tiền FX được thanh toán mỗi ngày, gần 9 nghìn tỷ USD được thanh toán mà không có bất kỳ biện pháp bảo vệ nào chống lại việc vỡ nợ của đối tác. 9 nghìn tỷ USD gần gấp đôi GDP hàng năm của Nhật Bản.

Trong trường hợp giải quyết song phương thông thường, không phải PvP, mỗi đối tác gần như không thể dự đoán được khi nào đối tác sẽ đáp ứng nghĩa vụ của mình. Do đó, để đảm bảo luôn có đủ thanh khoản để đáp ứng nghĩa vụ tiền mặt, các ngân hàng cần phải có số dư lớn trong tài khoản nostro của mình.

Một báo cáo năm 2018 của Oliver Wyman ước tính rằng khoảng 10-30% tổng dự trữ thanh khoản của ngân hàng là kết quả của các yêu cầu thanh khoản trong ngày, với chi phí thực hiện âm xấp xỉ 100 điểm cơ bản. Đối với các ngân hàng lớn, báo cáo cho biết, chi phí tài trợ này thường lên tới 100-300 triệu USD hàng năm xuất phát từ thanh khoản trong ngày. Trong môi trường kinh tế hiện nay, chi phí này chỉ có khả năng tăng lên.

Các quy trình thanh toán tập trung chính được sử dụng ngày nay là dựa trên hàng loạt, hạn chế quyền truy cập trực tiếp vào các tổ chức tài chính lớn nhất, giới hạn số lượng loại tài sản có thể được thanh toán và dựa vào công nghệ cũ. Người dùng bị hạn chế bởi tính không linh hoạt và thiếu khả năng cấu hình của quy trình. Những hạn chế hơn nữa tồn tại về phạm vi bảo hiểm bị hạn chế theo loại tiền tệ và theo đối tác.

Nói tóm lại, vấn đề đang trở nên tồi tệ hơn: với khối lượng thị trường tăng lên, khả năng xảy ra trục trặc hệ thống lớn là rất thực tế.

Triển khai công nghệ mới

Rõ ràng là thị trường cần một giải pháp thanh toán không dành riêng cho một loại tài sản hoặc một ngành kinh doanh (như trường hợp thường thấy hiện nay). Giải pháp này cần giải quyết các vấn đề của ngày hôm nay đồng thời mở rộng sang các loại tài sản trong tương lai, tận dụng hiệu quả của phân tích dữ liệu và đám mây tiên tiến.

Toàn bộ quá trình sau giao dịch cần phải được thực hiện, từ khớp tất cả các cách đến thanh toán, cho phép thực hiện các giao dịch ròng hiệu quả và tự động cũng như thanh toán hoặc thanh toán nhanh chóng không rủi ro.

Tuy nhiên, 'tách và thay thế' không phải là một lựa chọn tức thời đối với hầu hết các công ty: họ cần một giải pháp an toàn và có độ tin cậy cao, có thể tương tác với các hệ thống và quy trình kinh doanh cũ hiện có.

Giải quyết những thách thức hiện tại và tương lai

Công nghệ sổ cái phân tán (DLT) mang lại tốc độ, tính minh bạch, sự lựa chọn, khả năng kiểm toán và không thoái thác theo yêu cầu của những người tham gia thị trường ngày nay. Nó là bất biến, đàn hồi và chống giả mạo.

Trên thực tế, DLT cung cấp một nguồn sự thật duy nhất cho các nguyên tắc của giao dịch. Cả hai bên có thể tin tưởng rằng các giá trị thu được từ phép tính ròng là chính xác và không cần phải đối chiếu các kết quả một cách riêng biệt. Việc thanh toán có thể và nên được thực hiện rất hiệu quả ngay sau đó.

DLT cũng cung cấp khả năng chạy các quy trình công việc cộng tác hoặc thông minh, trong đó mỗi bên đang chạy một quy trình chung dựa trên một bộ dữ liệu chung. Các quy trình công việc này không chỉ mang đến các cơ hội liên quan đến tự động hóa và tốc độ xử lý mà ngày nay còn có công nghệ cho phép thực hiện giải quyết PvP theo cách hoàn toàn tự động và có thể định cấu hình. Điều này giúp các công ty loại bỏ nhu cầu sử dụng các quy trình thủ công, tốn nhiều tài nguyên và có thể xảy ra lỗi của con người.

Bằng cách áp dụng 21^st công nghệ thế kỷ cho đến các quy trình hậu giao dịch lỗi thời, việc chuyển tiền ngay lập tức với đầy đủ tính minh bạch và khả năng kiểm toán có thể đạt được, khiến sự không chắc chắn của chu kỳ thanh toán 24 giờ đã trở thành quá khứ.

Công nghệ dựa trên DLT có thể vận hành nhiều lợi ích của blockchain đối với thị trường vốn, cung cấp một khuôn khổ đã được chứng minh và có thể mở rộng để giải quyết tài sản một cách không rủi ro.