Với các cuộc đàm phán đang diễn ra của Ngân hàng trung ương tiền tệ kỹ thuật số và bây giờ thậm chí là có thể đô la kỹ thuật số, token hóa tiếp tục là một chủ đề nóng cả trong thế giới tiền điện tử và tài chính truyền thống. Bây giờ nó đã là một từ thông dụng trong ngành tài chính và khái niệm này đang được các công ty khởi nghiệp, các tổ chức và chính phủ thành lập, khám phá thông qua công nghệ blockchain tập trung và phi tập trung.
Khi thế giới của token hóa diễn ra, một số câu hỏi đã được đặt ra từ quan điểm công nghệ, tài chính và quy định. Dưới đây là một cái nhìn sâu sắc về token hóa, cách nó sẽ tác động đến thị trường tài chính và những thách thức mà nó hiện đang phải đối mặt trên con đường dẫn đến việc áp dụng chính thống.
Mã thông báo là gì?
Mã thông báo là một quá trình, thông qua đó các tài sản được cung cấp kỹ thuật số trên một sổ cái phân tán. Khái niệm này đã được thực hiện bằng cách tạo ra công nghệ blockchain, từ đó đảm bảo rằng các hồ sơ giao dịch và số dư không thể bị can thiệp hoặc thay đổi hồi tố.
Quá trình này có thể có nhiều hình thức khác nhau tùy thuộc vào những gì đang được mã hóa, công nghệ được sử dụng và mục đích của mã thông báo. Công nghệ blockchain tập trung hoặc phi tập trung có thể được sử dụng tùy thuộc vào các biến đã nói ở trên. Mã thông báo trên một sổ cái phi tập trung cho phép quyền sở hữu được xác minh một cách nhanh chóng và không tin cậy nhưng cũng đặt ra một thách thức khi nói đến hiệu suất và khả năng tương thích.
Liên quan: Mã thông báo, giải thích
Mã thông báo kỹ thuật số chủ yếu là một cách thể hiện quyền sở hữu tài sản mà họ được hỗ trợ và có thể rất hữu ích khi chuyển hoặc trao đổi toàn bộ hoặc một phần, cải thiện tính thanh khoản và cho phép tăng quyền truy cập vào các tài sản này.
Từ công ty hoặc quyền sở hữu bất động sản đến trò chơi nghệ thuật và video các mục, mã thông báo vượt ra ngoài các ứng dụng tài chính và có tiềm năng biến đổi và cải thiện vô số ngành công nghiệp. Mặc dù mã thông báo là một khái niệm khá mới, nhưng nó đã có chỗ đứng trong thế giới fintech.
Mã thông báo ở đây
Những người ủng hộ tiền điện tử thường phóng đại các khả năng hiện tại của tiền điện tử và công nghệ blockchain. Trong khi blockchain có tiềm năng to lớn, tài sản tiền điện tử vẫn còn ở giai đoạn sơ khai và không có gì khác hơn là một đốm sáng trong một vũ trụ rộng lớn của các thị trường tài chính được thiết lập.
Hơn nữa, trong khi triển vọng thay thế hệ thống tiền tệ fiat bằng Bitcoin (BTC) là một thứ khiến nhiều người đam mê phấn khích, Bitcoin đơn giản là không thể xử lý việc áp dụng trên quy mô lớn như vậy do những hạn chế về công nghệ khi xử lý các giao dịch.
Mặc dù tiền điện tử như một loại tiền tệ hoặc hệ thống thanh toán toàn cầu vẫn còn là một giấc mơ, token hóa đã vượt qua cây cầu đó. Nó có đi từ lý thuyết đến thực tế chỉ trong vài năm. Nó không chỉ có thể được áp dụng riêng ở quy mô nhỏ mà còn không yêu cầu công suất thông lượng cao. Nội dung có thể tồn tại trên các blockchain riêng biệt - tập trung hoặc theo cách khác - không giống như khái niệm về hệ thống tiền tệ dựa trên tiền điện tử quốc gia hoặc toàn cầu.
Mặc dù các lần lặp lại mã thông báo trước đã tồn tại trong các dự án như Counterparty (XCP) và Nxt (NXT), blockchain Ethereum đã đưa khái niệm này ra ánh sáng. Ngày nay, nhiều nền tảng như EOS, Tron, Neo và Waves cũng cho phép tài sản được mã hóa. Công nghệ blockchain tập trung cũng được sử dụng, đặc biệt là bởi các tổ chức tư nhân và công cộng quy mô lớn.
Mã thông báo không thể sử dụng được: Từ CryptoKitties đến bất động sản
Một trong những ứng dụng phổ biến nhất của mã token hóa là những gì được gọi là mã thông báo không dễ cháyhoặc NFT. Trong các hệ thống NFT, mỗi mã thông báo hoặc bộ mã thông báo khác nhau và do đó có giá trị khác nhau. NFT đã đạt được nhiều tầm nhìn trong ngành công nghiệp tiền điện tử với sự xuất hiện của các trò chơi sưu tầm như CryptoKitties. Đất ảo cũng đang trở nên lớn trong ngành.
NFT cũng được sử dụng như một cách để duy trì quyền sở hữu các vật phẩm trong trò chơi. Điều này cho phép vật phẩm được trao đổi bên ngoài trò chơi và thậm chí thông qua hợp đồng thông minh - đảm bảo rằng một khi vật phẩm được chuyển qua trong trò chơi, tiền sẽ được giải phóng và hành vi gian lận tràn lan trên các thị trường trò chơi thứ cấp sẽ bị loại bỏ. Một ứng dụng thú vị khác là đảm bảo quyền sở hữu trong trò chơi được đảm bảo ngay cả khi máy chủ trò chơi bị trục trặc hoặc bị tấn công.
Trong khi NFT phổ biến trong cộng đồng tiền điện tử và game, khái niệm này hiện đang mở rộng sang tài chính truyền thống và đã trở thành một cách để mang lại tính thanh khoản cho các loại tài sản không thanh khoản như bất động sản. Nó cho phép mọi người dễ dàng huy động vốn để đầu tư tài sản bằng cách sử dụng tài sản mã hóa làm tài sản thế chấp cho một khoản vay.
Stablecoins
Một ứng dụng khác của mã hóa là stablecoin. Các loại tiền tệ fiat được mã hóa tồn tại nhiều lần lặp lại khác nhau, bao gồm cả Tether (USDT) - được phát hành lần đầu tiên trên chuỗi khối Bitcoin thông qua giao thức Omni Layer. Kể từ đó, các ví dụ khác như USD Coin (USDC), StableUSD (USDS) và WUSD (WUSD) - và thậm chí cả những đồng được hỗ trợ bởi vàng như PAX Gold (PAXG) - đã được phát hành bởi các đơn vị khác nhau.
Stablecoin nhằm mục đích tận dụng lợi ích của công nghệ blockchain mà không khiến người dùng phải chịu sự biến động thường liên quan đến tiền điện tử. Chúng thường được hỗ trợ bằng một lượng tiền tệ hoặc hàng hóa tương đương mà chúng đại diện và có thể được quy đổi theo tỷ lệ XNUMX-XNUMX. Ngoài ra còn có các dự án stablecoin như của Saga Xu SGA và Celo nhằm mục đích mang lại sự ổn định hơn nữa bằng cách phát hành các mã thông báo tùy chỉnh được hỗ trợ bởi một rổ các loại tiền tệ fiat khác nhau, giảm sự tiếp xúc với chỉ một nền kinh tế. Erez Romas, giám đốc truyền thông của Saga, nói với Cointelegraph:
“Mô hình SGA bắt đầu bằng việc hoàn toàn phụ thuộc vào giá trị của một rổ tiền tệ đáng tin cậy - sao chép cấu hình của SDR (Quyền rút vốn đặc biệt) của IMF nhưng không giống như tất cả các stablecoin khác, SGA nhằm mục đích cuối cùng tách khỏi SDR và trở thành một loại tiền tệ độc lập với giá trị riêng của nó. ”
Mã thông báo bảo mật
Vào năm 2018, tiền điện tử đã trở thành tâm điểm chú ý và đồng nghĩa với sự biến động và đầu cơ một phần do các đợt chào bán tiền xu ban đầu. Tương tự với đầu ra công chúng - đối tác tài chính truyền thống - ICO là một cơ chế gây quỹ.
ICO đã mở ra cánh cửa đầu tư cổ phiếu cho nhiều đối tượng hơn và mở đường cho các dự án như Ethereum và EOS. Tuy nhiên, lợi nhuận của các dự án sớm đã dẫn đến sự tràn ngập của các dự án chất lượng thấp và lừa đảo. Các cơ quan quản lý ở Hoa Kỳ đã vào cuộc và các ICO kể từ đó đã không còn phổ biến, nhường chỗ cho các dịch vụ mã thông báo bảo mật.
Mã thông báo bảo mật về cơ bản là cổ phiếu của công ty được mã hóa. Ví dụ về phổ biến STOs bao gồm Nexo là Robinhood. Antoni Trenchev, một đối tác quản lý và đồng sáng lập tại Nexo, nói với Cointelegraph:
“Chọn một STO dựa trên blockchain có một số lợi thế vì việc niêm yết trên sàn giao dịch truyền thống sẽ khó hơn và đắt hơn, nhưng nó cũng cho phép nhiều người hơn tham gia và có được các mã thông báo sau STO, bao gồm cả những người không có quyền truy cập vào các dịch vụ tài chính. Nó cũng cho phép thanh toán ngay lập tức, trong thời điểm khủng hoảng như thế này, có thể được chứng minh là cần thiết cho những người tìm kiếm thanh khoản. "
DeFi, DApps và tài sản tổng hợp tiền điện tử
Tokenization đã dẫn đến sự xuất hiện của các hợp đồng thông minh và mang lại nhiều lợi thế cho lĩnh vực này. Bằng cách cho phép các hợp đồng được thỏa thuận và thực hiện tự động, các hợp đồng thông minh loại bỏ sự cần thiết của các bên trung gian bên thứ ba và đưa ra các khái niệm mới như tài chính phi tập trung và ứng dụng phi tập trung khả thi. Ví dụ, các NFT nói trên có thể được giao dịch trong một môi trường không tin cậy nhờ các hợp đồng thông minh.
Dựa trên tiền điện tử tài sản tổng hợp, cho phép người dùng tiếp cận với nhiều loại tài sản khác nhau như hàng hóa và cổ phiếu mà không cần rời khỏi lĩnh vực tiền điện tử, cũng là một khái niệm đang trở nên phổ biến. Mới đây báo cáo của DappRadar cho thấy rằng Synthetix, một sàn giao dịch cho phép người dùng giao dịch các tài sản này, là ứng dụng DeFi phổ biến thứ hai trong tháng 2020 năm XNUMX. Jon Jordan, giám đốc truyền thông của DappRadar, nói với Cointelegraph:
“Synthetix vẫn còn nhỏ, nhưng cơ sở người dùng đã phát triển ổn định và hoạt động khá tích cực trong thời kỳ biến động giá tiền điện tử cao, đó là những gì bạn mong đợi ở một sản phẩm giao dịch.”
Token hóa tấn công tài chính truyền thống: Chứng khoán được mã hóa và CBDC
Token hóa đã đạt được một số nền tảng khi sử dụng trong tổ chức. Các dự án gần đây, chẳng hạn như stablecoin được hỗ trợ bằng Franc Thụy Sĩ đầu tiên được phát hành bởi một ngân hàng Thụy Sĩ được quản lý hoặc các trái phiếu được bảo hiểm đầu tiên ban hành như một bảo mật được mã hóa trên một chuỗi khối công cộng của Societe Generale, đã chứng minh khái niệm này đang trở nên phổ biến như thế nào.
Trong khi những nỗ lực của Societe Generale đã chỉ ra rằng chứng khoán có thể được mã hóa trên một chuỗi khối phi tập trung và vẫn hoàn toàn tuân thủ, công nghệ blockchain riêng tư vẫn là một xu hướng khi nói đến mã hóa bảo mật. Tuy nhiên, các ví dụ đang trở nên rộng lớn và chúng bao gồm các nỗ lực như Ngân hàng Thế giới và Ngân hàng Thịnh vượng chung Úc, có ban hành một mã thông báo bảo mật dựa trên blockchain được gọi là Bond-i. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc gần đây cũng đã được mã hóa Trái phiếu trị giá 20 tỷ nhân dân tệ Trung Quốc (2.8 tỷ USD) sử dụng công nghệ blockchain.
CBDCs cũng đang gây chú ý. Từ đồng đô la kỹ thuật số ủng hộ của cựu Chủ tịch CFTC J. Christopher Giancarlo cho thử nghiệm chương trình của Ngân hàng Pháp, CBDC đang trở nên cực kỳ phổ biến. Trung Quốc, chẳng hạn, đã đang làm việc với khái niệm từ năm 2005 với hy vọng tung ra đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của riêng mình.
Stablecoin cũng đang trở nên phổ biến trong các ngân hàng thương mại, vì chúng có thể tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch và giải quyết thanh toán như được chứng minh bởi các dự án như JPMorgan's Đồng xu JPM, Dấu hiệu và Wells FargoTiền kỹ thuật số của. Mặc dù phân quyền là một trong những thành phần quan trọng của công nghệ blockchain, nhưng hầu hết các tổ chức tài chính đều làm việc với công nghệ tập trung và được phép mặc dù theo Guido Santos, người sáng lập và giám đốc công nghệ của Genesis Studio, một nhà cung cấp dịch vụ tư vấn tập trung vào blockchain có trụ sở tại Bồ Đào Nha, xu hướng có thể thay đổi theo thời gian. Anh ấy nói với Cointelegraph:
“Sẽ có sự chấp nhận ban đầu của công nghệ blockchain được phép và sau đó là quá trình chuyển đổi sang không được phép. Một vài ví dụ như Santander đã làm việc với Ethereum chẳng hạn, nhưng trọng tâm vẫn còn rất nhiều, ít nhất là ở thời điểm hiện tại, ở Hyperledger và Corda ”.
Điều tốt, điều xấu và luật pháp
Những lợi thế của mã hóa đã nói lên điều đó và sự quan tâm đến khái niệm này càng củng cố điều này. Có nhiều lợi ích tiềm năng đối với token hóa: Nó có thể tạo thuận lợi cho hoạt động tài chính quốc tế; cho phép tăng tính thanh khoản và sở hữu chung; và giảm chi phí và rủi ro trong việc thanh toán vì mã hóa có thể làm cho việc ký quỹ trở nên lỗi thời về mặt lý thuyết. Như Juergen Hoebarth, một chuyên gia mã hóa blockchain, nói với Cointelegraph:
“Token hóa sẽ phá vỡ 'biên giới thị trường tài chính' và dân chủ hóa khả năng tiếp cận vốn bán lẻ toàn cầu."
Mặc dù về mặt lý thuyết, token hóa là một con dao mang lại lợi ích của quân đội Thụy Sĩ, nhưng nó không phải là không có sai sót và thách thức, đặc biệt là khi nói đến các nền tảng phi tập trung hoàn toàn và sự thành công của nó có thể phụ thuộc vào mức độ tương tác của công nghệ với các hệ thống dựa trên tài khoản truyền thống. Hiện tại, các blockchain phi tập trung vẫn gặp bất lợi như Santos giải thích:
“Khi nói đến việc bán khái niệm cho các công ty, sự chấp nhận của doanh nghiệp, mô hình phi tập trung 100% đơn giản là không hoạt động. Loại bỏ quyền kiểm soát và thêm phí giao dịch cao hơn. Cuộc trò chuyện thường kết thúc ở đó ”.
Hơn nữa, vẫn có những quy định cần tính đến. Trong khi một số quốc gia đang nghiên cứu về việc lập pháp hóa công nghệ blockchain và mã hóa, đặc biệt là liên quan đến chứng khoán và stablecoin, những quốc gia khác có thể bị tụt hậu và gây ra một số điểm không tương thích về quy định.
Tuy nhiên, khi công nghệ khám phá lãnh thổ tài chính chưa được khám phá, tiến độ có thể bị trì hoãn như đã thấy với quyết định mới nhất của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ về hoãn lại sự chấp thuận của Overstock's Boston Security Token Exchange. Tuy nhiên, tiến trình xảy ra sau đó và các cơ quan quản lý có thể hiện sự sẵn sàng của họ để hiểu khái niệm mới này.