Juan Pellicer 的链上市场更新, IntoTheBlock
DeFi 协议、应用程序及其稳定币是整个加密货币市场的关键领域。尽管 DeFi 的日均交易额为 80倍 其智能合约的价格低于中心化交易所,通过提供价格稳定性和流动性等关键功能,可以实现影响整个市场的开放式金融服务。这要归功于借贷、借贷或交易协议等原语。
出于这个原因,值得看一下可用的数据,以量化在像 6 月 XNUMX 日这样的高度波动时期, DeFi、以太坊及其一些关键 DeFi 协议中最大份额的区块链内的反应。
在本文中,我们将特别关注崩盘对费用和锁定总价值(TVL)的影响。费用的变化可以解释这些不同的 DeFi 协议甚至以太坊在这些类型的快速价格波动期间的盈利能力。此外,TVL 变化除了主要受价格影响外,还可用于估计分配的影响,从而评估交易者在 DeFi 协议中存款的信心。
在整个市场快速波动的时刻,交易者有利用区块链交易币来获利或止损的冲动,智能合约开始在价格波动中进行交易。网络利用率的增加反映在以太坊产生的费用的增加上。以太坊区块链的容量有限,需求激增会产生过剩需求,需要支付更高的费用才能在下一个生成的区块中获得交易席位。
此外,支付额外费用的决定可以激励矿工尽快纳入交易,从而加速交易。在价格高速流动的时刻,当出现平仓冲动时,这一点可能变得至关重要。从下面的图表中可以看出,从市场下跌前一天(6 月 7 日)到下跌当天(48.2 月 75.7 日),以太坊费用从 57 万美元增加到 XNUMX 万美元,增长了 XNUMX%前一天:
由于清算,Compound 或 Aave 等借贷协议的费用增加加剧。就Compound而言,虽然它们在平日的清算中通常会获得高达10万美元的收益,但在7月515日,它们的收益却达到了50万美元,大约是平日的XNUMX倍。提供货币兑换服务的协议也受益于活动的激增,以及交易者提供流动性并赚取交易费用的能力:
Sushiswap 或 Curve 等 DEX 的费用比前一天分别增加了 177% 和 106%。通常在价格下跌和波动稳定之后,区块链的使用量会减少,费用也会趋于正常化。在这种情况下,费用总额从 75.7 月 6 日的 56.5 万美元下降到 8 月 25 日的 20 万美元,下降了 XNUMX%。总体而言,这两天费用增加了 XNUMX%,这是预料之中的,因为新的价格波动带来了重新平衡头寸的需要或开立新头寸的机会出现。
同样,正如预期的那样,TVL 数据也受到了打击,因为 TVL 以美元计价,并且大部分存入的资产都是与价格相关且尚未完全恢复的加密货币。以太坊 TVL 从 $135.8B 下降至 $123.0B,减少了 $12.8B,下降了 9.4%。考虑到价格跌幅为 12.7%,DeFi 相对未受到近期崩盘的影响:
以太坊 TVL 分为 Aave、Maker、InstaDApp、Curve 或 Compound 等某些关键协议,并且所有这些协议都采取了相对相似的 TVL 削减措施,没有任何一个损失超过 $1.1B。结论是,这次市场下跌并没有对主要 DeFi 协议产生太大影响,只是将其 TVL 降低至两周前的数字:
然而,受 TVL 减少影响较大的协议并不总是那些占 TVL 量较高的协议。 Sushiswap 就是这样的例子,它奇怪地损失了 14% 的 TVL,这可能是由于交易者预计在这段波动期之后某些资金池会出现无常损失,从而消除了流动性。市场波动可能是积极的,比如 7 月 XNUMX 日这样的日子,这些费用的增加意味着保护以太坊网络的矿工和在 DeFi 协议中提供流动性的交易者都可以获得巨大的利益。最终,这凸显了 DeFi 协议的弹性,相对于价格的严重暴跌,费用和 TVL 等基本面因素成功增加。
来源:https://thedefiant.io/intotheblock-lessons-crash-stablecoins/