中央银行正在失去对经济的控制吗？

美联储将于 XNUMX 月份召开 FOMC 会议，许多人预计美联储将在今年第二次加息。

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在本期“美联储观察”播客中，我提供了有关世界各地央行相关新闻的重大更新。 自从我们对货币世界的材料进行彻底更新以来已经过去了几周，所以有很多内容需要涵盖。 听听这集我的完整报道。 下面，我总结了与美联储相关的头条新闻及其即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议、消费者价格指数（CPI）和通胀预期、欧洲和欧洲央行的困境，最后是中国可怕的经济问题。

“Fed Watch”是一个播客，面向对中央银行时事以及比特币将如何整合或取代老化金融体系的各个方面感兴趣的人们。 要了解比特币将如何成为全球货币，我们必须首先了解现在正在发生的事情。

美联储日历

金融头条充斥着美联储主席和理事们试图超越对方的加息呼声。 这 最近 圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德 (James Bullard) 呼吁在年底前加息 75 个基点 (bps)，并将联邦基金利率提高至 3.75%！

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在沃尔克联盟会议上通过预先录制的讲话并现场发表讲话 与国际货币基金组织交谈 21 年 2022 月 XNUMX 日。（我在播客中混淆了这些事件。）我预计将讨论全球 CPI 形势与不同国家货币政策的关系。 我们应该从鲍威尔的这些言论中了解鲍威尔对当前全球经济的看法，而不是我们通常在联邦公开市场委员会新闻发布会上听到的典型的“经济正在以温和的速度扩张”的平淡评论。

备受期待的下一次 FOMC 会议定于 3 年 4 月 2022 日至 50 日举行。市场认为加息 25 个基点是可能的，因此低于这个数字将是一个鸽派的意外。 到目前为止，美联储仅加息一次XNUMX个基点，但快速、大幅加息的呼声让美联储看起来似乎已经采取了更多行动。

美联储的主要政策工具是前瞻性指引。 他们希望市场相信美联储将大幅加息，从而破坏某些东西。 美联储经济学家认为，通过这种方式，他们将抑制通胀预期，从而导致实际通胀下降。 因此，所有这些在年底之前要求联邦基金利率极高的无耻呼吁都是为了塑造你的预期，而不是货币政策的实际处方。

CPI、通胀预期和收益率曲线

播客的下一部分都是关于通胀预期的。 下面是我浏览过的图表以及一些简化的评论。

上图是消费者物价指数（CPI）同比情况。 最近的数字是8.55%，但2021月份我们正进入去年CPI同比加速的空间。 2.6年4.1月的CPI从XNUMX月的XNUMX%跃升至XNUMX%。 这意味着我们将需要看到今年三月至四月期间价格出现类似的加速，但我认为我们不会看到这种情况。

以下其余通胀预期指标并不认为 CPI 将继续恶化（对于美国而言）。

我想补充一点，密歇根大学消费者 CPI 预期实际上已被限制在 5% 以下，而且随着经济衰退的临近，经济衰退应该会迅速下降，从而安抚美联储经济学家。

5年盈亏平衡点略高于3.3%的历史正常水平，但距离确认CPI的8%还有很长的路要走。

与 10 年盈亏平衡相同。 与历史正常水平相比，该数字甚至更低，为 2.9%，远低于 8% 的 CPI。

最受关注的通胀预期指标之一是 5 年期、5 年期远期通胀预期指标。 它仍低于 2.48% 的历史正常水平。

所有这些指标都远低于 8% 的 CPI，加上平坦的收益率曲线，并出现如下所示的一些倒挂，经济的不稳定使我预计 CPI 将有序回归其历史正常水平。 1-3% 范围。

此时此刻，“瞬息万变”已成为一种流行现象，但我们可以看到，CPI 读数仅仅上涨了一年，而且已经出现了 CPI 见顶的迹象。 短暂性仅仅意味着这不是通货膨胀几十年来的趋势变化，而是高于平均水平的暂时时期。 除了消费物价指数（CPI）之外的所有其他指标都在告诉我们这一点。

欧洲和欧洲中央银行

在这个播客中，我还介绍了欧洲和欧元不断恶化的局势。 欧洲央行（ECB）最近宣布，他们将在今年第三季度停止资产购买，以控制通胀。 欧洲CPI为3%，仍低于美国，但经济状况却比美国差很多

欧洲同时陷入许多不同的危机，能源危机、债务危机、去全球化危机，也许还有粮食危机和人口危机。 所有这一切都是在欧洲央行实行宽松政策的同时发生的。 当他们试图收紧时会发生什么？ 没什么好的。

由于这些原因，我预计欧元兑美元和其他货币将大幅下跌。 下面您可以找到我在播客上为音频听众讨论的几张图表。

中国日益严重的问题

中国人民银行 (PBOC) 再次降低存款准备金率 (RRR)，并于 25 年 2022 月 XNUMX 日生效。 FXStreet 的文章 并一路发表评论。

中国最近的事态发展只会强化我多年来一直提出的观点，即中国是一只建立在信用基础上的纸老虎，将以可怕的方式崩溃。

中国未能减缓房地产崩盘或 COVID-19 的传播。 他们灾难性地再次对上海和其他城市采取封锁措施，这只会进一步削弱他们的经济。 在这种环境下，它们无法推动贷款或贷款需求，因此多次尝试通过降低存款准备金率来刺激贷款。

中国人民银行接下来最有可能采取的措施是强制发放贷款。 他们迫切希望增加信贷并防止泡沫完全崩溃。 这让人想起 1990 世纪 XNUMX 年代的日本，当时他们强制发放贷款，试图刺激经济。 这对日本行不通，对中国也行不通。 在最好的情况下，中国可能会重蹈日本失去的几十年的覆辙。

这周就这样了。 感谢读者和听众。 如果您喜欢此内容，请订阅并在 iTunes 上查看并分享！

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中国下调存款准备金率

这是 Ansel Lindner 的客座帖子。 所表达的意见完全是他们自己的，不一定反映 BTC Inc. 或 比特币杂志.

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• 资料来源：https://bitcoinmagazine.com/markets/are-central-banks-losing-control-of-the-economy