亚洲押注中国刺激计划

由柏拉图重新发布

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在中国的通胀数据显示通胀形势仍然非常温和之后，中国内地股市今天领涨。 2.10 月份通胀同比攀升至 1.8%（预期 0.40%），0.20 月份通胀环比上升 8.0%（预期 8.30%）。 PPI 也从上个月的 XNUMX% 降至 XNUMX%。在世界其他地区通胀形势的背景下，中国目前正处于一个非常有利的位置，今天的市场正在定价，它为中国政府提供了释放一些全球金融危机式刺激措施的空间。

当然，市场想要什么和市场得到什么往往是两件不同的事情，尤其是在中国政府方面。李总理继续对更广泛的经济支持的潜力大发雷霆，但中国仍然一心想实现零疫情，即使它会压垮经济，而中国人民银行也没有表现出放松流动性水龙头的迹象，以及持续的言论“有针对性的刺激”，我没有看到任何迹象，但中国已经放弃了去杠杆化的立场。如果工人不能解除封锁来修路或返回工厂，即使现在打开水龙头也影响有限。

那种混杂的信息不会给市场带来任何好处，但中国并不是唯一有罪的。每天租用美联储发言人的人群也有点“混合”。随着越来越疯狂的市场在衰退和美联储加息/通货膨胀的副手下追尾，我们在一夜之间看到了股票和债券的大幅波动。美联储的 Loretta Mester 在彭博电视上说“我们不会永远排除 75 个基点”，这无济于事，这意味着可能会发生 75 个基点的加息。美国较长期国债收益率隔夜大幅下跌，因为市场初步定价为“加息”，但对利率更为敏感的 2 年期国债没有变化。这种混合信息根本没有帮助，这可能是股市在一夜之间回吐一些收益的原因。

美国全国独立企业联合会 (NFIB) 隔夜调查显示，美国通胀不会很快急剧下降。价格变化和 3 个月定价计划子指数与以往一样强劲，表明成本增加，并且将它们传递给消费者的能力与以往一样强劲。这并没有阻止美国联邦政府在柴油和汽油价格飙升的情况下试图对通胀采取措施，目前正紧张地关注 XNUMX 月的中期选举。拜登总统暗示可能会暂时暂停联邦燃油税，他正在积极探索取消特朗普时代对中国商品征收的关税，以推低 CPI。这使今天的美国股票期货有所上涨。然而，即使我们可能接近通胀的顶部，但这并不意味着它会突然下降；它可以在一段时间内轻松地在全球水平上横盘整理。

乌克兰战争是一个经常被忽视的风险因素，而这是不应该的。乌克兰宣布暂停通过一个压缩机枢纽向西出口天然气，表面上是因为俄罗斯正在将天然气输送给其在顿涅茨克的附庸国。它正试图将流量重定向到另一个仍然在乌克兰控制之下的交汇处。当然，俄罗斯天然气工业股份公司不同意，但欧洲天然气供应中断的威胁似乎正在推动今天亚洲的石油价格大幅上涨，这得益于中国的刺激希望。如果俄罗斯的天然气被切断到欧洲，那么所有关于通胀的赌注都将落空。

新西兰今天宣布，它将在大约六年内完全重新开放边境，我的意思是几周后的 1 月 XNUMX 日^st. 新西兰元上涨 0.25%，但这是由于风险情绪温和复苏。就像政府和储备空白与 Covid 复苏有关的一切一样，它太少、太晚了。 AUD/NZD 高于 1.1000 可能会鼓励一些澳大利亚滑雪者在冬季穿越塔斯曼海冒险，但他们会对购买任何东西需要多少新西兰比索感到震惊。新西兰仍然是我今年晚些时候在发达国家中硬着陆的第一选择，除非俄罗斯的天然气被关闭到欧洲。

在不断增长的名单上，另一个不得不做出最糟糕选择的中央银行是今天的马来西亚国家银行。马来西亚林吉特在过去两个月的表现非常糟糕，没有显示出印尼盾所获得的基于资源的支持。在这方面，令吉似乎已经像澳元一样成为中国的代理人。总体通胀率仍处于 2.20% 的可控范围内，但食品价格通胀率正在超过 4.0%。这减轻了国行今天加息的压力，但就像上周的印度储备银行和下个月的印度尼西亚一样，他们可能不得不尽快采取行动，除非他们想开始消耗外汇储备来捍卫货币。随着 2022 年的继续，马来西亚囊括了许多亚洲央行面临的最糟糕的选择，尤其是在中国人民银行似乎很乐意允许人民币继续贬值的情况下，为出口商提供后门刺激。

所有人都在关注美国通胀

今晚的亮点将是美国通胀数据。 6.50 月核心通胀同比预计将从 6.0% 降至 8.10%，总体通胀同比预计将放缓至令人瞠目结舌的 XNUMX%。期望从数据中得到二元结果。较低的印刷品将反映出美联储高峰期的加息对股票和债券有利，对美元不利。顽固的高印表明美联储进一步收紧。对股票和债券不利，但对美元有利。

同时关注美国官方原油库存数据，尤其是精炼汽油和馏分油类别。美国拥有大量石油，但与世界其他地区一样，似乎正在努力将其提炼成柴油。如果该子类别的库存大幅下降，我们可能会看到 WTI 大幅走高，这也将成为股市的另一个逆风。

最后，加密货币的交易时段波动很大，比特币盘中出现了令人印象深刻的反弹，随后失去了大部分涨幅，最终上涨 3.0% 至 31,000.00 美元。比特币隔夜在阻力位 33,000.00 美元之前失败，这是一个看跌的技术发展。 30,000.00 美元的失败可能预示着比特币的下一波下跌，其目标是在未来一周（或几天）内达到 17,000.00 美元。我正在观察（不稳定的）硬币情况，1 比 1 的美元挂钩打破了空间。我之前已经警告过，所谓的稳定币让我感到紧张，因为它们是否真的为每一个（不稳定的）稳定币发行了 XNUMX 美元储备是不透明的。这里的动荡可能会导致加密货币领域出现更大的下行压力。

时间戳记： 2022 年 5 月 11 日