外汇交易业务即将经历客户行为的一些重大转变，这将需要经纪商进行许多调整。
对于那些在 2008 年金融危机之前尚未从事外汇业务的人来说，美元和日元之间的利差高达 6% 以上，而英镑、澳元和新西兰元之间的利差甚至更高。有很多客户纯粹是为了赚取每日面包卷而进行交易。这些客户通常使用 5 到 10X 杠杆作用 并坚守岗位数周而不是数小时。
较低的杠杆意味着他们在大多数较小的波动中都持有这些头寸，并且只在重大波动期间被止损。在许多货币对中，利率差异意味着总是存在单向未平仓头寸和更多的羊群行为。
客户明显比较 经纪人 隔夜展期支出与利差一样多。与那些以较高杠杆进行日间交易的客户相比，套利交易客户通常拥有更高的余额、年龄更大且利润更高。
金融危机后，随着利差消失，除新兴市场货币外，大多数套利交易都消失了，但这些交易量只是涉及七国集团货币时套利交易的一小部分。
随着 2022 年个人交易者的参与度远高于 2007 年，且利率不断走高，预计套利交易将再次成为零售业的常态。 外汇市场 因为他们已经在其中 买方 宏观基金。经纪商需要做出调整，因为传统的 B-book 交易无法通过这种流程货币化。如果不对将持续数周或数月并支付每日利息的头寸进行对冲，那无异于自杀。
为了成为有竞争力的经纪商，必须向客户提供更公平的滚动，这意味着他们必须从 PB 和 PoP 那里获得更具竞争力的滚动。双向流量将会减少，未平仓头寸将会更大。
外汇经纪商的一个好处是外汇作为一种资产类别在更多主流投资者和投资者中的吸引力将大幅增加 外汇交易 当它看起来更像固定收益投资且比日间交易成功率更高时，出售会容易得多。另一个重大好处是，隔夜展期收入占总收入的比例将远远高于现在，这将提高整体盈利能力。
将出现以下挑战：
- 套利交易者的客户盈利能力、单向头寸和利息支出将使 B Book 对许多货币对毫无用处。在限制杠杆的司法管辖区尤其如此。
- 每笔交易的账面流量将是有利可图的，但数量很少。当客户建仓时，有限合伙人会很高兴，但当大批人被迫平仓时，有限合伙人就会因巨额保证金通知而窒息，从而导致许多纠纷。
- 由于外汇市场将受到央行政策反复无常的影响，新闻交易将卷土重来，因此，每个经济数据点都会影响市场。
- 总体波动性将增加，加上未平仓头寸规模扩大，对大多数经纪商过于宽松的杠杆扩展政策构成挑战，因为高杠杆交易者的负余额可能会增加。
- 竞争性的卷必须成为零售和批发方面任何外汇产品的市场标准。
- 经纪商需要获得大量 NOP（净未平仓头寸）限制才能开展这项业务。
- 随着客户被更多的套利交易策略所吸引，具有两位数收益率的新兴市场货币将变得越来越有吸引力。
这个外汇交易新时代的赢家将是那些适应新交易世界、不拘泥于过去十年的做法的人。 TTs 的新 PriceOn 做市产品非常适合外汇新时代将回归的正确做市。
零售外汇经纪商可以通过比 A book/B book 更好的方式优化其做市收入。无需冒 B 类书籍的风险，即可获得 A 类书籍的五到十倍的损益。将库存风险控制几分钟而不是几小时或几天可以显着降低损益变化。
Drew Niv 是 TraderTools 的首席执行官，阅读他的更多文章 点击此处.
外汇交易业务即将经历客户行为的一些重大转变，这将需要经纪商进行许多调整。
对于那些在 2008 年金融危机之前尚未从事外汇业务的人来说，美元和日元之间的利差高达 6% 以上，而英镑、澳元和新西兰元之间的利差甚至更高。有很多客户纯粹是为了赚取每日面包卷而进行交易。这些客户通常使用 5 到 10X 杠杆作用 并坚守岗位数周而不是数小时。
较低的杠杆意味着他们在大多数较小的波动中都持有这些头寸，并且只在重大波动期间被止损。在许多货币对中，利率差异意味着总是存在单向未平仓头寸和更多的羊群行为。
客户明显比较 经纪人 隔夜展期支出与利差一样多。与那些以较高杠杆进行日间交易的客户相比，套利交易客户通常拥有更高的余额、年龄更大且利润更高。
金融危机后，随着利差消失，除新兴市场货币外，大多数套利交易都消失了，但这些交易量只是涉及七国集团货币时套利交易的一小部分。
随着 2022 年个人交易者的参与度远高于 2007 年，且利率不断走高，预计套利交易将再次成为零售业的常态。 外汇市场 因为他们已经在其中 买方 宏观基金。经纪商需要做出调整，因为传统的 B-book 交易无法通过这种流程货币化。如果不对将持续数周或数月并支付每日利息的头寸进行对冲，那无异于自杀。
为了成为有竞争力的经纪商，必须向客户提供更公平的滚动，这意味着他们必须从 PB 和 PoP 那里获得更具竞争力的滚动。双向流量将会减少，未平仓头寸将会更大。
外汇经纪商的一个好处是外汇作为一种资产类别在更多主流投资者和投资者中的吸引力将大幅增加 外汇交易 当它看起来更像固定收益投资且比日间交易成功率更高时，出售会容易得多。另一个重大好处是，隔夜展期收入占总收入的比例将远远高于现在，这将提高整体盈利能力。
将出现以下挑战：
- 套利交易者的客户盈利能力、单向头寸和利息支出将使 B Book 对许多货币对毫无用处。在限制杠杆的司法管辖区尤其如此。
- 每笔交易的账面流量将是有利可图的，但数量很少。当客户建仓时，有限合伙人会很高兴，但当大批人被迫平仓时，有限合伙人就会因巨额保证金通知而窒息，从而导致许多纠纷。
- 由于外汇市场将受到央行政策反复无常的影响，新闻交易将卷土重来，因此，每个经济数据点都会影响市场。
- 总体波动性将增加，加上未平仓头寸规模扩大，对大多数经纪商过于宽松的杠杆扩展政策构成挑战，因为高杠杆交易者的负余额可能会增加。
- 竞争性的卷必须成为零售和批发方面任何外汇产品的市场标准。
- 经纪商需要获得大量 NOP（净未平仓头寸）限制才能开展这项业务。
- 随着客户被更多的套利交易策略所吸引，具有两位数收益率的新兴市场货币将变得越来越有吸引力。
这个外汇交易新时代的赢家将是那些适应新交易世界、不拘泥于过去十年的做法的人。 TTs 的新 PriceOn 做市产品非常适合外汇新时代将回归的正确做市。
零售外汇经纪商可以通过比 A book/B book 更好的方式优化其做市收入。无需冒 B 类书籍的风险，即可获得 A 类书籍的五到十倍的损益。将库存风险控制几分钟而不是几小时或几天可以显着降低损益变化。
Drew Niv 是 TraderTools 的首席执行官，阅读他的更多文章 点击此处.
