DEX 的成员投票决定与投资者就 VE Tokenomics 的决斗达成和解
几个月来，第四大去中心化交易所 Balancer 的治理实践一直在酝酿已久。
周二，锁定了 1.6B 美元总价值的 Balancer 通过了一项和平条约，以解决与称为“Humpy”的单产鲸鱼长达八个月的争端。
该措施获得了 balancer 社区成员的一致批准，旨在解决关于一项名为投票托管 (VE) 代币经济学的鲜为人知的实验的争议。
治理权
VE代币经济学 通过将承载治理权的 VE 代币分发给在一段时间内锁定所述原生代币的用户，将治理权与项目的原生代币分开。
去中心化交易所使用 VE 代币经济学通过“计量器”向流动性提供者发行其原生代币。 VE-token 持有者可以投票决定哪些仪表发行的代币最多，从而激励用户锁定他们的资产以积累 ve-token。
领先的稳定币 DEX Curve 在 2021 年开创了 VE 代币经济学。虽然该系统推动了 Curve 的 TVL 和 CRV 代币的价格飙升，但它也导致了“曲线战争” 竞争团体争夺对 Curve 治理的控制权。
Messari 说过 这种方法会在代币持有者和协议之间造成摩擦。
“如果没有适当的保障措施或足够高的价格墙来阻止 BAL 为自身利益积累，[VE] 系统会邀请寄生飞轮，参与者可以在其中利用他们的 veBAL 资产来……积累复合投票权，同时对协议的回报很少/道。 排放虹吸集中治理权力，无效地分配通货膨胀支出，并奖励有毒行为。”
八个月前，当 Balancer 开始试验 VE 代币经济学时，它引起了 Humpy 的注意，Humpy 是一头鲸鱼，它积累了 veBAL 35% 的供应量。 从那以后，Balancer 一直在努力使 Humpy 的以利润为动机的活动与其 DAO 的目标保持一致，导致 Balancer 治理陷入两个实体之间的猫捉老鼠游戏。
驼背的策略
“Humpy 的策略很简单：控制 Balancer 池的流动性，积极投票表决，并收集 BAL 排放量，” 啾啾 Messari 的研究员 Traver Normandi。 “唯一的问题是他使用的仪表为 Balancer 带来的收入很少。”
1.8 月，Humpy 操纵 veBAL 系统，在六周内将价值 18,000 万美元的 BAL 定向到他们控制的 CREAM/WETH 流动资金池。 相比之下，该矿池同期为 Balancer 产生了约 XNUMX 美元的协议收入。
Balancer 的贡献者和治理代表 Solar Curve 发起了治理提案，试图阻止 Humpy 的策略被用于低流动性池，并关闭 CREAM/WETH 表。 尽管 Humpy 动员了 44% 的选票反对这些提案，但它们还是在 XNUMX 月通过了。
Humpy 加大了设计策略的力度，以最大限度地提高通过 veBAL 提取的利润。 他们开始使用 Tetu，这是一种收益聚合器，它使用积极的方法通过无限期锁定 Balancer 中的抵押品来优化 veBAL 收益。
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Humpy 发现了一个漏洞，允许 veBAL/tetuBAL 池绕过对非流动性池施加的规格限制。 然后，他们在 8.7 小时内向池中注入超过 24 万美元，并投票支持注入 veBAL/tetuBAL 量表的激励措施。
然而，鲸鱼误解了支撑 Tetu 的代码， 活套合同 将存入池中的资产整合到 tetuBAL 中，而 veBAL/tetuBAL 池是 tetuBAL 持有者退出其头寸的唯一途径。
因此，tetuBAL 现在占该池资产的 90%，有可能破坏 tetuBAL 与 veBAL 的挂钩。 Humpy 声称拥有池中 80% 的流动性。
两种选择
“Humpy 有两种选择，”Messari 说。 “要么接受 tetuBAL 的 veBAL 头寸流动性差，要么利用流动性差的 LP 投资来获得奖励。 后者反过来会吸收 BAL 代币的排放，并接受全面战争来捍卫 Humpy 的战略。
随着 Humpy 试图积极增加 BAL 排放量并通过自利治理措施，冲突升级。 Humpy 能够将 Tetu 的所有治理权力委托给倡导 Humpy 的社区成员 Andrea Cianfriglia。
但是 Balancer 社区在 Aura 中找到了一个盟友，Aura 是一个建立在 Balancer 上的收益协议，它的生存取决于交易所的成功。 Aura 安装了一个元治理系统，允许它积累所有投票权来对 Balancer 提案进行投票。 由于 Aura 是 veBAL 的最大持有者，Aura 是对 Humpy 治理权力的有效制衡。
然而，治理僵局继续恶化，双方轮番否决对方的提案。 由于双方都不愿意让步，因此谈判达成了一项和平条约，以鼓励双方妥协。
最近的 Balancer 治理提案和 Humpy 的投票立场。 资料来源：梅萨里。
该条约将允许 Humpy 继续种植 BAL，但分配给 veBAL/tetuBAL 池的产量上限为未来分配排放量的 17.5%。
黑名单
Humpy 和 Andrea Cianfriglia 已同意放弃旨在限制 Aura 作为统一集团投票的能力的治理提案，并将其多重签名列入治理参与黑名单。 Humpy 还将使用他们剩余的选票来产生比他们在 BAL 激励中发出的收入更多的收入。
