22 年 2023 月 XNUMX 日,BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在一篇博客文章中分享了他对美国引入现货比特币 ETF 的可能性及其对比特币影响的见解。海耶斯的分析深入探讨了比特币与传统货币资产之间的根本差异,强调了比特币在传统金融(TradFi)资产管理背景下面临的独特存在风险。
海耶斯首先指出,一旦东海岸的传统金融实体提交申请,现货比特币 ETF 就会越来越受到美国政治机构的青睐。他幽默地表示,文克莱沃斯双胞胎是比特币 ETF 的早期支持者,如果他们更符合华尔街的传统形象,他们的申请可能会更顺利。
海耶斯的核心 论点 在于比特币与其他货币资产相比的基本性质。海耶斯认为,与物理存在并受自然法则支配的黄金或法定货币不同,比特币的存在取决于其在网络内的移动。他指出,比特币是人类历史上第一个只有在积极使用的情况下才存在的货币资产,并接着表示,这在 2140 年后尤其重要,当时比特币区块奖励为零,矿工将完全依赖交易费用为了收入。海斯表示,如果比特币停止流动,矿工将无法维持网络安全的能源成本,从而导致网络崩溃和比特币消失。
Hayes 对 Blackrock 等大型 TradFi 资产管理公司进入比特币领域的潜在影响表示担忧。根据海耶斯的博文,这些公司通常会积累资产、存储资产并发行可交易证券,而不主动使用基础资产。他认为,如果这些公司以及主要的西方和中国资产管理公司持有所有流通中的比特币,那么缺乏流动性可能会导致该网络的灭亡。当人们选择比特币 ETF 衍生品而不是在自我托管钱包中购买和持有比特币时,这种情况可能会发生,将金融资产误认为是一种价值储存手段。
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海耶斯说:
“从根本上说,如果 TradFi 资产管理公司管理的 ETF 过于成功,它们将彻底摧毁比特币。这一预测是基于比特币与人类曾经使用过的所有其他货币工具之间的一个重要的微妙而深刻的差异。=
有趣的是,海耶斯看到了这一潜在结果的诗意一面。海耶斯提到,如果比特币成为另一种国家控制的金融资产并因缺乏使用而消亡,它可能会为另一个加密货币网络的出现创造空间。海耶斯表示,这个新网络可能是比特币的重启或改进,为人们提供非国家控制的货币资产和金融体系。
海耶斯最后强调了在法币持续贬值的背景下选择的重要性。他区分了交易金融资产以赚取更多法定货币和利用国家控制之外的金融体系以能源方式保存财富。对于后者,他建议购买比特币并使用自我托管钱包,而不是依赖中心化交易所和 ETF。
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