今年 5 月，一位所谓的“内部人士”声称，一群比特币鲸鱼试图从一家大公司手中清算一系列头寸。孙宇晨，区块链TRON创始人， 软件公司 MicroStrategy 的首席执行官 Michael Saylor 是排名前两位的可疑目标。
随着 Saylor 宣布购买新的 BTC 并为该公司发行更多债务以扩大其 BTC 持有量，这一传闻得到了扩展。据最近报道，该公司将使用通过债务工具获得的 1.6 亿美元购买更多比特币。
随着加密货币在一个多月内损失了超过 50% 的价值，许多人想知道如果下跌趋势继续下去会发生什么？ MicroStrategy的的地位会受到损害吗？
匿名分析师“degentrading”解决了这个“Saylor Fud”问题，并声称这位高管和他的公司的处境“并不那么可怕”。分析师 说过:
最新的债券发行将仅以他计划通过本次发行的收益积累的 BTC 进行高级担保。 IE – 即使这 400 亿的出价无法支撑市场并且出现清算 – 持有的 92,079 BTC 也不会面临风险。
这位分析师更深入地了解了 MicroStrategy 的资本结构。 该公司有2笔未偿还债券将于2025年和2027年到期。前者有 0.75% 的利息，而另一个则没有，如下所示。
MicroStrategy 会出售他们的比特币 (BTC) 吗？
该软件公司每年必须支付大约 5 万美元的债务利息。正如分析师得出的结论，MicroStrategy 每年产生约 50 万美元的净利润。理论上，公司可以支付其财务承诺。
这意味着，至少从现在到 2025 年，只要 Saylor 支付 0.75% 2025 年债券的利息，他就无法被清算。
其他用户声称迈克尔·塞勒可能会被迫辞去首席执行官职务。如果加密货币市场大幅下跌，该公司将可以自由出售其比特币。他们的金库里有超过 90,000 枚比特币，这将产生足够的抛售压力，推动比特币的价格进一步下跌。
然而， 塞勒 拥有该公司 25% 的股份，并持有 72% 的股份，拥有 10 倍投票权，正如分析师发现的那样：“任何人都不能强迫塞勒出售”。
“退化”得出三个重要结论。首先，MicroStrategy 最近收购的债务不会对其总体比特币持有量产生影响；公司不能因清算而失去其地位。其次，利率太低，不会让公司面临风险。
最后，由于 Saylor 的高投票权，他对董事会拥有足够的控制权，可以保住首席执行官的职位并持有他们的 BTC。
如下图所示，MicroStrategy (MSTR) 的股价在 3,000 年一度估值为 2000 美元。到那年年底，该公司的价值继续损失 99.6%，直到 2020 年宣布购买 BTC。
正如这位分析师所说，二十多年来，塞勒一直坚守自己的职位。最近比特币价格的暴跌只是这位高管与市场的历史中的“一个小插曲”。
截至撰写本文时，BTC 交易价格为 36,553 美元，在较低时间范围内上涨，但在 2 周和 30 天图表中大幅下跌。
资料来源：https://www.newsbtc.com/news/bitcoin/michael-saylor-sell-bitcoin-theory/
