DODO Exchange评论：主动做市DEX

去中心化交易所不断涌现，但到目前为止，没有一家能够取代Uniswap成为顶级去中心化交易所。 真可惜，因为Uniswap当然不是完美的。 如果有一种交流可以纠正Uniswap所遇到的问题，而不是复制它们，那么我们可能会看到这个领域的一些发展。

现在，这是一种独特的可能性，因为DODO Exchange希望通过实际改善其问题来从Uniswap夺取市场份额。 这样做是为了消除临时损失，并通过使用独特的做市算法来提高流动性。

这种独特的新做市商算法由DODO Exchange的人们创造了“主动做市商（PMM）”。 它旨在替代Uniswap和大多数其他去中心化交易所使用的自动做市商（AMM）模型。 PMM模型能够实时响应流动性约束，并适应不断变化的市场状况。

DODO Exchange概述

DODO是在以太坊网络上创建的，当涉及链上流动性提供（LP）时，它似乎是下一代的交易所。 当您将PMM与AMM并排比较时，很明显，第一代创建去中心化交换的尝试已得到改进。

第二代LP技术就在这里，为所有用户创造链上的，可履行合同的流动性。 使用DODO Exchange可以为每笔交易提供足够的流动性，就像您传统上在集中式交易中发现的那样。 这通过创建很少打滑的交换以及将永久损失减少到最小的机制使用户受益。

本文的其余部分将讨论DODO的详细信息，但首先我们将从一些背景入手，这些背景将有助于强调DODO在哪些方面做出了最有影响力的变化，以及它将如何利用其新颖的PMM技术改善去中心化交易所生态系统。

基于AMM的去中心化交易所

在本次审查中，我们将Uniswap用作基于AMM的去中心化交易所的模型，尽管我们确实知道还有很多其他模型。 例如，Kyber，Curve和Bancor在创建交换时都使用相同的AMM模型。

对Uniswap的检查将使我们对自动做市的工作原理有一个基本的了解，但更重要的是，我们将看到AMM设计固有的不足。 所有这些都包括无常的损失风险，滑点，以及使用套利者来建立有效的分散交易平台。 DODO希望通过最大程度地减少无常损失和滑移来改善此情况，同时消除套利者使他们的PMM模型起作用的需求。

AMM被视为优于集中式交换，因为它们消除了单个实体对交换的控制。 对于参与市场的每个人来说，这甚至应该是一个公平的竞争环境。 AMM在许多方面与集中式交易所不同，但是最突出的是它们为交易所中列出的代币定价的方式。

在集中式交易所中，交易所为每笔交易寻找一个交易对手，从而根据交易对手的要价来设置价格。 AMM用存储令牌池的智能合约代替交易对手。 这是交易所流动性的来源。 这些令牌是由用户提供的，通常是在交易所进行交易的相同用户。

鼓励用户以其提供的资产的收益形式将其代币放置在流动性池中。 因此，在Uniswap上，将0.3％的交易费分配给流动性提供者，以通过激励流动性提供者来帮助保持平台正常运转。

还应该提到的是，AMM有不同的品种。 就Uniswap而言，使用的品种是恒定产品做市商（CPMM）。 CPMM模型因其价格算法的常数乘积而得名。 Uniswap并不像大多数基于订单簿的交易所那样使用供求来确定上市资产的价格，而是使用等式x * y = k。

在此等式中，“ X”和“ Y”均表示平台上给定令牌池中的供应。 当交易者买卖“ X”和“ Y”时，每个价格的变化都会使“ K”保持不变。

这种设计已变得非常流行，公平地说，它有助于在去中心化市场和交易所中激发出各种各样的新想法。 Uniswap创建的模型使任何人都可以为任何ERC-20代币提供流动性。 与集中式交易所不同，没有看门人来决定哪些令牌可以和不能列出进行交易。

尽管这对去中心化交易所和交易都是非常好的，但这并非没有缺点，主要是无常的损失风险和滑点。

AMM设计的细节缺陷

让我们更仔细地研究典型AMM中的设计缺陷，以便我们可以比较DODO Exchange的设计如何克服这些缺陷，从而改善分散式交换。

AMM滑点

滑点是购买资产时商定的价格与执行交易的实际价格之间的差额。 在市场高波动时期，滑点最为明显，而且可能非常极端。 由于使用区块链技术导致执行时间相对较慢，加密货币交易存在滑点进一步增加的问题。

缺乏流动性也将导致滑点。 对于流动性很差的资产，大笔交易可能会导致该资产瞬间飙升或暴跌。

Uniswap能够最大程度地减少小型交易的滑点，而小型交易是平台上处理的大部分交易，但是大型交易在某些情况下仍然可以看到大幅滑点。 为了帮助交易者管理滑点风险，Uniswap提供了许多工具，可以更好地评估任何交易的潜在滑点。

因此，很明显，Uniswap在为每个市场提供流动性方面进行了权衡，即使那些流动性极差的市场也是如此。 虽然现在可以向交易者提供这些流动性不佳的市场，但交易所可能会将那些对流动性不佳的硬币产生巨大影响的大型交易者拒之门外，因为大型交易可能会出现极大的滑点。

AMM永久损失

Uniswap和其他AMM面临的第二个更复杂的问题是永久损失的问题。

避免这种情况的一种方法是让第三方甲骨文（例如Chainlink）提供交易所的价格（尽管这会带来问题）。 Uniswap不使用价格预言，而是依靠上面提到的内部算法进行定价。 因此，Uniswap上的价格与其他平台上同一资产的可用价格可能相差很大。

例如，如果令牌价格在集中式交易所上上升或下降10％，则Uniswap或其他AMM可能不会立即实现价格变化。 这创造了一段时间，套利者可以利用这一价格差来获利。

因此，在Uniswap上套利非常普遍，因为交易员要么购买廉价资产，要么出售昂贵资产并获利。 在您添加Uniswap的流动性池之前，这种类型的行为通常不会出现问题。 由于流动资金池无法阻止此类套利活动，因此有时可能会以无常损失的形式遭受极大损失。

您会看到，用户需要将自己的资产放到Uniswap的流动性池中才能赚取费用。 但是，在波动和价格大幅度变动的时期，套利者会介入，流动性池中的抵押资产数量会发生变化，以使“ K”的价值保持恒定。

这意味着Uniswap的流动性池用户不仅会发现自己的代币已被套利，而不是简单地将升值的代币放在皮夹中并享受10％的价格上涨。

有关无常损失的更深入的解释，您可以转到 这篇文章 关于Growth的另​​一个DeFi平台试图消除无常损失，我们在此详细解释了无常损失。

AMM问题的DODO解决方案

DODO的“主动做市商”解决方案使用链下价格预告片来提供有关平台上每种资产的实时，准确的定价信息。 然后，它使用oracle提供的数据来计算理想的市场价格。 一旦确定了理想的市场价格，DODO就可以根据以下所示的曲线出售报价令牌的流动性令牌。

与AMM交易所相比，该模型非常迅速地降低了远离市场价格的流动性，消除了套利机会，并提供了更有效的交易所系统。

DODO使用的PMM模型仅鼓励套利交易，这有助于确保交换价格与市场价格相匹配。 这本身可能不是唯一的，但PMM的独特之处在于它可以改变价格曲线并帮助其实现有效的流动性结构。

实际上，该方法已被证明优于AMM，因为它不仅可以为无限数量的交易对提供足够的流动性，还可以同时使流动性提供者受益。 简而言之，与Uniswap和其他AMM相比，PMM系统有效地减轻了无常损失的风险，从而使在DODO上提供流动性的行为具有较低的风险活动。

PMM系统利用了已知的传统基于订单簿的交换和AMM交换中存在的缺陷。 这些缺陷是它们要么依赖于人工输入才能发挥作用，要么成本太高，要么无法始终提供必要的流动性。 PMM被设计为算法做市商，但其功能就像在类固醇上一样，无一例外地为每个资产对提供链上可履行合约的流动性。

DODO Exchange如何运作

现在，我们已经获得了所有的背景信息，是时候深入了解DODO本身并了解其背后的内容了。

DODO与其他DEX的不同之处在于，它提供了分散式链上资产交易，但为用户提供了与集中式交易所和交易平台相媲美的订单执行。 与其他DEX一样，套利者和流动性提供者在DODO生态系统中继续发挥重要作用，但该团队声称已消除了所有意图和目的的永久损失风险。

在AMM模型的可喜升级中，使用DODO的PMM模型时，在增加流动性时，不需要流动性提供者提供交易对的双方。 有了DODO，有限合伙人就可以在任何流动性池中仅添加单个资产并开始赚取费用，这是完全可以的。

它可以简单地通过使用其自己独特的Proactive Market Maker算法更改AMM算法来实现所有这些目的，该算法使用以下算法切换Uniswap使用的x * y = k方程：

在上式中，符号“ i”代表资产的市场价格，“ R”代表风险因素。 了解“ R”是了解DODO如何以准确的价格激励高流动性的关键。

DODO使用来自Chainlink oracle的价格馈送来确定此等式中的“ I”值。 与Chainlink的合作伙伴关系于2020年XNUMX月达成。所提供的实时市场数据为DODO提供了一个可行的基础，从而使该算法可以避免其价格与资产实际市场价格之间的任何巨大差异。 随着每个特定资产的资本在流动性池中积累，“ R”因子也将发生变化，这是因为认识到流动性越高，风险也越低的事实。

根据DODO团队的说法，结果是：

 根据资金池中的流动性，PMM实时更改参数R以微调DODO上的市场价格P（P），以最大程度地利用资金。

结果是，根据Chainlink数据，资产的流动性转移到了该资产的价格。 这意味着Chainlink提供的实时价格数据为交易价格创建了基线，但是这样做的缺点是对提供给系统的Chainlink数据有大量信任。

如果出现Chainlink节点发生故障或以某种方式受到损害的情况，DODO可能会收到不正确的信息，并将其市场价格基于该不正确的数据。 这可能会给DODO系统中的流动性提供者造成重大损失。

DODO核心功能

显然，DODO具有您希望从这种安排中获得的基本交易，放样和集中功能，但是它也具有其他地方没有的三个非常独特的功能。

DODO自动贩卖机

DODO自动售货机允许拥有钱包的任何人使用DODO的PMM技术来创建流动性市场，以创建预配置代币的绑定曲线。只需提供代币，定义所需的定价曲线，DODO自动售货机将为资产创建流动性市场。 ，分散且不受监管，但每个人都可以使用。

更好的是，这是一个完全未经许可的过程，这意味着拥有钱包的任何人都可以在DODO上建立交易场所，而不必担心平台本身的审查和干扰（与Robinhood不同）。 可以找到更详细的解释 此处.

DODO私人泳池

这类似于DODO自动售货机，但为专业市场的做市商提供了更多选择，他们有DODO自动售货机无法满足的特殊要求。 DODO私有池使做市商能够执行以下操作：

• 进行单方面的存款/提款（DVM需要提供/清除两方面的流动性）。
• 随时更改价格曲线（创建后无法修改DVM的价格曲线）。
• 从零到无穷大的价格范围内到处都有流动性。

利用DODO的PMM模型的可配置性和灵活性，这为做市商提供了许多好处。

1. 避免下行风险。
2. 主动发现价格。
3. 恒定价格市场。
4. 还原为传统的AMM模型。

通过这些特性，用户可以利用高级池配置选项并成为自己的做市商。 有了这些参数，就可以进行无数种排列，制造商可以将DODO的交易运用到他们的心上。 DODO使做市商有足够的自由来设计和管理其量身定制的链上流动性解决方案。 有关DODO专用池的更多详细信息，请参见 此处.

DODO NFT保险柜

DODO NFT Vault是针对非标准资产的价格发现和流动性协议。 它允许用户创建新的NFT或使用现有的NFT并将其抵押到DODO NFT Vault中。 NFT可以保持唯一性，也可以将其细分化，从而将保管库中的NFT分为许多部分，并发行可替代的代币来表示它们。

保管库建立后，就可以为NFT创建流动资金池，以建立灵活而有效的市场来交易这些产品。 它由DODO的主动做市商算法提供支持。 通过DODO的SmartTrade和流动性汇总服务，可以用任何代币以最优惠的价格进行交易。 了解有关DODO NFT保险柜的更多信息 此处.

DODO团队

DODO由三位经验丰富的区块链专业人士创建，每个人都对区块链技术和交换功能的各个方面都有深入的了解。

雷明达 是DODO的首席执行官和联合创始人之一。 他是DODO使用的PMM模型背后的架构师。 他以前是保证金交易平台DDEX的核心开发人员，并且是北京大学的博士研究生。

王琦 是DODO的首席运营官。 他是一名软件开发人员，并创立了DOS Network，这是一个位于中国的第二层Oracle服务。 在涉足加密技术领域之前，Wang在Oracle和Pure Storage等公司担任软件开发人员。

戴安娜（Diane Dai） 是DODO的首席营销官，也是该平台的第三位联合创始人。 她在微信上非常活跃，她运行着许多频道，包括基于订阅的“ DeFi Labs”频道。

DODO令牌

DODO令牌是ERC-20令牌，是平台的本机管理令牌，还用于激励平台上的流动性供应。 总供应量为1亿个代币，流通供应中刚超过100亿个DODO代币。 在种子轮中以每枚40美元的价格出售了0.01万个代币，后来又进行了一次私下出售，以每枚100美元的价格出售了0.05亿枚代币。

种子投资者代币将在代币发行后1年锁定，然后线性套期2年，而私人投资者代币将在代币发行后6个月锁定，然后在每个以太坊区块的1年内线性归属。

最近，DODO还迁移到Binance智能链，使其具有双链功能。 这导致它在4年2021月641,710.8000日结束的一个农业回合中被列在Binance Launchpad中。该农业回合产生了320,855.4个DODO池，这些池通过下注BNB代币进行耕种。 还有一个BETH池，奖励为106,951.8 DODO，一个BUSD池，奖励为XNUMX DODO。

这些令牌是有时间锁定的，以防止在协议的早期阶段丢弃令牌。 尽管似乎有很大一部分代币分配给了销售，但必须考虑可观的总供应量。

DODO令牌已参与2021年的加密货币涨势，在8.51年20月2021日创下历史新高50美元。此后，价格下跌了30％以上，截至2021年4.15月140日，DODO令牌的交易价格为XNUMX美元。 鉴于加密市场的动荡性质和较小的代币（如DODO）（其市值排名第XNUMX），无法预测代币的价值是否将保持在其当前价值，再次上升以承担全部-时间高点，或下降到较低水平。

随着DODO v2的发布，除了DODO令牌的管理功能之外，它还获得了两个附加的重要实用程序。 现在，它还可以用于交易所的交易费折扣以及众筹和IDO分配。

此外，已经创建了一个新的不可转让的vDODO令牌，以用作DODO忠诚度计划中成员身份的证明。 vDODO的铸造速度为1 vDODO = 100 DODO。 vDODO是一个令牌，可作为用户在DODO忠诚度计划中的成员资格证明。 vDODO令牌持有者的利益包括但不限于以下各项：

• 治理权：持有人可以创建提案并对其进行投票。 1个vDODO = 100票
• 众筹和IDO分配
• 交易费折扣
• 从交易费中支付的股息（不包括vDODO代币持有人）：平台上产生的部分交易费用将分配给vDODO持有者。
• vDODO会员奖励（不包括vDODO令牌持有者）：DODO奖励代币将在每个区块中分配给vDODO持有者。

渡渡鸟 v2

Uniswap流动资金池中的无常损失最终经常变成永久性损失。 由于大额订单可能会出现大量滑点，因此其他AMM对于交易员来说是一种选择。 这两个因素使DODO成为分散式交换空间中的创新。 随着2月22日发布的DODO vXNUMX的出现，该平台已进入下一阶段的开发。

迄今为止，DODO的创新使其能够设定市场价格，而不必简​​单地围绕一个恒定公式来平衡流动性，目前为止已经为交易者和流动性提供者提供了更好的条件。 交易者能够更好地避免滑点，而有限合伙人只能存入一个代币而不是一对代币，从而避免了永久损失的风险。

围绕平台的担忧之一是，如果提供足够的流动性而获得的总费用太低，那么有限的交易量将使有限合伙人仍然面临亏损。 有限合伙人需要交易量持续增加才能产生稳定的利润。

DODO团队正在DODO v2中解决此问题，增加了对交易者，集合创造者和流动性提供者的激励。 该团队了解令牌激励是获得新用户并吸引新用户的有效方法。 DODO团队为DODO用户设计了以下代币激励计划。

在DODO上进行采矿交易

随着DODO v2的实施，交易者现在可以在DODO交易所进行交易时挖掘DODO令牌。 创建了一个矿池奖品，每个矿区获得3个DODO。 如果交易者在执行交易时在平台上启用了“交易挖矿”，则他们在成功完成交易后将在奖金池中获得1％的代币。

此外，交易所中将有标记为“热令牌”的令牌，当交易这些令牌时，交易者将获得三倍的总奖励，即3％的奖池。 通过结合第三方数据提供商中趋势部分的汇总，DODO社区成员的投票以及DODO团队的决定来指定热令牌。

联合收割机

从DODO v2开始，Combiner Harvest采矿是一项针对奖励计划创建者和流动性提供者的奖励计划。 联合收割程序是一种使DODO用户能够访问有希望与DODO建立合作关系的有前途的区块链程序的方法。 这些合作将导致对计划进行审查，并围绕经过审查的项目建立流动资金池。

结论

毫无疑问，DODO交易所改善了去中心化交易所的交易经验。 它还降低了流动性提供者面临的风险。 主动式做市商技术的使用保证了更稳定的资产定价和更有效的流动性，即使对于交易量很小的代币也是如此。

提供的服务是独特且不断发展的。 众筹，IDO分配，交易者挖掘，NFT保险库，DODO自动售货机和私人流动资金池的加入，都为交易量增加的更强大平台做出了贡献。 反过来，这可以维护平台的稳定性，并使其对交易者和流动性提供者更具吸引力。

此外，交易界面快速且整洁。 具有任何交易经验的任何人都应该能够快速了解​​如何在DODO上进行交易，抵押或提供流动性。

简而言之，DODO通过创建使用Proactive Market Maker技术为任何代币创建有效的实时流动性的平台，似乎已经解决了流动性提供商无常损失和交易者滑点的问题。

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资料来源：https://www.coinbureau.com/review/dodo-exchange/