我们经常听到这样的说法：BTC 对抗通胀的终极对冲 因为其供应量上限为 21 万个，并且每四年减半。这导致了一种误解，认为没有供应上限的加密货币会引发通货膨胀，这意味着它们的价值会随着时间的推移而下降。这就引出了一个问题，以太坊（ETH）有供应上限吗？
1 年 2018 月 XNUMX 日，Vitalik Buterin 开玩笑表示 ETH 的总供应量 上限为120亿。他的理由是什么？确保以太坊经济更加稳定和可持续。虽然这只是一个愚人节玩笑，但它让我们陷入了围绕加密货币供应的通货膨胀与通货紧缩的讨论。
以太坊的供应
2014年以太坊期间 首次代币发行，以太币总供应量约为72万枚；快进到八年后的 2022 年 121 月，以太坊的 ETH 总供应量略高于 XNUMX 亿。
以太坊没有供应上限，但这并不意味着我们将有数十亿的以太币在流通。 ETH 的发行数量一直在稳步下降，这意味着通货膨胀并不是以太坊的主要担忧。此时还需要注意的是 以太坊和以太坊经典 是完全独立的协议.
除了年度供应上限之外，以太坊未来的供应很大程度上取决于其货币政策。
以太坊的货币政策
虽然限制代币的供应是抑制通货膨胀的有效方法，但这并不是唯一的方法。有人可能认为，随着去中心化金融的发展，限制供应在未来可能会被证明是违反直觉的（DEFI）继续增长。正如以太坊所使用的那样，可以实施货币政策来抑制通胀压力，而无需依赖供应上限。
值得注意的是，以太坊没有固定的货币政策——其货币政策会根据情况而变化。 以太坊改进提案（EIP）。这些EIP在确定以太坊的供应计划方面发挥了至关重要的作用。 EIP 是对以太坊网络提出建议和进行更改的常见方式。
这种货币政策最好由以太坊在任何给定时间支付的奖励来定义。这些奖励往往会增加 ETH 的供应，包括每个区块发行的 ETH 以及奖励给矿工的费用。
以太坊的历史上不时出现预计最低发行量减少的情况。请注意，与其他山寨币不同，以太坊没有固定供应量 如 卡尔达诺，这就是为什么其货币政策可以被最好地描述为“确保网络安全的最低发行量”。目前，以太坊的年发行量约为3.68%，并且随着时间的推移一直在稳步下降。
未来，以太币的发行量不可能再增加。这要归功于 以太坊2.0的推出，其权益证明旨在降低发行量，并且 EIP-1559，它引入了燃烧，有效地保证了燃烧的 ETH 多于创造的 ETH。此外，即将到来的以太坊合并将大幅降低发行率至 1% 以下。这给我们带来了一个问题：以太坊是否通货紧缩？
以太坊是通缩的吗？
以太坊可能很快就会出现通货紧缩。以太坊成功地控制了通货膨胀。以太坊使用工作量证明共识机制，有两个主要因素用于控制通货膨胀：区块时间和区块奖励。但随着以太坊 2.0、EIP-1559 和 即将到来的以太坊合并，网络预计将变得通缩。
以太坊2.0引入了PoS共识机制，并大幅降低了发行率。 PoS 的引入使得 PoW 下的挖矿奖励变得过时。相反，它在网络验证者质押的 ETH 数量和他们将获得的利息之间引入了浮动比例，这给了矿工更多的动力来开采 ETH，而不是 PoW 货币，例如莱特币.
什么是EIP-1559？
在决定以太坊供应方面最重要的 EIP 之一是 EIP-1559，它通过销毁基本费用引入了通货紧缩机制。于2021年XNUMX月生效，引入了ETH销毁机制。
首先，EIP-1559 对所有交易引入了基本费用，根据网络活动进行计算。一旦支付了基本费用，它就会立即被烧毁。这意味着矿工不再有动力用更高的天然气费来验证交易，因为他们不会收到这些天然气费。
EIP-1559 解释说，如果与产生的挖矿奖励相比，更多的 ETH 被消耗在基本费用上，那么以太坊将会出现通货紧缩。 EIP-1559 之后，以太坊多次出现通货紧缩，烧毁的 ETH 多于创造的 ETH。在这种情况下，费用燃烧可以被描述为一种依赖于以太坊网络交易效用的稀缺机制。
这意味着，随着更多的 ETH 通过费用销毁而被销毁，ETH 的总体供应量会减少。由于费用燃烧取决于网络活动，以太坊网络上的交易越多，燃烧的 ETH 就越多，发行量就越低。
费用燃烧旨在销毁用户为以太坊区块链上的交易支付的 ETH 基本费用。请注意，基本费用是添加到以太坊区块所需的最低费用。通常，用户还可以支付优先费，以便更快地验证其交易。然而，只有基本费用被烧毁。
自从EIP-1559上线以来， 超过 2.5 万枚 ETH 已被销毁，截至 2022 年 XNUMX 月。
以太坊合并
以太坊合并 (EIP-3765) 是从工作证明共识到权益证明共识的正式转变。 15 年 2022 月 3 日，以太坊基金会宣布 Merge 已准备好在以太坊公共主网上部署。预计将于 4 年第三季度或第四季度全面生效。这对加密货币的供应有何影响？是否会影响以太坊是否有上限？
此次合并最重要的方面是 ETH 发行量减半——这相当于三倍 比特币减半。此次合并代表了以太坊走向全面通货紧缩的最后阶段。当主网与 ETH2 信标链融合时，它就会到来，有效地将 ETH 发行量减少高达 90%。
预计合并完成后，每日发行量将从 15K ETH 下降至 1.5 ETH 左右。这将导致年发行率大幅下降至1%以下，而且从长远来看，可能会下降至零以下。
使用Ultra Sound Money上的以太坊合并模拟器，我们可以看到每年的供应增长约为-1.9%。
结论
那么，以太坊有供应上限吗？不会。虽然以太坊曾被认为是一种通胀加密货币，但以太坊 2.0、EIP-1559 和即将推出的以太坊合并等一系列升级使以太坊陷入通缩。 EIP-1559 更新是以太坊网络中最重要的更新之一。它通过销毁基本费用引入了通货紧缩机制。而即将到来的以太坊合并将大幅降低发行率至1%以下。
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