由于空头似乎占主导地位，以太坊面临有史以来最大的期权到期

以太（ETH) 面对其 25 月 XNUMX 日有史以来最大的期权到期 因为在 1.5 亿美元的 ETH 期权名义未平仓合约 (OI) 中，近 3.3 亿美元将到期。 638,000 月份到期的 ETH 期权合约超过 45 份，占这些期权未平仓合约总量的 XNUMX%。

尽管这是衍生产品历史上最大的期权到期，但在 5.5 月 20 日 ETH 创下 4,362 美元的历史新高后不久，ETH 期权 OI 的未平仓量在 12 月 XNUMX 日创下近 XNUMX 亿美元的历史新高。

尽管代币交易价格在 2,270 美元的范围内，比 47.61 月中旬以来的历史高点低 XNUMX%，但在持续的全市场拉动中的巨大到期表明人们对 ETH 衍生品市场的兴趣增加。 加密衍生品交易所 Deribit 的首席商务官 Luuk Strijers 告诉 Cointelegraph：

“0.79 月份到期的看跌期权比率为 64,000，这表明与看跌期权相比，有更多的看涨期权（多 XNUMX 个）。 这确实表明看涨情绪，但是，大部分 OI 持有的合约与当前的 ETH 价格相距甚远，表明该货币到期的可能性很低。”

尽管加密货币交易所 OKEx 的 Market Insights 团队的分析师 Robbie Liu 指出了这种价格差距表明，“到期仍然由空头主导，因为大量看涨期权与当前相比还有很长的路要走。价格。 例如，最大的 OI 集中在 3,200 美元的看涨期权行权价上。”

看涨期权合约允许持有人在到期日以预定价格购买以太币，而看跌期权合约允许他们在类似的先决条件下出售以太币。 在通常情况下，看涨期权被用来补充看涨策略，而看跌期权则被用作对冲标的物价格负面变动的对冲。

此记录到期的最高痛苦价格为 1,920 美元。 这个价格是最大数量的期权亏损的点，ETH 的价格不太可能从当前的交易区间下跌超过 10%。 虽然，正如 19 月 XNUMX 日所见证的那样， 现在通常被称为黑色星期三的一天 在加密领域，经验丰富的投资者永远不会说永远。

Strijers 进一步解释了持仓量增长对合约数量的影响：“由于我们持仓量的规模不断扩大，我们注意到我们的期权到期日变得越来越重要，流动性和风险转移事件创造了一个良性循环。”

他还补充说，尽管 ETH 期权的名义未平仓量由于现货价格下跌而以美元价值计算减少，但以合约衡量的未平仓量几乎没有受到价格下跌的影响。 这表明尽管价格暴跌，但对以太衍生品市场的持续兴趣。

芝商所数据显示机构需求上升

全球最大的衍生品交易所芝加哥商品交易所于今年早些时候于 8 月 XNUMX 日推出了其以太期货产品。 备受期待的开播 首日交易量超过 30 万美元 在交易所。

根据一个 报告 OKEx 推出 CME 以太期货是作为最广泛使用的衍生产品交易所的“认可”。 OKEx Insights 团队的高级分析师 Richard Delany 进一步认为，“这似乎确实引起了机构对第二大加密货币的浓厚兴趣。”

然而，Delany 还指出，与发布时相比，发布的市场条件和背景大不相同。 芝商所于 2017 年 XNUMX 月推出比特币期货. 芝商所比特币的推出（BTC) 期货是在长期熊市期间出现的，当时对数字货币的兴趣全面减弱，该产品为无法访问散户投资者可用渠道的机构提供了对旗舰加密货币的敞口。 德拉尼补充说：

“自 CME BTC 期货推出三年多以来，对此类加密交易工具的熟悉程度激增，导致 CME BTC 期货及其更新的 ETH 期货大幅增长。 尽管最近市场出现调整，但对加密货币的兴趣总体上仍远高于 2018 年初。”

根据 CME 提供给 Cointelegraph 的数据，其以太期货合约 5,895 月份的平均日交易量（ADV）为 3,082 份合约，6.86 月份的平均未平仓合约为 XNUMX 份，折合名义价值为 XNUMX 万美元。

CME 以太期货合约创纪录的交易日是 19 月 11,980 日，交易量总计 26.5 份合约，或价值 3,977 万美元的期权。 1 月 8.82 日创下了 XNUMX 份合约的未平仓合约记录，按代币当前市场价格计算，相当于 XNUMX 万美元。

该衍生品合约的大持仓量（LOIH）也在45月25日创下37的高点，25月平均为1,250个LOIH。 每个 LOIH 持有至少 2.7 份期货合约，至少在撰写本文时相当于 400 ETH 或 XNUMX 万美元的名义价值。 然而，Strijers 解释了为什么这种增长是有限的，“CME 已经实现了大约 XNUMX 亿美元的 ETH 未平仓合约。 由于缺乏当前收益率，这一数量的增长在某种程度上受到限制，这是 CME 交易量的一大推动因素。”

不过，CME 的发言人也提到，目前，它没有计划在他们的产品套件中包含额外的加密货币产品，如以太期权，其中包括比特币和微型比特币期货、比特币期权和以太期货。

BTC 与 ETH 的相关性

由于以太在此期间完全独立的价格变动，以太与比特币的相关性在 0.6 月初下降至低于 0.7 的水平。 0.8 月份的 0.5 个月相关系数在 0.6 至 0.9 之间，然后在 XNUMX 月初降至 XNUMX 至 XNUMX，但在 XNUMX 月初大幅反弹至 XNUMX，此后一直保持高位。

但是，在 最近 BTC 反弹至 41,000 美元, ETH 的价格走势相当有限，在整个反弹过程中始终在 2,400-2,500 美元的范围内交易，这是由于萨尔瓦多成为 第一个接受比特币作为法定货币的国家. Liu 指出，“最近，ETH 的反弹势头没有 BTC 大，ETH/BTC 的价格自 20 月 7 日的高点以来下跌了 XNUMX%。”

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自从 16 月 35,500 日之前 BTC 的价格呈正趋势以来，比特币一直在稳步跌至 2,200 美元左右，这将 ETH 拖累到 6 美元的区间内，在 24 小时内下跌了 XNUMX%。 Liu 提到了为什么 ETH 可能需要比 BTC 更长的时间才能从持续的价格暴跌中反弹：

“如果我们回顾 2018 年初，ETH 同样在 BTC 见顶一个月后创下历史新高。 然后 ETH/BTC 在趋势逆转之前经历了两个月的下跌。 市场需要更长的时间来扭转 ETH 的势头。”

然而，对于以太坊网络，六月带来了一个重要方面的改进：gas费用。 比特币和以太坊的网络交易费用 1 月 XNUMX 日触及六个月低点.

这一变化发生在 13 月，也就是 XNUMX 月 XNUMX 日柏林硬分叉发生近两个月后，这是该网络为解决长期困扰网络的高度关注的天然气费问题而采取的第一步。 刘进一步认为：

“1,000 月和 XNUMX 月持续的高 gas 费显然是资金转移到 EVM 和侧链的主要原因，这导致锁定在 BSC 中的总价值飙升。 此外，在 XNUMX 月中旬的抛售中，以太坊汽油费飙升至 XNUMX gwei 以上，导致 DeFi 参与者开始转向 Polygon。”

尽管较低的 gas 费用可能纯粹是网络中较少的交易和拥塞的结果，而不是网络的可扩展性修复，但它仍然为投资者和去中心化金融用户等带来了急需的缓解。

随着前两种加密货币的价格势头继续下降，观察这个由熊市主导的 1.5 亿美元到期将为以太坊网络及其代币价格带来的变化将会很有趣。

资料来源：https://cointelegraph.com/news/ethereum-faces-largest-ever-options-expiry-as-bears-appear-to-dominate