Euler Finance Review 2022：Euler 是下一代 DeFi 借贷吗？

如果我必须选择加密领域最令我兴奋的一个领域，我一定会说 DeFi。就如我所爱的那样 游戏网 和 元宇宙 项目因为它们具有创新性并且非常有趣，它们是一种娱乐便利，而不是必需品。除非我们的集体社会乐于接受传统金融体系再利用 300 年左右，并且数十亿人满足于无法使用银行账户，否则我们需要一场革命，我们 需要 DeFi，这让我很高兴今天为大家带来这篇 Euler Finance 评论。

DeFi 借贷简介

有效借贷资产的能力是任何金融体系的关键基石。在传统金融领域，这一过程通常由受信任且获得许可的第三方银行和机构推动。这些银行本质上是奴役借款人，成为那些需要向银行借款的人的金融霸主。

好吧，撇开戏剧性不谈，那是旧的做事方式，现在我们有了更好的 DeFi 协议解决方案，例如 Aave、Compound Finance 和 Euler Finance。在 DeFi 的世界中，不再需要受信任和获得许可的第三方，银行霸主已被运行的无需信任和无需许可的借贷协议所取代 聪明的合同 在区块链上。这使得贷款人和借款人满足彼此需求的过程变得更加高效，同时消除了第三方收取的巨额费用以及中央当局经常对我们施加的严厉限制。

这是来自的一个很棒的图形 超越数字 总结一下它的样子：

协议如 复合金融 和 AAVE 是第一代 DeFi 借贷协议之一。这些平台为用户提供多种加密代币的借贷功能。现在，作为第一代产品有一些优点和缺点。 “先发优势”的力量不可低估，但硬币的另一面是软件、技术或想法的第一次迭代通常不是最好的，通常有很多问题和错误需要解决。这为其他团队在初始框架的基础上发展和创新留下了大量的机会，而这正是欧拉金融团队所做的。

我并不是说Compound或Aave有什么问题，事实上，我使用Aave，它们都是很棒的平台，但这些协议并不是为了处理与借贷非流动性或波动性资产相关的风险而设计的。我不知道这是否是因为他们无法找到一种方法来有效降低我们市场中存在的极端波动的风险，或者他们是否没有为巨大的交易量或交易需求做好准备他们无法容纳的对，但结果是他们必须依赖许可的列表系统来保护其用户免受与此类资产相关的风险。欧拉意识到这是他们可以大大改进的一个领域。

许可上市系统的结果导致对加密资产借贷的需求显着未得到满足。贷款人希望存入代币以赚取收益并持有杠杆多头头寸，而借款人则希望减少波动性风险并持有杠杆空头头寸。这就是 Euler Finance 的用武之地，它建立在第一代借贷平台奠定的基础上，旨在成为下一代 DeFi 协议。他们通过支持无许可上市和提供反应利率来实现这一目标，同时以前所未有的创新方式降低风险，我们将详细探讨这些方式。

什么是欧拉金融？

正如我们已经提到的， 欧拉 Finance 是以太坊网络上的去中心化金融借贷平台，它建立在之前的借贷平台的基础上并进行了改进。

该团队以以下名称命名公司和协议 莱昂哈德欧拉瑞士数学家、物理学家、天文学家、地理学家、逻辑学家和工程师，创立了图论和拓扑学研究。他还在解析数论、复分析和微积分等许多其他分支中做出了有影响力的发现。哇，才华横溢的家伙！我发现自己在美好的一天感到自豪，因为我可以系鞋带、用牙线、写文章、遛狗、煮一些奶酪通心粉。这家伙让我感到羞耻！

无论如何，欧拉金融是在其背后的公司赢得了2021年XNUMX月的 编码俱乐部的“Spark”大学黑客马拉松 这帮助该团队在 Lemniscap、LAUNCHHub Ventures、Block800、Coinbase 等知名支持者的种子轮融资中获得了 0 万美元。 7 年 2022 月 32 日，Euler 宣布由 Haun Ventures 领投的另一轮价值 XNUMX 万美元的融资，该轮融资将用于实现 Euler DAO 资金的多元化，从而形成一个资金相当充足的项目。

Euler XYZ 是 Euler Finance 背后的公司，由 Michael Bently 博士、Jack Leon Prior 和 Doug Hoyte 创立，稍后将在团队部分介绍他们。 Euler Finance 提供了一种无需许可、非托管的借贷协议，该协议是定制的，具有一系列新颖且巧妙的功能，可帮助用户交换、借出和借入比传统可用的更多类型的代币。

该协议支持几乎所有 ERC20 加密资产的借贷，这是其他平台不支持的，同时通过我们将介绍的创新技术堆栈，能够以比以前更低的风险和波动性从用户的加密货币中赚取利息。稍后的。

欧拉金融免费使用，世界上任何有互联网连接的人都可以访问。与任何有价值的 DeFi 协议一样，它完全是非托管的，由协议原生治理代币 EUL 持有者的社区进行管理。

该平台可以在 https://app.euler.finance/，而且非常酷的是，原始开发人员鼓励新开发人员创建自己的协议前端访问点，以帮助分散访问并增强审查阻力。加密世界中存在的开源软件的关怀和共享以及缺乏专制的渴求金钱的开发者社区总是给我一种温暖模糊的感觉。

专业提示： 尽管我提供了上述平台的 URL，但确保您仔细检查该网址并始终访问始终是一个好主意 任何 来自公司网站或白皮书的 DeFi 协议，以确保您使用正确的 URL。一旦您找到了正确的平台，您应该将其添加为书签，以确保您始终导航到正确的平台，以避免出现多个反映原始平台的诈骗网站。

好了，下面我们就来深入了解一下欧拉金融的特点和功能。

欧拉金融特点： 

下一部分将重点介绍欧拉金融的重要特点和功能。这里有很多东西需要解开，因为团队开发了一些非常令人印象深刻的协议机制，值得深入研究，所以在深入研究之前花点时间给自己喝一杯你最喜欢的饮料 ☕

欧拉金融：免许可上市

欧拉的非托管协议允许用户决定将列出哪些加密资产。通过使用 Uniswap v3 作为核心依赖项，任何拥有 WETH 对的资产都可以被任何人即时添加为 Euler 上的借贷市场。

欧拉资产等级

现在，对于任何戴着 DeFi 聪明孩子帽子的人来说，无许可上市可能会敲响警钟，因为你可能知道也可能不知道，与 DEX 等其他 DeFi 协议相比，无许可上市在去中心化借贷协议上的风险要大得多。

这是因为风险有可能迅速从一个池蔓延到另一个池。如果抵押资产的价格突然下跌，并且清算无法偿还借款人的债务，那么多种不同类型的资产池可能会留下坏账，这并不是什么好事。 （这是西班牙语，意思是不好！）

为了克服这些风险，Euler 使用基于风险的资产层级：抵押品、交叉资产和隔离资产来保护协议及其用户：

隔离层 – 该层资产可用于普通借贷，但不能用作借入其他资产的抵押品。它们只能单独借用，因此称为“隔离层”。

这意味着它们不能与使用同一抵押品池的其他资产一起借入。

啊？让我们看一个例子：

我有 USDC 和 DAI 作为抵押品，我想借用隔离级资产“ABC”。我只能借ABC，别的什么都不能借。如果我想借用另一个代币“XYZ”，那么我只能使用 Euler 上的单独账户来做到这一点。

跨层 – 该级别的资产可用于普通借贷，不能用作借入其他资产的抵押品，但可以与其他资产一起借入。

需要另一个例子吗？我想是这样：

如果我有 USDC 和 DAI 作为抵押品，并且我想借入跨层资产“ABC”和“XYZ”，我可以通过一个账户来完成，因为我可以借入跨层资产中的不止一种类型的代币。等级类别。

抵押品层 – 该层资产可用于普通借贷、交叉借款，并可用作抵押品。这些将是平台上交易量最大、流动性最强的资产，因此被认为是“最安全的”。

让我们举个例子：

我可以存入抵押资产 DAI 和 USDC，并用它们从一个账户借入 UNI 和 LINK 等抵押资产。

通过使用这种分层方法，不同的风险资产被隔离，这有助于减少传染效应，因此隔离层中市值较小的高风险代币不会导致更成熟的资产池崩溃。从本质上讲，这种方法可以最大限度地提高资本效率，同时将系统性风险保持在尽可能低的水平。

EUL 持有者可以投票推动隔离层的资产，并通过治理机制将其转移到跨层或抵押层。提升资产等级可以提高 Euler 的资本效率，因为它允许贷款人和借款人更自由地使用资本，但也可能使协议用户面临更大的风险，因此平衡风险符合每个人的利益。

欧拉金融：借贷

当贷方存入 Euler 的流动性池时，他们将收到计息的 ERC20 eToken 作为回报，这是 DeFi 协议的标准做法。只要池中还有未借用的代币，这些代币就可以随时赎回其在池中基础资产的份额。

借款人从资金池中取出流动性，并连本带息地偿还借入的资金，从而导致资金池中的总资产随着时间的推移而增长。这就是贷方赚取资产利息的方式，因为他们的电子代币可以在一段时间内兑换越来越多的基础资产。这里没有什么新的或突破性的，这是 DeFi 借贷背后经过验证的方法。这个过程全部通过智能合约处理，使其非常无缝且用户友好。

接下来，我们将介绍与借用相关的不同组成部分。

代币化债务 

Euler 发行 dToken 将债务代币化，类似于 Aave 的债务代币。 dToken 接口允许在无需与基础资产交互的情况下构建头寸，并且可用于创建包括债务义务的衍生产品。

Euler 没有提供非标准的债务转移方法，而是使用常规的转移/批准 ERC20 方法，但颠倒了许可逻辑。

我知道，听起来很复杂，但事实并非如此，以下是其工作原理的示例：

dToken 不是像标准方法那样能够向任何人发送代币，但需要批准，而是可以由任何人获取，但需要批准才能接受。这可以防止用户“烧毁”他们的 dToken。零地址无法批准 dToken 的入站转账。

正如您所料，借款人为其贷款支付利息。应计利息取决于算法确定的每种资产的利率。应计利息的一部分被保留在储备金中，以弥补协议上累积的坏账，从而增加了另一层安全保障。

受保护的抵押品

这是欧拉非常独特的特征之一。在Compound和Aave上，协议上存入的任何抵押品始终可用于借贷。欧拉允许存入抵押品，但不一定可用于借贷。

这是一个方便的功能，因为储户如果选择暂停贷款，则无需从平台提取资金。处于受保护状态的资金不赚取利息，但没有借款人违约的风险，并且可以随时立即提取。这也有助于防止借款人使用代币影响治理决策或持有空头头寸。

为什么这是一个重要特征？

嗯，除了方便之外，这也为那些真正关心整个行业和 DeFi 社区的人提供了一个有价值的用例。 2020 年，MakerDAO 经历了一次闪电贷场景，该场景被用来不公平地通过治理投票。

因此，假设平台上即将进行大规模的治理投票，Euler 用户可以保护对该提案进行投票所需的资产，防止鲸鱼借用大量这些代币，然后影响对他们有利的投票。这有助于实现更加公平的民主治理过程。此功能还可用于帮助防止强烈的抛售压力、拉高抛售、闪贷攻击和死亡螺旋。

推迟流动性检查 

这是欧拉的另一个创新功能，我之前在其他借贷平台上从未遇到过。通常，执行操作后会立即检查账户的流动性，从而导致操作可能因抵押品不足而失败。

例如，借款、提取抵押品或退出市场可能会导致交易因违反抵押品而被撤销。

再说一遍，这可不是好事。

Euler 有一个功能，允许用户推迟流动性检查，这可以允许执行许多操作，而流动性检查在最后只进行一次。

让我们看看这对用户有何好处：

在不推迟流动性检查的情况下，我首先需要存入抵押品，然后才能发出借入行动。然而，如果在同一笔交易中完成，推迟流动性检查允许我按照我选择的顺序执行此操作，从而提供更大的灵活性和更少的严格结构，同时还可能节省失败交易中浪费的天然气费用。

这使得用户能够将一组动作捆绑在一起，最终结果是健康的位置，但该序列中的特定动作本身可能并不可行。这允许在 Euler 上执行其他平台上不可能执行的操作。非常酷的东西！

能够推迟流动性检查还带来了 Euler 的另一个重要功能，那就是无费闪电贷款。

与 Aave 不同，Euler 没有传统的闪电贷概念。相反，用户可以推迟流动性检查，进行无抵押借款操作，执行他们喜欢的任何操作，然后偿还借入的资金。

此操作可用于执行投资组合再平衡、建立杠杆头寸、利用外部套利机会等。

经风险调整的借贷能力

与其他借贷协议类似，Euler 要求用户确保抵押品的价值始终高于负债的价值，流动性检查推迟期间除外。超额抵押是标准做法，并首先控制可以借入的金额。

为了使这个概念尽可能简单，它本质上是这样的：

我存入价值 100 美元的 X，并可以借入价值 70 美元的 Y。这样，如果我无法偿还这 70 美元也没关系，因为贷方/平台会保留这 100 美元。除了未能偿还债务的借款人之外，没有人会损失惨重。

与此相比，Celsius 和 Voyager 等现已破产的中心化借贷平台所发生的混乱情况，以及三箭资本 (Three Arrows Capital) 的做法导致其倒闭：

他们向你借了 100 美元，然后向我借了 100 美元，然后又向鲍勃借了 100 美元，没有存入任何抵押品，或者可能比他们借的金额少。然后，当三箭资本无法偿还他们借的 300 美元时，现在你、我和鲍勃都缺钱了，可怜的鲍勃现在没有钱养猫了 😿

区块链简化 有这个奇妙而简单的图表，展示了传统加密贷款的运作方式：

Euler 实现这一目标的方式与传统的 DeFi 借贷平台不同。他们采用双向方法，调整借款人负债的市场价值，以获得“风险调整后的负债价值”。这种方法提高了资本效率，因为它允许欧拉考虑到资产特定的下行风险 和 价格上涨的风险，而不仅仅是像Compound这样的平台上的下跌风险。

这些风险与与Compound类似的特定资产抵押品因素相关，但也考虑了借贷因素，这是Euler所独有的。最终，这种方法意味着每个借款人的清算门槛都是根据与他们借入并用作抵押品的资产相关的特定风险状况而定制的。

欧拉白皮书提供了一个很好的例子来说明它是如何工作的，下面是一个解释它的屏幕截图：

我认为这是一种非常聪明的做法，因为其他 DeFi 平台无论借用什么资产，都会对所有借款人一视同仁，而 Euler 使用的是针对每个人的具体方法。

抗 MEV 清算

在大多数借贷平台上，清算是通过以固定百分比折扣（通常在 5-10% 之间）向清算人提供借款人的抵押品来激励的。问题在于，潜在的清算人通常别无选择，只能参与优先天然气拍卖（PGA）以实现有利可图的清算，从而将清算奖金暴露为矿工可提取价值（MEV）。这种方法的另一个问题是，固定折扣可能会对大规模清算产生惩罚，使大型借款人望而却步，同时又不足以支付成本并激励较小规模的清算。

一篇文章中可以包含多少个“no-buenos”？欧拉粉碎它！在研究本文之前，我并不知道传统 DeFi 借贷协议存在如此多的缺陷需要解决。

为了克服这个清算问题，欧拉允许折扣根据头寸的“负数”程度而上升，而不是固定的折扣百分比。这将传统上使用的立即清算触发方式转变为更多的荷兰式拍卖清算方法。随着折扣缓慢增加，每个清算人必须决定是否以当前报价的折扣投标进行清算。

作为一个例子，清算人 A 可能会以 4% 的利率盈利，但清算人 B 可能会更有效地运营业务，并且能够更快地介入并以 3.5% 的利率清算。这种荷兰式拍卖方法得到了稍后将介绍的 TWAP 预言机的帮助。这是有益的，因为没有一个单一的价格点可以让每个清算人同时获利。

相反，价格可能会随着时间的推移而波动，从而导致连续的清算机会，这有助于限制优先天然气拍卖，并有助于将折扣价格推向清算借款人的边际运营成本。

不过，这种方法本身并不能阻止 MEV，因为矿工和领跑者仍然可以窃取清算人的交易。为了限制这种情况，欧拉允许流动性提供者使自己有资格获得“折扣助推器”，这使他们能够在荷兰式拍卖中先于没有折扣助推器的矿工和领跑者实现盈利。

软清算

软清算是一个非常好的补充，因为它允许借款人清算其部分头寸，如果这意味着它可以使贷款与价值比率恢复到健康的状态，避免抹去整个贷款。

这使得清算人可以偿还借款人的部分债务，而不会触发整个头寸的清算。欧拉采用动态“关闭因子”，允许清算人支付一定金额以使违规者恢复健康，这有助于增强平台上持有资产的稳定性和波动性，并为借款人提供更好的体验，因为他们经历的完全风险较小清算。

当通过任何协议借入资金时，密切关注贷款的贷款与价值比率的健康状况非常重要：

请务必经常检查您贷款的“健康状况监控器”，该监控器可以在“账户”选项卡中找到。

稳定池

Euler 使贷方能够通过向与每个贷款市场相关的稳定池提供流动性来支持清算。稳定池中的流动性提供者存入 eToken 并在等待清算处理时赚取利息。

这与其他平台上的传统清算方法形成鲜明对比，这些方法依赖第三方交易所偿还贷款，而第三方价格馈送可能与借贷协议的数据馈送不一致。这可能会导致滑点、掉期费用、极端波动等问题，以及不使用价格平滑算法可能导致服务器价格不匹配等问题。

下面的比较表显示了使用内部稳定池进行清算与外部流动性来源相比的优势：

欧拉的方法可以被认为是流动性协议首创的稳定池思想的扩展的多抵押形式。使用稳定池的主要优点是，当协议认为借款人违规时，可以使用内部流动性来源立即处理清算，而不需要清算人自己从第三方获取资产-聚会交流。

去中心化价格预言机

欧拉金融使用的价格预言机也是 DeFi 借贷平台领域的一项新创新。像Compound、Maker和Aave这样的平台使用各种系统从链下来源获取价格并将其放在链上，以便相关的智能合约可以访问它们。

欧拉认为这是一种低效的方法，不适合他们，因为每当需要创建新的借贷市场时，它都需要集中干预。 Euler 依靠 Uniswap v3 的去中心化时间加权平均价格（TWAP）预言机来实时获取用户的偿付能力。用于标准化 Euler 价格的参考资产是 Wrapped Ether (WETH)，因为它是 Uniswap 上最常见的基础对。

下面是 Euler 的 Oracle 分级系统：

这种方法正在不断发展，最终将被更全面的解决方案所取代。 Euler已经开发了一个开源的 预言机工具 这将模拟在 Uniswap 上操纵给定代币对的成本有多大。

欧拉金融：利率

传统平台使用静态线性利率模型来指导其平台上的借贷成本。简单来说，当从资金池借款的需求增加或供应减少时，利率就会上升，而当供应增加或需求减少时，利率就会下降。简单的供需经济学 101.

如果提前适当参数化，该模型可以正常工作，但如果参数化不正确，则可能会导致问题。为了避免这种情况，欧拉没有使用静态线性利率，而是使用反应利率。

为了避免必须为每个借贷市场选择正确参数的问题，欧拉使用控制理论来帮助自主引导借贷成本达到最大化协议资本效率的水平。事实上，Euler 是第一个以这种方式进行创新的 DeFi 协议，并因其创新而在 DeFi 社区中获得了赞誉。 

这是一个很棒的信息图，显示了 Euler 上的利率计算方法与 Aave 和Compound 有何不同：

Aave/复合：

欧拉财经：

当利用率高于目标利用率水平时，Euler 使用 PID 控制器来放大利率的变化率。这使得反应性利率能够实时适应基础资产的市场状况，而无需持续的治理干预。

Euler Finance：Gas 优化

你们这些年轻的自吹自擂者今天刚刚带着你们奇特的第二层以太坊扩容解决方案进入 DeFi，可能永远不会知道以太坊 Gas 费的痛苦。在我那个时代，花费数百美元进行一笔以太坊交易并不是闻所未闻的。

好吧，爷爷，安定下来吧。

为了避免可怕的汽油费和“回到我的时代”的故事，Euler 依靠智能合约来最大限度地减少使用的存储量，并实施模块系统来减少需要执行的跨合约调用量，并且已经有许多应用于协议的其他气体使用优化。

这使得 Euler 比许多其他借贷协议对 Gas 费更友好，因为这些智能合约交易确实可以在旧的以太坊银行账户上打出一个洞。

通过称为交易生成器的功能，用户可以批量处理多个交易并降低其 Gas 成本，而高级用户可以将此功能与“延迟流动性检查”选项结合使用，以执行低费用交易的许多功能。

以下是事务生成器界面：

另一个创新的补充是子帐户的使用。如果 Euler 的用户必须为每笔新的隔离层贷款将抵押品发送到新的以太坊地址，那么将花费大量的汽油费。为了避免这种情况，Euler 允许使用该协议的每个以太坊账户访问最多 256 个子账户，这些子账户可用于同时经济有效地管理多个头寸。用户只需批准Euler访问一次代币，即可将代币存入任意子账户。

专业建议： ：如果上图让您认为我在平台上拥有数百万美元，我希望我就是那个球！如果您将 MetaMask 钱包网络从以太坊网络切换到 Ropsten 测试网，您可以使用价值数百万美元的演示资金来探索该平台，以了解其工作原理。

子账户的另一个好处是，在子账户之间转移资产和负债不需要任何批准，从而允许用户隔离和隔离他们的抵押品和债务。

欧拉金融：设计和可用性

DeFi 平台并不总是以对初学者友好而闻名，并且经常被更高级的加密用户使用。 Euler 也不例外，因为这些概念仍然被认为有点先进，尽管我不得不说，我发现他们做得很好的一件事是创建了一个比大多数其他 DeFi 平台更容易导航和管理的 UI/UX，所以我必须向这一点致敬。

以下是一些不同的界面：

该平台提供您期望从 DeFi 借贷平台获得的所有功能。导航轻而易举，所有图形、仪表和菜单都使 Euler 成为我使用过的更好的平台之一，无论是在设计、功能、可用性方面，还是一般导航和对实际情况的理解方面。协议。

对于任何曾经使用过 DeFi 平台的人来说，使用 Euler Finance 将非常简单，因为他们的设计团队做得非常出色。连接后 MetaMask、格式、梯形校正、 莱杰, 环面, Trezor 或 Coinbase 钱包，您很快就能起飞。

有四个主要部分：市场、仪表板、治理和账户，值得简要描述。

市场– 在此区域您可以查看市场、借贷、供应、TVL 金额和 Oracle 评级。

仪表/仪表板– 显示所有账户、子账户和货币信息。

账户– 显示有关用户帐户的所有信息，即您拥有多少抵押品、任何活跃贷款、帐户的健康评分、借出的内容等。

治理– 用户可以在此处访问代表部分和讨论提案和治理问题的论坛。

欧拉金融：治理

Euler 使用的治理与多年前复合金融首创的治理模型非常相似。我猜他们想，“为什么要重新发明轮子？”

该协议将由 Euler 治理代币（EUL）的持有者管理。代币将代表协议软件的投票权，拥有足够代币的持有者将能够对协议的变更提出建议。代币持有者将能够对以下主题进行投票：

• 资产的层级
• 抵押品和借款因素
• 价格预言机参数
• 反应利率模型参数
• 储备系数
• 治理机制本身

欧拉金融：储备

对于任何想成为平台上的贷款人的人来说，协议如何管理其储备金是一个重要的考虑因素。储备金管理不善是银行挤兑等问题发生的原因，也是像摄氏度和 Voyager 这样的平台不得不停止客户提款并申请破产的原因。

大多数借贷协议的工作方式是，它们将收取借款人支付的一部分利息，而不是将其交给贷方，而是将其保留在协议内。

我们来看看欧拉金融过去90天的供给侧收入和协议收入：

我们可以看到，欧拉留出了很大一部分平台收入。准备金很重要，因为它们可以作为贷方的后盾。在某些情况下，借款人将无法偿还其头寸，从而导致所谓的“坏账”。如果坏账蔓延得太广并且得不到遏制，那么其他贷方就会担心自己背负着坏账，这可能会导致他们撤回资金，从而导致恶性循环，即银行挤兑。

欧拉对自己的定位是，准备金的增长速度将快于坏账的积累，并且自该协议诞生之日起就一直这样做。这使得更多贷款人对该协议有包容性和信心。我们可以看到随着时间的推移，这在欧拉上是如何发挥作用的：

根据此，欧拉在准备金方面的做法与其他贷款协议有所不同 访问 与首席执行官兼联合创始人迈克尔·本特利博士。  

首先，Euler 上的储备会永久地重新投资回协议并赚取复利，因此它们会随着时间的推移呈指数级增长。欧拉还设置了更高的准备金系数，导致大约四分之一的利息支付给协议而不是贷方。

这里的权衡是贷款人的回报较低，但更安全、更可持续的利息支付有望带来一个长期繁荣的贷款平台，并避免不可持续贷款平台过去经历过的陷阱，提供 20% 以上的回报，然后继续摔碎。请记住，伙计们，如果回报看起来好得令人难以置信，那么很可能就是这样，回报越高，风险就越高。欧拉的目标是找到平衡风险和回报的金发姑娘区或“最佳点”。

欧拉金融 (EUL) 代币经济学

Euler (EUL) 是 Euler Finance 协议上的原生代币。它是一种 ERC-20 代币，充当治理代币。代币的总供应量为 27,182,818（向 欧拉数).

至于代币分配，我们正在关注的是：

随着生态系统的发展，初始分配可能会发生变化。前 4 年总供应量是固定的，此后 EUL 代币持有者可以制定一项治理提案，将供应量每年最多增加 2.718%。

以下是 2026 年之前的供应时间表

通常我会深入研究项目的代币表现，但由于该代币自 28 月 XNUMX 日才发布^th 2022 年，没什么可看的。根据 CMC 的数据，该代币以 3.73 美元的价格向公众发行，在三周内像弹球一样反弹，最高达到 3 美元，然后跌至 4.40 美元，最后止于撰写本文时的 3.20 美元。

代币持有者是对治理感兴趣的平台用户和长期看好平台创新和成功的投资者。 EUL 代币目前可在以下交易所使用： Huobi, Gate.io、墨西哥和 Uniswap.

欧拉财经：安全

欧拉金融与业内一些顶级安全公司建立了一系列令人印象深刻的安全合作伙伴关系：

该平台已接受 Halborn 等公司的安全审计，并提供 1 万美元的漏洞赏金计划。该团队在其网站上发布了令人满意的安全审核结果 Github上.

第三方和公开发布的审计结果始终是一个好兆头，与 Euler 合作的安全公司的令人印象深刻的能力对从平台本身和智能合约到渗透测试和铸造合约的所有内容进行审计，这是对我的书投的信任票。

欧拉金融：团队与投资者

Euler是一个由软件工程师和定量分析师组成的团队，专门从事web3技术和金融应用的研发。该团队不仅仅有欧拉金融平台。

该团队由来自不同背景的成员组成，他们在传统公司和区块链公司都有丰富的经验。

迈克尔·本特利博士 - 联合创始人兼首席执行官：本特利博士的前世是一名进化生物学家，他使用博弈论和复杂系统建模来绘制进化论。他曾就读于牛津大学，曾担任苏格兰皇家银行的定价分析师，后来成为牛津大学的博士后研究员。确实是一个令人印象深刻且有趣的背景。

Doug Hoyte——联合创始人兼区块链开发人员： Doug 是一位程序员、作家和教师，专门研究网络安全和金融应用。

Jack Prior- 联合创始人兼全栈开发人员： Jack 曾在 Salary Finance、Fintricity 和 Qadre 等公司担任 Web 开发人员，并在该行业拥有超过 11 年的 Web 开发经验。在苏塞克斯大学学习网络和多媒体管理后，他在联合创立 Euler 之前曾在多家公司担任过多个开发人员职位。  

欧拉拥有一支令人印象深刻的团队，其成员数量超出我在此列出的范围。请随时查看 欧拉团队页面 如果您想了解更多信息。

欧拉还得到了一些行业领先的投资者和风险投资公司的支持，因为它们吸引了一些财力雄厚的人。以下是他们的一些投资者：

欧拉财经：担忧

我要对你们诚实地承认一些没有多少人愿意做的事情。加密货币和 DeFi 是一项耗资数十亿美元的实验，没有人知道五年后去中心化金融会是什么样子，或者它是否会存在。

如果像 Terra 崩溃、Celsius 和 Voyager 破产，以及数以万计失败的加密货币项目不再存在等事件还没有说服你，那么在这个行业中没有人真正知道什么会起作用、什么不会起作用。这是一个巨大的案例，“让我们把一些意大利面扔到墙上，看看什么会粘住。”比如说，让我们尝试一些不同的事情，看看什么有效。

如果你不相信我，可以问问 Galaxy Digital 首席执行官迈克·诺沃格拉茨 (Mike Novogratz)，他已向自己的研究团队投入了数百万美元，并拥有顶尖的行业分析师和整个公司来分析和研究项目。即使拥有一切，他仍然对 Terra 充满信心，以至于在它倒塌并损失了人们数十亿资金之前，他给自己纹了一个巨大的 Terra 纹身。

我在这里想说的是，我不知道 Euler Finance 是否会成为一个长期且可持续的贷款协议。也许这只是我个人的看法，这听起来可能很奇怪，因为我是一个加密货币投资者，它被认为是风险最高的资产类别，但我相当厌恶风险，我喜欢信任经过彻底战斗的协议、平台和技术——已测试。我花了很多年的时间来关注 Aave，在我有足够的信心使用该协议之前，我一半预计它会崩溃或拉扯。

在测试了欧拉金融、验证了他们的安全审计并仔细梳理了平台之后，我根本找不到这个平台的任何问题。它确实似乎是下一代借贷协议，与传统借贷平台相比具有许多优势。

从纸面上和理论上来说，这些革命性的思想和概念听起来很精彩，但我主要担心的是它还没有经过实战检验，也没有经受住时间的考验。尽管完全透明，但由于该平台对安全性的关注以及协议机制上看似令人难以置信的巧妙创新，因此它比大多数较新的 DeFi 平台给了我更高的信心。

我唯一担心的另一个问题是流动性低和总价值锁定，因为它目前排名第 25 位^th TVL，使其不适合较大的贷方和借款人。尽管如此，我们看到锁定的价值出现了非常健康的增长，这是一个好迹象，表明该平台正在迅速获得关注：

在进入该平台之前，请密切关注该平台的流动性，因为没有资金锁定在协议中的平台无法运行，但当然，它仍然是一个非常新的项目，并且正在获得健康的吸引力和采用。我预计随着更多用户采用该平台，它的排名将会上升。

欧拉金融：结束语

我是该领域创新的忠实粉丝。很高兴看到像 Euler Finance 这样的平台建立在以前平台的经验和想法的基础上，并推进概念，为去中心化金融行业的发展做出贡献。如果说银行就像马车，那么像Compound、Maker和Aave这样的DeFi协议就是汽车，那么像Euler Finance这样的平台就致力于成为飞行汽车、气垫板、喷气背包或者人们用来在节目中飞驰的管状物体。 未来世界。

DeFi 行业充斥着模仿协议和无数缺乏想象力的克隆平台，这些平台只是试图利用不断增长的趋势。 Euler 无疑是该规范的一个例外，因为它利用了 DeFi 中从未见过的功能，例如无需许可的借贷市场、反应利率、受保护的抵押品、抗 MEV 清算和多抵押品稳定池。

对于敢于尝试新事物的勇敢者来说，Euler Finance 提供了比传统借贷协议更多的好处，这也是该平台迅速获得采用以及随着新用户涌入该平台而 TVL 增加的原因之一。

就我个人而言，尽管我非常欣赏这项创新，给我留下了深刻的印象，并且喜欢看到这个行业像热水浴缸一样进步和发展，但我将在接下来的一段时间内以有限的资金投入并使用该平台我喜欢它所提供的功能，但只有时间才能证明他们构建借贷平台的新实验方法是否会被证明是优越的 和 可持续的。

欧拉金融常见问题解答

什么是欧拉？

Euler 是以太坊网络上的非托管协议，允许用户借出和借入几乎任何 ERC20 资产。

欧拉是谁提出的？

Euler 最初是由 Euler XYZ Ltd 公司的开发团队创建的。该平台是去中心化的，并接受外部开发人员社区的贡献。

什么是 EulerDAO？

EulerDAO是一个去中心化的自治组织，持有该平台的治理代币EUL。代币持有者拥有投票权来提议对 Euler 协议进行修改。

欧拉比阿夫好吗？

Euler 提供了 DeFi 中从未使用过的更具创新性、先进性和创造性的机制。虽然 Euler 比 Aave 有很多优势，并且看起来会以一种更优越的方法工作，但时间会证明 Euler 的方法是否可持续，以及该平台是否能证明是 DeFi 借贷领域的更好发展。

Euler比Compound Finance更好吗？

Euler采用了Compound经过验证的成功治理模型，并提供了比Compound Finance更具创造性和优势的收益。同样，从理论上讲，Euler 似乎是更好的平台，但与 Aave 一样，时间会证明 Euler 的方法是否可持续，并从长远来看是否被证明是一种增强的借贷协议。

我可以在欧拉上做什么？

除了借贷之外，用户还可以铸造和销毁，从而允许用户创建借款人和存款的杠杆头寸。用户还可以使用 Uniswap v3 和 1inch DEX 集成来交换代币。