金融科技融资继续发生变化,没有放缓的迹象, 马特哈里斯 说 金融科技 Nexus 2022.
贝恩资本合伙人哈里斯在对话中分享了他对市场的看法 金融科技纽带 联合创始人兼董事长彼得·伦顿。
哈里斯从消费者的角度出发,认为当前的金融科技环境非常好。 虽然proptech和贷款方面等领域发展得太早了,但B2B服务的状况令人印象深刻。
“但即使你考虑 B2B 解决方案,投入的投资金额,价值主张与设计的优雅以及消费者和企业今天享受的产品功能与五年前相比的差异以前,这太棒了,”哈里斯说。 “也就是说,就像人类所做的那样,我们对股票估值方面的所有价值有点过分乐观。 可悲的是,现在我们正在收获这种过度繁荣的收获。”
金融科技的缩放效应
哈里斯承认,大流行在这种狂热中发挥了作用。 尽管发誓不会在 Zoom 上进行交易,但许多人在竞争对手和追逐交易的资金量的逼迫下投降了。
哈里斯说,网上的举动导致了一种“有毒”的局面,影响了资金的筹集方式,公司受到了重视。 受害者将是投资者、热潮期间雇用的员工,他们将被解雇,以及必须履行估值的创始人。
然而,哈里斯不受此影响。
“就我而言,我完全取消了 2021 年,”他说。 “我没有做任何交易。”
哈里斯说,Zoom 时代有其积极的一面。 它使业务更加全球化。 哈里斯的最后一笔交易是在伦敦,他怀疑下一笔交易也会如此。 上网可以让潜在的资助者更好地了解更多来自更多地区的资助者。
风险投资是当前金融科技投资的一小部分
在哈里斯在一旁观望的情况下,他如何看待其他风投追逐这些更高的估值? 大多数情况下,哈里斯并没有在看他们。 实际风险投资占金融科技投资的 25%,其中 75% 来自新进入者。
他说,这是令人兴奋的发展。 尽管风险投资人远非完美,但他表示他们在这项活动上花费了大量时间。 它有一种艺术可以逃避大多数业余爱好者。
公共市场和私人市场之间的联系是什么?
哈里斯怀疑,目前的估值更多地反映了公开市场,而不是公司本身。 在过去二十年的大部分时间里,一个不言而喻的事实是,不健康的公司不应该上市。 人们忘记了这一点。
哈里斯说:“公开市场可能擅长一些事情,但评估超增长和超动力无利可图的业务,绝对不是。” “看看罗素5000; 该指数追踪小盘股。 其中有 3,200 家公司,因为公开市场领域已大幅缩水。 他们甚至无法再填补罗素 5000 指数。
“那是有原因的。 这是因为公共市场被打破了。 大部分资金是被动指数。 这些非常小的基金控制着价格,其他人都只是价格接受者。 因此,当那些资金、那些人兴奋起来时,事情就会这样发展,而当他们不高兴时,事情就会这样发展。”
不要急于退出
鉴于目前的市场,哈里斯是否感到有压力在入股后迅速退出一家上市公司? 他告诫说要非常小心你上市的公司。 他们的可预测性如何? 他们的盈利能力?
这是一个融资事件。 如果目标是退出,就不应该让公司上市。 这将风险强加给散户投资者。
哈里斯并没有达成快速出售的协议,但他承认这为 VC 开启了一个时钟。 确实需要有一个流动性计划。 他喜欢与公司同行,与创始人一起工作,并谨慎选择时间。
VC有所不同,但很难恢复正常
VC 环境是否恢复到大流行前的正常状态? 这是不同的,但哈里斯警告说,大流行前的环境并不典型。 20 多年来,历史上的估值是收入的五六倍。 他们热了 10 倍,并在 20 多岁时达到顶峰。 一些私人估值为 100 倍或更高。
市场在哪里结算? 回到基本面,并进行估值。 请记住,您是在有许多破产公司的环境中进行这项工作的。
哈里斯说,如果你是一位正在寻找后续融资的创始人,请准备好快速行动。 预计潜在的资助者会更加仔细地查看您的数据。 如果你的上一轮没有过多,你可能会有一个上轮,因为你可能已经进步了。
瞄准与您有关系的人,因为市场正在迅速降温。
“现在,有一个 XNUMX 到 XNUMX 周的窗口,你可以让新投资者完成一轮,我怀疑我的仲夏不会再发生了,”哈里斯说。 “这将引导我们了解你的内部人员更有可能发生的情况。”
与那些内部人士交谈时,承认你更愿意在 2023 年甚至 2024 年筹集资金。但要做到这一点,你需要 X 美元。 也许你现在不想进行内幕融资,但它会帮助你保持你的股权。
“这是一个非常有建设性的对话,你现在希望与新的局外人对话同时进行,”哈里斯说。 “因为在两个月内,这将是你唯一可以进行的对话。 而你的内部人员会比现在更害怕。”
哈里斯补充说,新投资者不想处理混乱的情况。
我们正处于金融服务重塑的三个阶段
哈里斯说,金融服务正在经历 50 年的重塑,我们正接近一半。 第一阶段是从模拟转向数字。 你的银行账户在你的手机上,但除此之外几乎没有什么创新。 我们已经进入第二阶段,即有限的金融服务。 消费者和企业正在通过日常使用的软件体验金融服务。 这是早期的一局,但影响是深远的。
哈里斯说,最后阶段将以分散的方式提供金融服务。 大银行、少数信用卡公司和保险公司的控制权将不复存在。
哈里斯说:“我生命中的一切都是一条极其崎岖的道路,这条通往权力下放的道路也不例外。” “顺便说一句,尤其是因为政府讨厌它。 尤其是这一次,将是一场令人讨厌的争斗,因为现任者总是讨厌这一切。
“但随着时间的推移,创始人击败了现任者。 我很好。 但是现在,我们也在和裁判比赛。 这会很艰难。 但我们去年筹集了一个加密基金(过去九年我们一直在投资加密)。 这是我投资生涯中最有趣、最有趣和最有价值的章节之一。 我想到了人才和空间。 无可争辩的逻辑只会越来越引人注目。”
超越混乱,走向真正的颠覆
哈里斯表示,关注 DeFi 的艰辛,但并没有因此而贬低该行业。 初创公司本质上是混乱的。
但是许多 DeFi 初创公司确实具有颠覆性,所以你应该继续关注。 贝恩投资了一个名为 Compound 的协议,该协议允许人们在抵押后借贷。 它以编程方式进行管理,对高度复杂的贷款收取 10 个基点的费用。
通过稳定币支付距离黄金时间还有 10 年的时间,但如果在现有企业收取 300 美元时,你可以在 XNUMX 点盈利,那将是颠覆性的,值得等待。
哈里斯说:“这实际上是一种破坏,点对点贷款的人已经想到但没有机会。” “他们只是做了不同版本的集中化。 永远不要去中心化。”
未来是软件
十年后的金融科技环境会是什么样子? 哈里斯建议,它将无处不在,我们可能不再使用“金融科技”这个词,并将其比作当前拥有互联网业务的风险投资公司。
金融科技将成为著名软件公司的组成部分。 银行更好地认识到这一点,因为他们将不再生产产品。 大部分工作将由技术完成。 强大的品牌和政府关系战略以及监管和保管资产的能力至关重要。
“最终的赢家将是那些意识到如何最好地整合这些潜在服务的软件公司,这些服务当时将分散制造,因此实际上更容易整合到代码中。 所以我认为我们中的大多数人都会在工作之外进行自我创新。
“我是为此而来的。”
该职位 Fintech Nexus USA 2022:Matt Harris 对金融科技风险投资的未来感到兴奋 最早出现 新闻.
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