关键精华
- 在全球宏观经济压力下，加密货币市场目前陷入低迷。
- 越来越多的金融科技采用可能会吸引下一波加密用户，这可能有助于价格飙升。
- 如果美联储改变其鹰派立场或人们对中央银行完全失去信心，比特币可能会反弹。
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加密简报 着眼于可能重新唤起人们对数字资产兴趣的四个潜在事件。
美联储枢轴减少加密货币压力
可以提振加密货币和其他风险资产的最广泛讨论的催化剂之一是美联储结束货币紧缩政策。 目前，美联储正在 提高利率 以帮助对抗通货膨胀。 当商品、大宗商品和能源的价格达到无法维持的水平时，中央银行会介入以降低价格，以避免对其经济造成长期损害。
理论上，加息应该会导致需求破坏。 当借贷和偿还债务的成本变得太高时，它会将不太可行和效率较低的企业从市场中挤出。 反过来，这应该会减少需求并降低石油、小麦和木材等基本商品的价格。
然而，虽然美联储的目标是提高利率，直到达到 2% 的通胀率目标，但这说起来容易做起来难。 每次美联储加息，都会让那些持有抵押贷款等债务的人更难偿还。 如果利率上升太高或维持太高太久，最终将导致抵押贷款持有人大规模拖欠贷款，导致房地产市场崩溃，类似于 2008 年的金融危机。
因此，美联储将需要在不久的将来摆脱其货币紧缩政策。 当它发生时，它应该会减轻大部分下行压力，保持加密货币等风险资产受到抑制。 最终，美联储还将开始降低利率以刺激经济增长，这也应该成为加密市场的重要推动力。
美联储何时可能转向尚有待商榷； 然而，大多数权威人士认为，央行很难在 2023 年第一季度之后继续加息。
金融科技加密采用
尽管近年来加密资产取得了长足的进步，但普通人仍然无法获得它们的好处。 跨境转账、区块链银行和 DeFi 等用例需求量很大，但尚未开发出面向海量车载用户的简单易用的基础设施。
就目前而言，使用加密是复杂的——与大多数人习惯的相去甚远。 管理私钥、签署交易以及避免诈骗和黑客攻击对于普通的加密退化者来说可能是直观的，但对于更多的临时用户来说，它仍然是采用的一个重大障碍。
让普通人加入加密货币的市场存在巨大差距。 如果金融科技公司开始将加密转移集成到他们的产品中，并让用户更容易将资金投入到区块链上，那么加密可能会出现新的采用浪潮。 随着加密基础设施的使用变得越来越容易，更多的人可能会认识到它的效用并投资于该领域，从而形成一个积极的反馈循环。
一些公司已经认识到这一愿景，并正在开发使任何人都更容易开始使用加密货币的产品。 今年早些时候，贝宝 集成 将加密货币存入和提取到个人钱包，标志着更广泛地采用加密支付迈出了重要的第一步。 上个月，最大的数字银行之一 Revolut 授予 由金融行为监管局注册在英国提供加密服务。
然而，最重要的发展可能还没有到来。 Robinhood 是一款免费交易应用程序，助长了 2021 年初所谓的“meme stock”狂热和随后的狗狗币反弹，它正准备推出自己的非托管钱包。 上个月，钱包 测试版本 面向 10,000 名早期用户，计划于 2022 年底全面发布。基于 Polygon 的钱包将允许用户通过去中心化交易所聚合器 20x 交易超过 0 种加密货币，无需任何费用。 该钱包还将让用户连接到 DeFi 协议并从其资产中获得收益。
从本质上讲，加密牛市是由采用推动的，而像 Robinhood 的新钱包这样的产品可能会成为吸引下一代用户的杀手级应用程序。
比特币减半
不管是否巧合，历史上新的牛市反弹在比特币协议每 210,000 个区块减半其采矿奖励后不久就开始了。 这种催化剂已经预测了自 2012 年底比特币第一次减半以来的每一次重大牛市，并且很可能在未来继续表现良好。
在 28 年 2012 月 7,000 日的第一次减半之后，比特币飙升了 9% 以上。 2016 年 2,800 月 11 日的下一个减半，使顶级加密货币飙升了约 2020%，而在 600 年 XNUMX 月 XNUMX 日的最后一个减半之后，比特币上涨了 XNUMX% 以上。
对于大约每四年发生一次的减半反弹，最可能的解释是简单的供应减少。 经济学理论认为，当一种资产的供应减少但需求保持不变时，其价格将会上涨。 比特币矿工通常会出售大部分比特币奖励，以支付电费和矿机维护费用。 这意味着当奖励减半时，这种抛售压力会大大降低。 虽然这种最初的供应减少起到了点火的作用，但牛市的反弹往往使加密货币价格远高于仅能归因于减半的价格。
按照目前的区块生产速度，下一次比特币减半将在 2024 年 69,044 月下旬的某个时间进行。值得注意的是，对于随后的每一次减半，比特币的反弹量都会减少，减半和牛市高峰之间的时间会增加. 这可能是由于比特币市场的流动性增加，抑制了供应减少的影响。 但是，如果历史有任何先例，那么下一个减半应该会推动顶级加密货币大幅高于其在 10 年 2021 月 XNUMX 日创下的 XNUMX 美元的历史新高。
对减半论点的一个警告是，即将到来的 2024 年减半可能是在宏观经济黯淡的背景下发生的第一个减半。 如果世界各国央行无法在维持经济增长的同时解决当前的通胀危机，即使供应减少一半，加密货币等风险资产也可能难以反弹。
对中央银行失去信任
最后一个潜在的牛市催化剂是本文列出的例子中最具推测性的例子，但绝对值得讨论。
近几个月来，主要由央行管理的经济体的缺陷越来越明显。 大多数世界货币都有 暴跌 对美元而言，随着对国民经济的信心下降，债券收益率大幅升值，日本和英国的中央银行已采取购买本国政府债务的方式，以防止收益率曲线控制政策出现违约。
当前以债务为基础的金融体系依赖于持续增长，当这种增长停止时，没有任何支持的法定货币将面临非常现实的恶性通货膨胀风险。 即使在当前由于供应链问题导致通胀飙升之前，长期的低利率可能对美国经济造成无法弥补的损害。 生活成本、房价和公司估值飙升，而工资却停滞不前。 许多人没有使用廉价债务来发展企业并创造真正的经济价值，而是借钱购买房地产或投资股票。 结果是一个巨大的资产泡沫，如果不破坏世界经济，它可能无法消除。
当法定经济体表现疲软时，黄金和其他贵金属通常被视为金融崩溃的避风港。 然而，对大多数人来说，投资黄金 ETF 等基于黄金的金融产品并不是一个可行的选择。 如果传染病蔓延到更广泛的金融市场，即使是那些这样做的人也可能会陷入漩涡。 如果公众对本国货币失去信任，这使得比特币和其他具有固定供应的硬性、去中心化加密货币成为替代黄金作为存储价值的明显候选者。
在当前的金融危机之前，由于比特币的固定供应量为 21 万枚，投资者已经开始将其视为硬通货，在追随者中赢得了“数字黄金”的称号。 最近，Stanley Druckenmiller 和 Paul Tudor Jones 等顶级对冲基金经理也表达了类似的观点。 在一个九月 CNBC 访问，德鲁肯米勒表示，如果对中央银行的信任减弱，加密货币可能会迎来“复兴”。 同样，琼斯有 说 由于供应有限，比特币和以太坊等加密货币未来可能会“走高”。
披露：在撰写本文时，作者拥有 ETH、BTC 和其他几种加密货币。
