今年很难找到一种表现优于 BTC 的资产,但 Grayscale 的比特币信托 (GTBC) 轻松做到了这一点。
GBTC 是一种代表比特币底层缓存的证券,26.89 月 1 日触及今年迄今的高点 8.20 美元,是 1 月 2023 日价格 500 美元的三倍多。这一涨势使比特币在 100 年的复苏相形见绌。全球最有价值的数字资产今年超越标准普尔 35,381 指数超过 XNUMX%,达到 XNUMX 美元。
GBTC 是整个加密货币市场的主要组成部分——根据其发行人的说法,它管理着 $21.4B 的资产, 灰度.
比特币支持的GBTC与加密货币本身价格差异的原因在于产品结构——GBTC是封闭式基金,这意味着其份额无法快速赎回底层比特币。
因此,GBTC 的交易价格通常相对于基础比特币的资产净值 (NAV) 存在溢价或折价。 在 2021 年牛市开始时进行溢价交易后,GBTC 相对资产净值的折价于 2022 年 50 月下旬达到峰值,接近 XNUMX%。
此后,折扣已缩小至不足14%,为近两年来的最低水平。
潜在的 ETF 转换
王佩里提供区间波动产品的交易系统 Bracket Labs 的联合创始人,为 GBTC 折扣缩小提供了一个可能的解释——投资者可能会在 GBTC 从封闭式模型转变为直接交易之前蜂拥而入。 - 交易基金(ETF)。
这种转换意味着 GBTC 股票可以轻松兑换为比特币,基本上消除了任何折扣,让投资者在 GBTC 回到其基础资产净值水平时获利。
特别是,王认为贝莱德申请现货比特币 ETF 正在说服投资者押注 GBTC 也将很快转换为 ETF。 Wang 表示:“如果 SEC 只授予贝莱德 ETF,那看起来真的很糟糕。”他暗示 SEC 可能会批准少数其他参与者也推出现货 BTC ETF。
还有更多迹象表明 GBTC 转换是可能的——上个月,美国证券交易委员会 (SEC) 表示 下降 对八月的裁决提出上诉 发现 监管机构拒绝灰度将 GBTC 转换为 ETF 的申请并不令人满意。
SEC 还安排了 闭门会议 2 月 XNUMX 日,一些支持比特币的媒体猜测可能会涉及 Blackrock、Grayscale 和其他公司应用程序的讨论。
从溢价到折扣
此次转换将结束 GBTC 相对于 BTC 的溢价和折价交易的漫长传奇。
当 GBTC 在 2021 年 XNUMX 月之前的大部分时间里都以溢价交易时,投资比特币的选择要少得多。
“发生的事情是,人们开始变得更聪明,真正直接拥有比特币,”王说。
Microstrategy 是一家上市分析公司,目前已积累了大约 $ 4.68B BTC 的公司是一位跳过 GBTC 路线的著名投资者的例子 - 该公司已经 选定的平台 像Coinbase一样直接购买数字资产。
一位人士表示,GBTC 一直打算转换为 ETF 发表 来自灰度。
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