合并可能已经完成，但合法定义以太坊 2.0 的斗争才刚刚开始。
以太坊完成向权益证明技术的历史性过渡几个小时后，美国顶级监管机构表示，使用这种方法的加密货币可能应该被定义为证券。
充其量是繁重的
这可不是小事。如果当局认为以太坊及其同类证券或投资合约如股票和债券，这一决定将引发一系列义务，包括向美国证券交易委员会注册加密货币。
由于担心这一举措往好了说是繁重的，往坏了说是致命的，加密行业一直坚定地反对大多数数字资产都是证券的观点。
德尔福数字公司总法律顾问加布里埃尔·夏皮罗（Gabriel Shapiro）表示：“只有最蓝筹的创收公司才能负担得起。” 啾啾 上星期。 “这不是合规，而是灭绝。”
美国证券交易委员会 (SEC) 主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 周四在接受记者采访时表示，根据称为 Howey 测试的先例，像 Solana、Cardano 以及现在的以太坊这样的 PoS 加密货币可能被视为证券。自 1930 世纪 XNUMX 年代美国证券法出台以来，Howey 测试一直被用来确定一项投资是否也是证券并须遵守报告要求。
“投资大众期望基于其他人的努力获得利润，” 根斯勒说据《华尔街日报》报道。
喊犯规
以太坊从耗能的工作量证明技术向更环保的 PoS 系统的转变经常被推迟，并且已经酝酿多年。这是以太坊七年来最大的升级，也是加密货币顽固分子今年最值得期待的事件。
据以太坊基金会称，合并已经将区块链的功耗降低了 99.98%。人们希望这一转变能够吸引具有气候意识的投资者、用户和渴望在网络上建设新项目的企业家，从而加速大众市场的采用。
业界担心监管干预可能会破坏这一发展轨迹。 《华尔街日报》的报道发表后，加密货币律师们大声疾呼。
“一般的想法似乎是，如果你足够仔细的话，赌注看起来有点像股息或利息。 “
杰克切尔文斯基
行业游说团体区块链协会的政策负责人杰克·切尔文斯基 (Jake Chervinsky) 表示，目前尚不清楚质押（与用于维护比特币等工作量证明区块链的挖矿相反）如何使加密货币更像是一种证券。用户将加密货币锁定到网络中，帮助保护加密货币，同时在此过程中获得奖励。
“总体思路似乎是‘如果你仔细观察，质押看起来就像股息或利息，而一些实际的证券也有这些，所以质押资产也许也是证券，’”他 写 在Twitter上。
没有不同
但他继续说，利润预期是证券与其他资产的区别的观点是错误的。 “人们持有各种资产，期望获得利润。黄金、汽车、手表等……无论利润是以市场价格上涨、质押奖励还是任何其他机制的形式出现，对证券分析来说都没有什么影响。”
加密货币公司 B+J Studios 的总法律顾问兼联合创始人布兰登·费里克 (Brandon Ferrick) 在一条消息中告诉 The Defiant，质押“与‘其他人’的努力无关。”
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Ferrick 表示，此类努力“实际上应该只意味着参与代币首次公开销售的核心或初始开发团队。如果‘其他人’指的是任何其他人（除了你之外）正在付出努力以产生回报，这是没有意义的。”
然而，密切关注加密货币行业的乔治城大学法学教授 Adam Levitin 并不认为情况如此明确。
在回应切尔文斯基的推文时，莱维京表示，证券是一种资产，需要“将资金投资于一家普通企业，并期望从他人的努力中获得利润”。
矿工们在竞争
“资金投资：在 PoS [权益证明] 中，验证者必须购买股份。这不是一个有争议的插脚，”他 写。 “共同企业：在 PoS 中，验证者必须与其他验证者合作。单个节点必须与 ETH 委员会中的 127 个其他节点合作。这与[工作量证明]不同，矿工们是在竞争，而不是合作。”
Gensler 已成为加密行业的恶棍，因为他认为大多数现有法律可以适用于新兴的加密行业。白宫似乎也赞同这一观点 新闻发布 星期五发行。
它详细介绍了拜登政府期待已久的“整体政府”加密货币政策，联邦机构应拜登总统的要求编写了一系列报告。
白宫宣布：“报告呼吁各机构通过启动私营部门研发并帮助尖端美国公司在全球市场找到立足点来促进创新。” “与此同时，他们呼吁采取措施减轻下行风险，例如加强现有法律的执行以及为加密货币挖矿制定常识性效率标准。”
加密货币支持者表示，白宫似乎更关注该行业所谓的风险，而不是其好处。
错过的机会
区块链协会主席克里斯汀·史密斯（Kristin Smith）在一份电子邮件声明中表示：“拜登政府今天发布的关于数字资产的行政命令的报告和摘要错失了巩固美国加密货币领导地位的机会。” “虽然这些报告旨在成为更广泛的政府和利益相关者努力的一部分，以更好地监管加密资产，但这些报告关注的是风险而不是机遇，并且忽略了有关美国如何促进其蓬勃发展的加密行业的实质性建议。”
白宫计划要求监管机构加大力度打击“数字资产领域的非法行为”；开展公众宣传活动，教育美国人了解数字资产的风险；投资 FedNow 等竞争性支付技术；制定“数字资产研究和发展议程”以促进加密货币研究；并为行业内的企业提供监管指导。
独特的美国风格
加密货币支持者、北卡罗来纳州议员特德·巴德 (Ted Budd) 在一份电子邮件声明中表示，政府“需要将数字资产视为美国独有的创新，应该允许其在不受严厉监管的情况下蓬勃发展。”
巴德说：“拜登政府的报告并未完全接受这一观点，因此存在将这一新行业赶出我国的风险。”
B+J Studios 的律师费里克 (Ferrick) 表示，政府的立场“毫无意义”，对行业影响不大。 “肯定有人呼吁监管明确，”他说。 “但我没有看到任何迹象表明我们会很快得到它。”
DeFi 教育基金政策总监米勒·怀特豪斯-莱文 (Miller Whitehouse-Levine) 称，白宫的声明“令人失望，因为我曾与许多其他人分享过希望，即政府已准备好为美国（加密）行业和用户创造一个健康的环境。 ”
“话虽如此，”他告诉《捍卫者报》，“自 XNUMX 月份（拜登）发布行政命令以来，加密货币领域取得了实质性进展，但并没有给加密货币行业带来积极的影响，我认为现在每个人都在为此付出代价。”
