最新的 Glassnode 报告重点关注当天的话题：比特币挖矿。 虽然比特币的价格已经有一段时间令人怀疑地持平，但难度调整已经到来并创下历史新高。 矿工们知道我们不知道的事情吗？ 还是在幕后进行权力转移？ Glassnode 提出了一个关于他们的工作理论 最新的 The Week On-Chain. 首先，Glassnode 对难度调整进行了透视：
“比特币哈希率已达到每秒 242 Exahash 的历史新高。 打个比方，这相当于地球上所有 7.753 亿人，每人每秒完成大约 256 亿次 SHA-30 哈希计算。”
问题是，我们正处于熊市中。 情绪是可怕的。 世界各地都在酝酿麻烦，比特币已经无聊了一段时间。 哈希率创历史新高的原因可能是什么？ 正如 Glassnode 所推测的那样，是不是“一种新的动力，因为更多的算力由资本更雄厚的上市矿业公司持有”？ 或者它只是比特币背后的博弈论？ 请记住，采矿收入也在下降，生产一个比特币的成本随着电价的上升而上升。
使情况更加动荡，矿工收入的比特币处于低点。 “理论上，这应该会给采矿业带来更高的收入压力。” 将比特币的稳定价格添加到该等式中，我们有什么？ “BTC 价格长时间保持如此稳定的情况极为罕见，这表明即将出现波动的可能性增加。”
比特币算力创历史新高 | 资源： 链上周
看涨信号：比特币哈希丝带展开
根据 Glassnode 的说法，“比特币哈希带在 XNUMX 月下旬开始放松，这表明采矿条件正在改善，哈希率正在重新上线。” 这是什么意思，为什么看涨？ “在接下来的几个月里，几乎所有历史上的哈希丝带展开都发生在更绿色的牧场之前。”
根据 Glassnode 的说法，由于比特币的价格仍然持平，“哈希率的上涨是由于更高效的挖矿硬件上线和/或资产负债表优越的矿工拥有更大的算力网络份额。” 这就是 Glassnode 收购理论的基础。
Glassnode 提出“挖矿减半”概念
Glassnode 提出的另一个疯狂理论认为，“自 66 年 2020 月以来，难度和哈希率增加了 4.06%，对应于每个哈希的收入大约减半。” 为了支持这一点，他们提供了这些数字：“每 Exahash 获得的收入一直处于持续和长期的下降趋势中，以 BTC 计价的奖励目前处于每 EH 每天 XNUMX BTC 的历史最低点。”
那么，如果矿工被市场状况摧毁，为什么哈希率会创下历史新高呢？ 答案可能在于 Puell 倍数，“这是一个周期性振荡器，将当前的每日采矿收入与其年度平均值进行比较。” 根据该指标，采矿业务实际上正在超越之前的表现。
“Puell 倍数在 0.33 月份触及目前的低点 33 左右，表明矿工的年平均收入仅为 0.63%。 此后，它已经恢复到 XNUMX 左右，这意味着一定程度的压力缓解，以及对这种新定价机制的调整。” 根据 Glassnode 的说法，这种缓解可能意味着“已经建立了真正的熊市低点”。
Bitstamp 上 10/11/2022 的 BTC 价格图表 | 资料来源：BTC/USD 上 TradingView.com
Glassnode 认为仍有投降风险
让我们明确一点，比特币目前正在走钢丝。 市场即将崩溃，钟摆可能会摆动。 即使有理由保持乐观，聪明的投资者也应该为最坏的情况做好准备。 “根据众多模型，我们估计 BTC 生产的平均成本徘徊在当前价格之下，因此任何显着的价格下跌都可能将隐含的收入压力转变为严重和显性的压力。”
为了评估风险，Glassnode 将“矿工余额的总规模”确定为 78.4K BTC。 这些储备的所有者“可能面临收入压力”，但“极不可能分配全部金额。”
这就是我们目前的立场。
特色图片 Icons8_team 止 Pixabay | 图表由 TradingView 和 链上周
