2017 年在 Grayscale 如火如荼地进行着，其中一个比特币刚刚超过 9,000 美元，这个价格水平在大约五年前首次达到了 meme 的广泛掌声。
以太坊的表现也好不到哪儿去，它在 Grayscale 的以太坊信托 (ETHE) 的售价为 660 美元，比全球市场 45 美元的价格低 1,200%。
这使今年成为 Grayscale 信托自 2013 年首次推出以来最糟糕的一年，而且市场情绪在之后变得更糟 Genesis 暂停提款.
他们是数字货币集团 (DCG) 的子公司，灰度也是。 Genesis 对 FTX 的敞口为 170 亿美元，但考虑到 DCG 的大量持股，你会认为它们是小人物。
其 CEO 巴里·西尔伯特 (Barry Silbert) 身价 170 亿美元，他自己或许可以支付这 2 亿美元，但到目前为止他们未能做到这一点，这很可能表明 DCG 的运营状况比看起来更严格。
他们的产品增长停滞甚至收缩，熊开始咬人，而鲨鱼则从一个项目跳到另一个项目，看看会掉下来什么。
“出于安全考虑，我们不会通过加密储备证明或其他高级加密会计程序公开此类链上钱包信息和确认信息，”Grayscale 说。
这引起了一些嘲笑，因为公钥密码学意味着你可以安全地共享你的公钥，但这不是 Grayscale 的政策，而是他们的托管人 Coinbase 的政策。
Coinbase 一直拒绝公布他们的公共地址。 与拥有一个或几个大冷钱包的许多其他交易所不同，Coinbase 将他们的冷钱包分成大量地址，余额为 5,000 到 10,000 BTC。
几年前可能很难找到它们，但如今，如果一些链上分析师没有将它们整齐地描绘出来，我们会感到惊讶。
因此，如果公众真的想要这样的储备证明，他们可以去画出所有余额恰好为 5,000 或 10,000 的地址的漂亮图表，并将它们标记为 Coinbase。
至少有 100 个，当然有 50 个，目前还不清楚这种“安全问题”是否真的仍然存在，但这一直是 Coinbase 通过默默无闻的安全政策。
然而，没有人认真地猜测 GBTC 没有 633,000 个比特币，尽管证明此类事情比“相信我们”更好，但更多的猜测是他们是否必须解除信任。
您可能知道，信托是来自总理府法院的一种工具，拥有者对合法所有者负有义务。 在这种情况下，灰度对作为代币实际所有者的 GBTC 股东负有义务，即使灰度拥有这些代币。
因此，Grayscale 必须以他们的最大利益行事，问题是解散信托是否符合他们的最大利益，尤其是当可以选择起诉 SEC（如 Grayscale 所做的那样）授予信托的 ETF 转换时。
可以说，ETF 转换对这些股东来说更好，而且由于 Grayscale 每年收取 2% 的管理费，除非万不得已，否则他们可能不会有效地解散他们的业务。
然而，事实证明，将 Genesis Capital 区分开来比他们最初想象的要困难得多。
DCG 试图将 Genesis Capital 描绘成一个完全不同的、孤立的事物，与这些其他事物无关，但在市场上，Genesis 暂停提款反映在 DCG、Grayscale 和他们所有其他产品上，因为他们是所有者或共享相同的所有者。
此外，还不清楚为什么他们允许这种折扣发展到如此极端的水平。
它并不是全新的，因为溢价也很高，Grayscale 试图通过购买一些来解决这个问题 价值$ 750万 去年的 GBTC，但此后折扣只会变得更糟。
因此，该公司面临一些困难，因为其贷款部门暂停了正常运营，鲨鱼会从这里跳出来还是绕圈子还有待观察。
