Polychain Capital 如何避免 2022 年的加密货币爆炸 – Unchained

奥拉夫·卡尔森-维 (Olaf Carlson-Wee) 表示，风险投资公司严格的风险控制被证明是无价的。

与许多其他大型加密货币投资者不同，Olaf Carlson-Wee 表示，他的风险投资公司 Polychain Capital 在 2022 年的所有重大危机中相对毫发无伤，包括 Sam Bankman-Fried 的 FTX 和 Alameda 以及 Terra Luna/UST 的危机。

这是因为 Carlson-Wee 自 2011 年以来一直在投资加密货币，也是 Coinbase 的第一位员工，鉴于加密货币本质上是一种“风险和投机性资产类别”，他坚持严格的风险控制。 

“正因为如此，我实际上喜欢对我们可以控制的事情进行极其严格的风险控制，”卡尔森-维 告诉 Unchained 播客。 “而且我不想过于自信或增加不必要的风险。这些协议已经有足够的市场消费者采用、硬核技术风险和安全风险。” 

这些潜在的额外风险中最主要的是交易对手风险。 

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“从 Polychain 成立之初起，我就一直对交易对手风险极度偏执，”Wee 指出。 “我的意思是硬币在哪里？他们坐在交易所吗？假设我们签订贷款协议。我们借钱给谁？如果是通过这些借贷服务台之一，他们会将代币借给谁以及这些代币最终存放在哪里？”

没有大规模贷款，也没有杠杆

Carlson-Wee 解释说，多年来，Polychain 一直有很多投资者鼓励该公司借出其持有的加密货币以获取额外收益，但他几乎总是拒绝，称风险回报率不值得。  

“我们根本没有真正参与大规模贷款，”卡尔森-维说。 “我们只是从来没有这样做过。这是因为它只是承担了额外的交易对手风险以获得一点回报，但你有点错过了大局，也就是说，如果我们正确地打牌，我们将获得非常高的回报，非常好，我们不要承担这个额外的风险。”

卡尔森-维还表示，他通常不会在投资中使用杠杆。 

“我不会试图把握市场时机、上下调整我的敞口并提高杠杆率，”卡尔森-维说。 “你知道，加密货币下跌 50% 并不是黑天鹅事件。它每两年发生一次。因此，如果您的杠杆率为 2 倍，那么每隔一年您就会在加密货币领域遭受损失。这不是在这个市场上进行交易、长期生存并持续获得回报的合理方式。”

FTX 和 Terra Luna/UST

Carlson-Wee 表示，他对增加风险的厌恶使得 Polychain 避免了在 2022 年加密货币大爆炸中陷入困境。 

关于 FTX 和 Alameda，Carlson-Wee 指出，他“被 Sam 推荐了很多次，但每次都通过了，因为 FTX 和 Alameda 之间存在如此明显且不可调和的利益冲突。事实证明，这就是毁掉整个事情的原因。”

Carlson-Wee 进一步解释说，FTX 和 Alameda 推出的所有代币的流通量都非常低，价格和流动性之间存在不匹配。 “看起来它价值 1000 亿美元，但你真的试图出售并退出，但你却一无所获，”卡尔森-维说。 

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至于 Terra Luna 和 UST，Carlson-Wee 表示，他很早就认识到，从某种意义上来说，自我抵押的系统是不可持续的。 “我们已经进行了这个实验多年，”他说，并指出 Polychain 在 Luna 成立之初就对其进行了投资，当时它还是一个智能合约游戏，但在它转向成为一个算法稳定币系统后就退出了。 

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最后，Carlson-Wee 表示，Polychain 能够避免 2022 年最严重的危机，“80% 是因为我多年来一直坚持的真正的风险管理理念，20% 是因为运气。”这些事情总是有运气成分的。” 

总的来说，卡尔森-维对他的公司如何应对所有动荡感到非常积极。

Carlson-Wee 表示：“我对 Polychain 2022 年的发展方式感到非常非常满意。” “显然，我们因宏观经济下行而陷入困境，但我们避免踩到所有具体的地雷。”