最近几个 中型银行 在美国(即 First Republic Bank、Silicon Valley Bank 和 Signature Bank) 遇到麻烦,在他们的客户对这些银行失去信任(即能够随时取回钱的信任)之后。 这导致了银行不可阻挡和闪电般的快速运行。
分析师将硅谷银行 (SVB) 的倒闭称为 第一次数字银行挤兑,或者也是第一次推特推动的银行挤兑. 这种令人难以置信的银行挤兑速度无论如何在银行业的历史上都是前所未见的。 在美国历史上最大的银行倒闭事件中,即 2008 年的华盛顿互惠银行,客户用了 10 天时间提取了 16.7 亿美元,而在 SVB 的案例中,一天内提取了 42 亿美元,另外还有 100 亿美元排队等候第二天。
这些惊人的数字已经 动摇了整个全球金融体系. 在当今互联互通的世界中,信息以闪电般的速度传播,金融交易可以在几秒钟内完成,“银行挤兑”的风险已经加剧。 从历史上看,这种运行需要几个月的时间才能获得动力,但数字时代显着改变了这种动力。 显然,没有一家银行能够承受如此空前速度的银行挤兑。 因此,金融业的每个参与者(监管机构、金融科技公司、现有金融参与者……)现在都在分析未来可以做些什么来避免这种情况。
但在寻找潜在的解决方案之前,重要的是要了解 为什么那些倒闭的银行,在谣言开始之前被认为(相对)健康, 更容易受到伤害 与市场上其他银行业者相比,这样的数字银行运行,即
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所有这些银行都向 特定的利基客户群,即 SVB 面向科技初创企业,Signature Bank 面向加密投资者,First Republic Bank 面向新一代高净值个人。 这种以客户为中心的关注可以快速增长并提供非常量身定制的服务,但这也意味着缺乏差异化并且谣言传播得更快,因为所有客户都经常光顾相同的(社交)网络(即他们强烈相互关联)并对金融新闻有类似的反应。
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他们服务的客户是 由于外部因素,最近几个月被迫提取的资金多于存入的资金 ,即
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SVB:科技初创企业面临的风险投资轮次越来越少,这意味着这些公司被迫逐渐消耗他们在过去几轮融资中筹集的存款,以支付他们正在进行的业务。
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First Republic Bank:近三分之二的存款没有得到 FDIC 的保险(即每人和每家银行高达 250,000 美元的联邦担保),这些富有的客户在 SVB 和 Signature Bank 倒闭后开始担心他们的钱。 因此,许多客户开始提取超过 250,000 美元的所有资金并将其分散到多家银行,这对 First Republic Bank 来说尤其痛苦。
同样的现象也加速了 SVB 和 Signature Bank 的倒闭,它们分别有 94% 和 90% 的存款未投保。 将此与只有 47% 的未投保存款的美国大型银行进行比较时,您可以看到一个危险的模式。 -
Signature Bank:这家银行的客户在加密货币世界中非常活跃,在加密货币价格暴跌后,尤其是几家大型加密货币公司(如 FTX、三箭资本、Genesis、BlockFi)破产后,面临着明显的严重问题, Celsius, Voyager Digital… ).
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这些银行都很好 数字化 所有人都有 精通数字的客户. 这意味着提款几乎都是数字化的,这显然极大地加快了这一过程。
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这些银行的资本规定不那么严格 比美国的大银行和欧洲的一般银行。 这是由于美国政府作出例外规定,允许资产负债表低于 250 亿美元的银行不必遵守巴塞尔协议 III 的所有规则。 此外,最近发生的这些事件还表明,巴塞尔协议 III 规则可能不再适合这个快速的数字世界,需要进行一些修改以更好地考虑这些特殊的短期流动性需求。
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所有这些银行都有强大的 资产负债错配,这是由于这些银行从事的业务类型所致,也是近年来中央银行异常货币政策的直接结果,即在几年的利率接近于零(甚至负利率)之后,中央银行的利率在最近几个月大幅提高。 这种情况使这些(以及许多其他)银行非常脆弱,因为它们的资产负债表上有相当多的长期资产。 这些长期资产(如贷款和政府债券)是在低利率时期获得的,这意味着二级市场的强制平仓(以释放流动性以偿还提取的存款)导致严重损失(这些资产的价格资产因利率上升而下降)。 更好地对冲利率风险似乎被忽视了,但显然这很容易回想起来。
以上要素显示 一些基本问题 使用我们当前的银行系统:
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由于近年来金融业的巨大数字化(由于 Covid 而加速), 存款提款速度 现在的速度如此之快,一旦银行挤兑的最初迹象开始显现,几乎不可能采取纠正措施(比如筹集额外资金、改变某些业务规则、从中央银行获得紧急资金……)。 在这个数字时代之前,银行有一些时间缓冲来妥善应对流动性挑战。
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谣言不胫而走:社交媒体平台可以散布谣言,这些谣言通常是毫无根据的或虚假的,就像野火一样,引发恐慌并破坏甚至最有信誉的金融机构的稳定性。 此外,一旦此类谣言受到关注,它们就几乎不可能停止,因为在这种情况下,银行的任何沟通都很少能起到镇定作用。
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没有银行有能力阻止这样的挤兑 (即使是最赚钱的),这意味着它可能会打击所有人。 这意味着这些情况成为关键的运营风险,因为此类事件对银行的生存构成直接威胁。 发生时,所有股东价值可能会在几天内被彻底摧毁(这 3 家银行就是这种情况)。
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信任在一天内失去,但需要很长时间才能(重新)获得. 这意味着即使是很小的谣言也会产生巨大的后果,因为即使在可以避免银行挤兑的积极情况下,也需要大量投资才能重新获得客户的信任。
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资产负债错配 (即银行主要长期投资于非流动性资产,但需要满足即时提取现金的需求),这是银行业的基础,在这个数字时代和这种经济形势下,中央银行快速变化可能会出现很大问题银行利率。
其结果是, 需要改变银行系统 保护银行免受这种新的数字化演变的影响。
一些示例可能是:
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银行可以考虑 实施限制可持有资金数额的措施 在某些类型的账户中(如活期账户和储蓄账户)。 例如,他们可以对存款金额施加最高限制,或者对大额存款适用较低甚至负利率。 这鼓励客户将资金分散到多家银行或投资于长期存款或表外证券,从而降低突然提款的风险。
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几家金融科技公司已经在探索(甚至提供) 轻松将资金分散到不同银行的解决方案 (当存款金额超过政府银行担保时)。 通过某种可以访问您所有银行账户的聚合 BFM/PFM 应用程序,可以轻松识别存款过多的账户,并将多余的资金自动转移到尚未达到担保限额的银行。 此外,当当前银行的所有账户都达到限额时,该应用程序可以允许在其他银行轻松开设额外账户。 特别是对于通常拥有大量现金池的企业而言,此类工具可能成为必需品。
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政府或银行之间的集体行动可以 探索提高存款保险或担保水平的方案. 此类行动有助于增强对银行系统的信心并降低银行挤兑的可能性。
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有效的沟通和透明度:与储户、股东和监管机构进行快速、透明和诚实的沟通变得至关重要。 银行应主动发布准确及时的信息,辟谣解惑。 此外,他们应该建立持续监控社交媒体的系统(市场上有几个平台可以做到这一点,例如 Hootsuite、Mentionlytics、Reddit、Brandwatch、HubSpot、Keyhole ...... ),允许接收谣言或其他潜在的有害通信立即,以便可以立即采取行动。
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加强流动性管理:银行应制定稳健的流动性风险管理框架,以确保在压力时期有足够的准备金来满足存款人的需求。 维持多元化的资金基础并定期对流动性头寸进行压力测试可以帮助识别漏洞并促进采取主动措施。
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巴塞尔协议 III 计算的变化:目前巴塞尔风险加权资本要求主要基于银行资产组合的信用质量。 就 SVB 而言,这是积极的,因为它在其投资组合中拥有大量信用风险极低的长期政府支持证券。 因此,专家建议在风险加权公式中更多地考虑利率风险。
此外,专家建议重新审视LCR(Liquidity Coverage Ratio,即资产的质量和流动性)和NSRF(Net Stable Funding Ratio,即负债的质量和稳定性,即资金来源)的计算规则。 很明显,最近的事件表明,压力情况的定义可能需要重新考虑,质量的定义也需要更多地关注利率风险。 -
资产负债错配:由于资产负债不匹配是银行业的核心,因此应仔细监测这种不匹配的微妙机制。 这意味着银行有很大的责任更好地监控这一点并对冲某些风险(如利率风险),但与此同时,中央银行和政治家在这个故事中也有重要责任。
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中央银行可能希望更加谨慎地使用中央银行利率作为干预经济的工具。 尽管央行利率被全球经济学家认为是减少经济波动的有力工具,但我们现在看到,央行过于动态的政策(通过改变利率和量化宽松)也对经济产生了不小的不利影响。长期。
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政客们需要谨慎对待旨在帮助消费者的金融部门的某些监管,但从长远来看可能会增加金融状况的风险。 例如在比利时,政府大力推动银行迅速提高储蓄账户的利率。 目前比利时的 4 家主要银行提供的储蓄账户利率约为 0.5%,而如果他们将这些储蓄账户中的钱存放在欧洲央行,他们将获得 3.25% 的利息。 这种差异从未如此大,因此公众推动所有银行迅速提高这一利率。
尽管比利时的银行由于缺乏竞争和储户的流动性不足,资产负债错配的微妙平衡不容忽视。
银行的许多资产(即信贷和对政府债券等工具的投资)是几年前发起/购买的,当时信贷利率仍为 1% 或更低,而且其中很多都是相当长期的。 这意味着比利时银行在相当长一段时间内仍持有这些长期低息资产。 如果过快地提高储蓄账户的利率,可能会造成更大的不匹配。
这表明客户的短期需求很少与银行的长期稳定性关注相一致。
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显然,这是一个有趣的时代,动态变化比以往任何时候都快。 这意味着 银行管理和监管也需要快速发展. 不幸的是,金融系统的复杂性使得我们很难详细了解所有动态,这意味着我们可能需要像 SVB、First Republic Bank 和 Signature Bank 破产这样的事件,才能更好地理解和调整某些规则和准则以适应我们的现代数字次。
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