资产负债表上的比特币压舱物证明了其价值，通货膨胀风增强了

随着企业财务负责人准备在通货膨胀风暴警告下启航进入COVID-19后世界，越来越多的公司开始盘点其库存储备。 如果发生最坏的情况，并且美元和其他储备货币贬值，他们是否确定所有资产负债表上的现金都受到了安全打击？

毕竟，肯定没有逃脱他们的注意，许多“加入”比特币的上市公司（BTC）在过去一年中取得了重大进展，最近播报了1年第一季度的强劲业绩。 例如，持有价值2021亿美元BTC的Square公布的季度毛利润同比增长472％， 使分析师的期望加倍。 而特斯拉（Tesla）则大跌 1.5月份向BTC提供了8亿美元（占其现金​​的XNUMX％），其收入创历史新高，收入增长了74％。 MicroStrategy，这使比特币成为主要货币 2020年公司储备金，第一季度收入增长了10％。

“如果通货膨胀率上升，或者甚至没有上升，并且更多的公司决定将其现金余额的一小部分分散到比特币而不是现金中，那么目前进入比特币的相对trick细流将成为洪流，” 写 在今年早些时候的一封市场信中，传说中的投资者比尔·米勒（Bill Miller） 他补充说：“ Square，MassMutual和MicroStrategy等公司已经将现金转移到了比特币中，而不是保证资产负债表中持有的现金损失。”

在其他地方，方舟投资 评论 在公司通讯中：“ Microstrategy，Square和现在的特斯拉正在向公众公司展示增加比特币作为资产负债表上现金的合法替代品的方法。”

但是，比特币仍然是一种易变的资产-最近 BTC价格降至46,000美元 再次提醒用户-也许公司财务主管的拥护真的只是短期事件吗？ 另一方面，如果趋势确实存在，是否真的适用于所有公司？ 如果是这样，什么级别的分配是合适的？

总体而言，如果上市公司现在希望使用一种已有12年历史的数字货币来保持其现金储备的流动性和安全性，那么这对全球经济有何影响？

是长期趋势还是季节性时尚？

“我不认为这是一种时尚，”银河基金管理公司（Galaxy Fund Management）的投资组合经理保罗·卡佩利（Paul Cappelli）告诉Cointelegraph。 他告诉Cointelegraph预测，比特币的“无弹性的供应曲线和通货紧缩的发行时间表”使其成为“针对通货膨胀和糟糕的货币政策的有力对冲工具，可能导致现金头寸随时间贬值。”

“企业将继续使用比特币作为保持资产负债表价值的工具之一。”

Fundstrat的首席数字资产策略师David Grider告诉Cointelegraph，随着加密技术变得越来越主流，他希望看到“越来越多的公司出于合法商业目的而持有加密技术。” 交易所可以将其作为库存，科技公司可以将其用作代币并参与网络，而跨国公司可以接受它进行支付。

“我希望两种类型的公司考虑早日采用加密技术，其中一种由对加密技术有坚定信念的领导人领导，以及那些可能具有独特的跨境需求且非常适合比特币转移的公司，” Gil Luria， DA Davidson＆Co.的研究主管告诉Cointelegraph。

如果是这样，这是否代表公司财务人员发生了翻天覆地的变化？ 普华永道（PricewaterhouseCoopers）国际税务和财政部合伙人，英国企业协会顾问格雷厄姆·罗宾逊（Graham Robinson）说：“当我进行国库考试时，被告知的首要目标是保证资产负债表的安全性和流动性。”司库， 告诉 路透社BTC的波动性可能根本不符合要求。

哥伦比亚大学商学院副教授罗伯特·威伦斯（Robert Willens）在XNUMX月份表示，如果将比特币用作公司的国库储备，并且其价格暴跌，那么该公司可能无法满足其营运资金需求。 描述 这是“高风险，高回报的策略”。

威伦斯改变了看法吗？ 他对Cointelegraph表示：“我仍然相信这是一种高风险/高回报的策略，”他承认“最近，回报远远超过了风险。” 他的确看到有更多公司跟随特斯拉和Square的行列，“随着加密投资变得越来越'受人尊敬'，并成为企业现金余额的可行出口。 当问到谁可以带路时，威伦斯回答：

“我认为，领导者具有破例行为的公司（不一定仅限于特定行业）将最有可能大跌并承诺将公司现金余额中的一部分用于加密。”

Fundstrat的Grider引用了场外交易公司Genesis的Capital交易数据，对Cointelegraph表示，购买加密货币的公司可能比收益表中报道的要多。 例如，《创世纪1年第一季度》的《市场观察报告》， 报道 加密交易量的“公司”份额从上一季度的约27％跃升至约0％。 “随着第一季度公司客户开始购买其国库券比特币，我们的比率发生了变化，” Genesis指出。

特斯拉分配了8％-太多了吗？

假设一家公司认为加密应该成为其国库储备的一部分，那么它实际上应该分配多少呢？ 去年，Cappelli告诉Cointelegraph，投资50个基点 储备金的2％大约是对的，鉴于加密货币的波动性。 但是从那以后，加密货币的价格飞涨，特斯拉为其公司的现金储备分配了高达8％（即1.5亿美元）的资金。 推荐的分配量在增加吗？

Willens告诉Cointelegraph：“我不认为有一条明确的规则可以在这里全面应用，但我认为2％以上的水平是合适的-可能高达8％–10％甚至可以接受。”

“这一切都取决于公司，”卡佩利上周表示。 “企业管理其资产负债表以为运营提供资金并维持一定的流动性。” 比特币仍然是一个非常不稳定的资产，“因此，尽管它确实提供了对冲通胀的对冲工具，但它确实带有一定的市场风险。 我很惊讶地看到一家公司目前所分配的资金远远超过了5％的标准，但是随着时间的推移，这种情况可能会发生变化。”

但是，罗宾逊关于公司财务主管的工作是保证资产负债表的流动性和安全性的论点呢？比特币不能做到这一点吗？

Grider告诉Cointelegraph：“如果仅将加密货币视为现金，它相对于美元仍然非常不稳定。” “但是最近像比特币这样的一些资产的波动性有所降低，我们看到加密货币出现了强劲的流动性，这令人鼓舞。”

Grider继续说，公司考虑持有加密​​货币的一种方式是现金的替代选择，“但您也可以考虑库存，有价证券投资或无形的长期资产。 这意味着，即使在各个方面都不是理想的国库资产，企业仍然可以出于其他原因而持有加密货币，例如：

“某些老牌企业可以购买加密货币来对付技术中断，就像对一家竞争的初创公司进行并购一样。”

威伦斯回答说：“我认为流动性担忧是有效的，但将投资限制在可投资基金的8％–10％应该可以避免财务主管的批评，因为这些资金的余额将以现金和现金等价物进行分配。具有易于实现的价值。”

Capelli补充说，每项投资都会进行规模调整，“将所有资产负债表的投资都考虑在内”是任何公司财务主管或首席投资官的工作的一部分。 同时，卢里亚（Luria）宣布“加密资产具有足够的流动性，因此不应成为限制。”

Willens认为，使用加密货币作为公司国库储备金的一个更重大的障碍可能是加密货币目前受到的会计处理，即“对加密货币投资的奇怪计算方式”被视为“不确定的”。 -无形资产”，因此资产价值的任何下降都必须反映在持续经营的收入中，而价格上涨则不能反映出来。” 他形容这种“不利的会计处理[…]是其中一项投资最没有吸引力的方面。”

全球金融的“构造转变”？

总而言之，当前的货币环境引起了企业对通货膨胀和美元持续走强的严重担忧。 正如Grider所说，“公司将对诸如加密之类的替代方案更加开放并不奇怪。”

但是更大的事情可能正在发生。 正如Perianne Boring最近在《纽约时报》上指出的那样，“构造位移得益于加密货币，全球金融领域可能正在进行中。 Cappelli表示：“数字资产为全球金融业带来了新的范式，”尽管我们仍处于起步阶段，但他仍然表示：

“在每个周期中，总会有很多泡沫，但是从结构上讲，我们在过去几年中看到的东西无疑为这种新资产类别提供了坚实的基础。”

资料来源：https://cointelegraph.com/news/inflation-winds-stiffen-as-bitcoin-ballast-on-balance-sheets-proves-its-value