利用遗留资产购买比特币是一个好策略吗？

对于具有一定风险状况的投资者来说，利用传统金融系统中持有的资产购买比特币可能是一种策略。

以下文章是一篇观点文章，无意提供财务建议。

“问问自己：比特币每年上涨超过 3% 吗？ 那么在当前的通货膨胀率下不最大化你的风险敞口是错误的。 您可以在合理的时间内前滚的任何贷款都是好的。 以 10 到 15 年的抵押贷款抵押您的财产是不费吹灰之力的。” — 迈克尔·塞勒

比特币是对抗通胀的最佳保险。 中央银行不断发行货币使法定货币贬值，破坏了它们的购买力。 多于 五分之一的美元是在 2020 年和 2021 年创造的.

美联储的数据显示，衡量美元存量的广义指标，称为 M2， 从 15.4 万亿美元 在 2020 年初，到 21.18 年 2021 月达到 2 万亿美元。M5.78 是衡量货币供应量的指标，包括现金、支票和储蓄存款，以及国库券和货币市场基金等易于兑换的近乎货币。 37.53 万亿美元的增长相当于美元总供应量的 XNUMX%。

供应有限的比特币价格上涨，因为市场参与者正在寻找一种良好的价值储存手段来保护他们的资金免受通货膨胀和政府没收的影响。 近期卢布/比特币交易对的飙升说明了这一点，交易量增加，因为俄罗斯人希望规避国际社会因俄罗斯于 24 年 2022 月 XNUMX 日星期四入侵乌克兰而实施的制裁。

在过去的十年中，比特币的表现优于遗留系统中的大多数资产，并且很可能会继续如此。比特币展现了健全货币的品质——稀缺性、耐用性、可分割性、可移植性和可替代性——这是历史上任何其他货币资产所无法比拟的。比特币的最高特性不断增加了它通过林迪效应继续超越黄金和法定货币的可能性，林迪效应是一种理论，即某种不易腐烂的东西存在的时间越长，它在未来生存的可能性就越大。我们可以假设比特币的价格上涨 60％70％ 未来每年 中期.

比特币生存的每一分钟、每一小时、每一天和每一年都增加了它继续进入未来的机会，因为它获得了更多的信任并经受住了更多的冲击。 还值得注意的是，这与 抗脆弱性，随着每次攻击或系统处于某种形式的压力下，某些东西变得更加健壮或强大。 由于比特币的固有属性，任何明智的市场参与者都会（并且应该） 最大化他们的曝光率 随着时间的推移比特币。

最明显的事情是购买比特币。 但是，这种策略仅限于可用的流动性。 此外，现有的流动性可以与责任捆绑在一起。 例如，房地产投资者需要在法定货币中具有流动性，以便手头有足够的现金来履行财务义务，例如财产维护或银行负债。 因此，任务是增加可用于购买比特币的资金，而不会让自己处于弱势地位。 如果您在现有的遗留系统中积累了财富，您可以使用您的资产作为抵押物来产生以法币计价的债务。 购买比特币并用您的资产产生的现金流或比特币的价格升值来偿还债务。

对于一些人来说，很可能是很多人，在相反的情况下借债购买比特币似乎是有风险的。 借用法定债务购买比特币是我们一生中最大的商机之一。 当比特币价格上涨时，你今天承担的以法定货币计价的债务将在未来贬值。 此外，目前的利率很低。

比特币的吸引力来自于其货币政策是廉洁且不可改变的。比特币的数量永远不会超过 21,000,000 个。这意味着那些自愿选择以通胀货币承担债务、转而支持通货紧缩和稳健货币的人们将能够 积累长期资本 与那些不这样做的人相比，比例不成比例。

软件情报公司 MicroStrategy 的首席执行官迈克尔·塞勒（Michael Saylor）出色地制定了使用法定债务购买比特币的技术蓝图。

2020年XNUMX月，塞勒 著名地宣布 MicroStrategy 首次购买比特币，称该公司已将 250 亿美元的现金持有量转换为 21,000 多枚比特币。 同年 XNUMX 月下旬，Saylor 将 额外175亿美元 转换为比特币，有效地将 MicroStrategy 的现金头寸 100% 转换为比特币。

MicroStrategy的 公布 2028 年到期的高级有担保票据的“债券发行”结束，目的是在 14 年 2021 月 500 日将所得款项用于购买比特币。此次发行的票据本金总额为 6.125 亿美元，票据的利息为年利率为 XNUMX%。 这些票据以私募方式出售给合格的机构买家。

这些票据由 MicroStrategy Services Corporation 在优先担保的基础上共同和单独地提供充分和无条件的担保。 票据和相关担保以 MicroStrategy 现有和未来的优先债务为优先担保基础，由 MicroStrategy 和担保人的几乎所有资产的担保权益担保。 这包括在发售结束时或之后获得的任何比特币或其他数字资产，但不包括 MicroStrategy 现有的比特币以及使用现有比特币收益获得的比特币和数字资产。

与此同时，MicroStrategy 宣布发行 1 亿美元的股票。 该公司利用出售其 A 类普通股的收益来收购更多的比特币。 MicroStrategy 总共完成了 17 次比特币购买。 在撰写本文时，该公司持有 125,051 个比特币，共支付了 3.78 亿美元，每个比特币的平均购买价格约为 30,200 美元。 MicroStrategy 现有的比特币由新成立的子公司 MacroStrategy LLC 持有。

虽然 Michael Saylor 购买比特币较晚，但他非常了解比特币的价值。 它是数字时代的数字黄金。 它是为数字时代专门打造的货币——无需许可、开源、健全且全球化。 比特币很容易购买、存储和出售。 高流动性和 24/7 全天候交易。

比特币具有独特的价值主张。 比特币作为交换价值的协议允许你直接拥有它的一部分。 比特币网络是一个交易处理系统。 交易处理带来了交换货币的能力，也就是比特币这种资产，代表底层系统价值的货币。 它既是支付网络，也是资产，由世界上最具弹性的计算机网络提供支持。 如果你可以拥有互联网的一部分，你会拒绝吗？

比特币的波动性对商品来说是自然的。 我们观察到黄金和石油的类似价格模式。 比特币的波动性更为极端，因为它是第一个全球交易的资产，但随着其市值的增加，其波动性会降低。

日常波动性很大，但五年多来，没有一个持有整个期间的人亏本，即使是在市场顶部买入的人。 无论如何，波动性允许很好的切入点。 更重要的是比特币的流动性和可访问性。 赛勒 已经说过, “试着在星期六在你的 iPhone 上卖掉价值 100 亿美元的黄金……我敢打赌那是行不通的。”

此外，波动性是上行的。 通货紧缩资产的波动性优于通胀性资产的较低波动性。

利用您的资产

如果你了解比特币的价值主张，你就可以像 Saylor 那样做。 查看您在遗留系统中的资产，并将这些资产的长期价值转化为比特币。 你有生意吗？ 您可以向公司借钱，并用公司的收入支付利息。 你拥有房地产吗？ 以房产为抵押借款，以租金收入偿还贷款。 最好直接与对比特币友好的银行交谈，因为您不必解释比特币的价值主张。 但是，如果担保贷款的抵押品具有良好的现金流，例如具有良好租金收入的房产，银行不一定想知道贷款的目的。 我仍然认为当银行要求时保持透明很重要。 这应该根据具体情况进行评估。

由于比特币非常不稳定，因此您必须小心。 比特币价格经常下跌 40-60%。 不要让自己容易受到价格波动的影响。 您必须应对波动性，因此保持较低的贷款价值比 (LTV)。 我建议贷款价值比为 10-25%。 此外，只有在比特币价格大幅下跌时才应贷款，因为比特币价格进一步下跌的风险已大大降低。 贷款的最低期限应至少为五年，最好是 10 或 15 年，因为比特币熊市在历史上可持续长达三年。 该策略适用于个人和公司。

我将以一家中型房地产开发公司拥有的房产为例，展示该策略的有效性：

A 公司建造并拥有一栋有 68 个单元的公寓楼。 该物业的年租金收入为 750,000 美元。 银行通常会根据年租金收入乘数的 20 倍，即 15,000,000 美元对房产进行估值。 通常，此类财产的建造由银行提供资金。 A 公司可以向资助建造该物业的银行申请额外的 2,000,000 美元贷款，期限为 10 年，利率为 5%，即 100,000 美元，该物业作为抵押品。 贷款相当于抵押品的 13.3% 左右。

A 公司将使用该物业的租金收入支付每年的利息费用。

这留下了足够的租金收入来履行现有义务，包括初始建设贷款的利息费用和可能产生的任何费用的准备金，而不会产生不必要的额外风险。

租金收入（750,000 美元）减去 5% 的年利息（100,000 美元）等于 650,000 美元。

假设比特币以 年回报率60%，10年后，通过贷款获得的比特币将具有以下价值：

然而，这意味着比特币的价值（目前约为 42,000 美元）将在 2,600,000 年内升至 10 美元以上。 对于我作为比特币爱好者来说，这个价格是可能的，尤其是考虑到大约 10 年前，比特币在 31 年 2012 月 13.45 日的收盘价是 XNUMX 美元。 但我不认为比特币会发展得那么快，因为现在看到这样的增长只是一个更大的问题，这将需要一些民族国家采用比特币作为储备货币，这很可能需要更多的时间来实现播出。

因此，到 1,000,000 年，我们应该将比特币价格限制在 2030 美元。这些假设是基于对比特币价格的预测 方舟投资.

假设从撰写本文时起比特币价格为 38,000 美元，A 公司可以用 52.63157894 美元（2,000,000 美元除以 2,000,000 美元）购买 38,000 个比特币。 假设到 1,000,000 年及之后比特币的价格增长到 2030 美元，那么通过贷款购买的比特币在 52,631,579 年后价值约为 10 美元。

没有人可以预测未来，但我们可以有把握地假设比特币的采用已经到了不归路的地步。 萨尔瓦多接受比特币作为法定货币，并被纳斯达克上市公司（如 特斯拉 和微策略。

它作为数字价值存储的用例意味着持续采用伴随着价格的持续上涨。 没有比比特币更好的技术可以发挥数字价值存储的作用。 就像人类在汽车发展后再也没有回到马背上一样，我们也不会停止使用比特币，而回归到美元、黄金或美国国债等劣质货币作为价值储存手段。

因此，我们可以得出结论，A 公司的贷款价值比约为 13.3%，利息负担不涉及不必要的风险，可以通过承担法定债务并购买来进行高于平均水平的投资比特币。

在以后的文章中，我将展示 A 公司如何利用他们持有的比特币，如上图所示。

如需更多资源，请访问：

盛况播客#385：“Michael Saylor 用他的资产负债表购买比特币”

比特币策略 与 MicroStrategy 首席执行官 Michael Saylor 合影

这是一个客户后，由 莱昂·A·万库姆. 表达的意见完全是他们自己的，不一定反映 BTC Inc. 或 比特币杂志.

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• 资料来源：https://bitcoinmagazine.com/business/leveraging-legacy-assets-to-buy-bitcoin