新协议不断上线 DEFI, 协议使用 stablecoins 是最常见的。 目前流通的稳定币有 70 多种,但没有协议支持所有稳定币。
因为在不同的协议中锚定相同的资产可能会表现为不同的代币,用户经常需要在这些代币之间进行交换。 mStable 就是为解决这个问题而构建的。
什么是mStable?
稳定 是一种基于以太坊的稳定币聚合协议,通过智能合约将一篮子基础资产 bAsset(Basket Asset,例如 USDT、DAI)铸造成具有一定权重的 mAsset(例如 mUSD、mBTC)。 目前可以铸造的元资产有以美元为锚的mUSD和以BTC为锚的mBTC。
mStable 旨在解决以下 3 个问题。
- 锚定相同资产和糟糕的用户体验时出现严重碎片化。 mStable 想要解决在不同协议中使用相同挂钩资产但在它们之间不断交换的问题。
- 资产收益不足。 通过保存功能增加用户收入,并为额外的 MTA 奖励或其他平台代币奖励进行质押。
- 缺乏针对固定资产永久损失的保护。 与单一稳定币相比,mUSD 由多个稳定币组成,将极端风险造成的损失分散在单一稳定币中。 mTA 还激活了一种保护机制,以在解除锚定的情况下重新锚定美元。
mStable 通过 Save、Pools 和 Swap 三个部分为上述问题提供一站式解决方案。
- 保存
用户在存入 mUSD 或 mBTC 时可以赚取利息。 过去 90 天稳定币的 APY 高达 44% 至 4%。
利息来源是通过借贷协议获得的,例如 复合肥产线 or AAVE,以及用户在平台上兑换和交换的费用。
用户可以用 10 种不同的代币保存 mUSD(包括直接存入 mUSD,或存入 USDC、DAI、FEI、ETH 等),同样的,用 7 个代币保存 mBTC。
用户可以存入非 mAsset 资产,然后协议可以直接铸造它们或将它们交换为 mUSD/mBTC。 存款后,用户将收到 imUSD/imBTC,或者用户可以将资产直接存入 Vault 以获得协议的代币奖励 MTA。
- 矿池
用户向 mStable 池提供流动性以赚取交换费用。 直接存入 Vault 也可以获得 MTA 奖励,三分之一的 MTA 立即可用,剩余的三分之二在 26 周后线性流式传输。
流动性提供者可以通过抵押 MTA 将收益提高 3 倍。 当前奖励 APY 高达 41.3%,但大多数矿池的流动性不到 3 万美元。
由于 mStable 池对的两种资产都锚定在美元稳定币或 BTC 上,因此使池基本上免受无常损失的风险。
- 互换
在 Swap 中,用户可以直接在锚定到同一资产的代币之间快速交换、铸造或赎回 mAsset。
mStable 支持 4 种资产(sUSD、DAI、USDC 和 USDT)直接铸成 mUSD,以及 3 种资产(WBTC、renBTC、sBTC)直接铸成 mBTC,铸币和赎回价格由公式预先确定。 价格考虑了篮子中资产的权重,权重越低,铸造的 mAsset 越多,此设置为用户提供了套利的机会。
ID币经济模型
- 美元
根据 足迹分析,mUSD 的价格在 2021 年下半年经历了几次轻微的脱锚,而其基础 bAsset 的价格波动基本稳定。 很明显,mUSD 的稳定性不如其他流行的稳定币,其价格在 XNUMX 月之后逐渐趋于稳定。
mUSD 的市值与 90 月份 mStable TVL 的攀升一致,目前为 XNUMX 万美元。 然而,随着平台的 APY 下降,TVL 和 mUSD 的市值已经回落。
- MTA
MTA 作为 mStable 的治理代币,具有 3 个功能。
- 激励 mStable 流动性
为了推动更多用户铸造 mAsset 并提供流动性,MTA 的 20% 用于奖励早期的贡献者。
- 治理平台
质押 MTA 的用户可以参与平台的治理,并有权对平台进行投票,包括赎回费用、奖励分配、bAsset 构成和权重等参数。
- 协议再抵押的来源
为 mAsset 提供保护机制,以保持稳定的锚点。 当出现抵押不足的锚点偏离时,平台会移除去锚定的资产。 mStable 将出售 MTA 以购买 mAsset,然后将其销毁以使 mAsset 完全抵押。 这类似于 MKR 在抵押品短缺的情况下在 MakerDAO 中的作用。
铸造 mAssets 是多余的吗?
用户旨在以简单的方式获得更高的收益。 在 mStable 中通过为已经持有的稳定币支付 gas 费来铸造新的稳定币是多余的,还是稳定币应用的进步?
mStable 需要考虑三个方面:
- 在安全性和稳定性方面,mUSD 价格的波动性明显高于其 bAssets。 mUSD 仍然面临中心化问题,因为基础 bAsset 主要是中心化的稳定币。 由于算法稳定币的稳定性远低于中心化和超额抵押的稳定币,如果加入算法稳定币,去锚定的风险可能会更大。
- 在便利性方面,许多流行的协议仍然缺少 mUSD,并且尚未实现其实用性的初衷。
- 在矿池深度方面,mStable在Balancer上创建了USDC/mUSD和WETH/mUSD两个矿池,通过双倍代币奖励成为2020年第一、第五大矿池。 但随着奖励的减少,mStable 池的深度正在缩小。
随着 DeFi 的发展,相信稳定币的局面将由一个强大的或聚合的稳定币主导。 mStable 已经提前发现了用户的痛点,虽然看起来还有很长的路要走,但如果坚持下去,未来一定是有希望的。
什么是足迹分析
足迹分析是一个多合一的分析平台,用于可视化区块链数据并发现洞察力。 它清理和集成链上数据,因此任何经验水平的用户都可以快速开始研究代币、项目和协议。 凭借超过一千个仪表板模板以及拖放界面,任何人都可以在几分钟内构建自己的自定义图表。 利用 Footprint 发现区块链数据并进行更明智的投资。
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该职位 mStable 是真正的创新还是只是多余的? 最早出现 CryptoSlate.
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