传奇宏观投资者雷·达利奥 (Ray Dalio) 谈“当现金是垃圾”和经济的惊人强劲

Ray Dalio桥水基金创始人最近在 LinkedIn 上讨论了尽管美联储收紧货币政策，但经济的意外强劲。

这位74岁的美国人 净值 据估计，其资产约为 19.1 亿美元（截至 9 年 2023 月 XNUMX 日），在获得哈佛商学院 MBA 学位两年后，他在纽约市的公寓中创建了资产管理公司 Bridgewater Associates。

达利奥表示，这种异常现象可以追溯到政府主导的财富再分配，这使得私营部门基本上不受美联储行动的影响。

戴利奥 属性 当前的经济实力使财富从公共部门和债券持有人显着转向私营部门。 他表示，此举使家庭和企业免受美联储快速政策变化的影响。 结果，私营部门的资产负债表状况良好，而政府的财务状况却恶化了。 达利奥指出，由于巨额赤字和政府债券损失，全球中央政府正面临资产负债表恶化的问题。

达里奥将这一转变的根源追溯到 2020 年和 2021 年，这一时期的特点是巨额预算赤字和央行大规模购买债券。 他回忆起“现金是垃圾”的时代，并解释说，银行在央行的鼓励下购买政府债券，从而支持政府的财政政策。

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2022年，经济格局开始发生变化。 随着通胀上升和失业率下降，各国政府和央行开始缩减超宽松的财政和货币政策。 达里奥指出，尽管发生了这些变化，但由于政府早期的干预措施提高了净资产和收入水平，私营部门继续蓬勃发展。

达利奥强调，中央政府和银行的金融健康状况恶化令人担忧。 这些实体有债务义务，可能会诉诸税收和印钞来偿还债务。 虽然这可能不会立即造成问题，但达利奥表示，从长远来看，这可能会成为一个重大问题。

达里奥还提到了他 2018 年出版的书《应对重大债务危机的原则》，其中讨论了类似的历史情景。 他将当前的方法称为“货币政策3”，这是长期债务周期中的一个阶段，紧随其他两种旨在刺激经济的货币政策。

展望未来，达利奥预计将出现一段缓慢增长和高通胀的时期，尽管他承认存在一系列可能影响这一前景的不确定因素。 他警告说，自我强化的债务螺旋可能会施加市场驱动的债务限制，迫使央行印更多的钱并购买更多的债务。

达里奥最后提到了与金融格局相互作用的其他重要力量，例如国内和国际冲突、气候变化成本和颠覆性技术。 他没有详细讨论这些话题，但表示它们将在未来几年对经济和市场产生重大影响。

精选图片通过 Pixabay

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• Sumber: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/09/when-cash-was-trash-billionaire-ray-dalio-analyzes-the-economys-resilience-amid-fed-tightening/