全球金融危机与 2023 年
美国经济似乎开始出现收缩。 然而,暂时还没有经济衰退的计划。 比较以前的时代和衰退可能符合人类心理,但无疑会有所不同。 但最有可能的是,美联储将继续加息,直到出现实质性问题。
我们经历了一场银行业危机,这与 2008 年有根本不同。2008 年,我们出现了抵押贷款违约,并看到了房价大幅下跌的连锁反应。 与此同时,银行资产负债表上的贷款损失惨重。 SVB 从根本上不同,因为储户对其国债投资组合的严重未实现损失感到恐慌。
欧佩克+
本周伊始,欧佩克+宣布从下个月开始减产超过 1 万桶/天,而从 2 月开始减产 XNUMX 万桶/天。 密码板 分析 这些削减的影响; 这不仅仅是需求崩溃的纯粹信号。 这也给拜登政府带来了麻烦,因为它动用了战略石油储备,而在价格被超越时未能增加储备。 原油 WTI(NYM 美元/桶)本周收于 80 美元/桶,同时低至 67 美元,一些分析师预计价格为三位数。
美国制造业下滑
46.3 月份 ISM 制造业调查继续下滑,处于 9.93 的收缩区间内,低于预期。 此外,JOLTS 数据显示为 10.5 万,而预期为 2021 万。 这是自 52.2 年 62.6 月以来最小的印刷品。同时 ISM 服务业采购经理人指数的各个部分也继续下降。 新订单从 XNUMX 降至 XNUMX。
失业率创历史新低
令人震惊的是, 失业 从 3.5% 下降到 3.6%。 同时,美国劳工统计局就业报告显示 236,000 239,000 月份新增非农就业岗位。 经济学家预计将有 XNUMX 个工作岗位。
因此,我们现在认为 69 月份联邦公开市场委员会再次加息 25 次的可能性为 5%。 这将使联邦基金利率超过 XNUMX%。
美联储资产负债表更新
美联储资产负债表的周四下午时钟手表现在正在成为一个主要事件。 美联储资产负债表本周减少了 74 亿美元,过去两周大致减少了 100 亿美元。 美联储的资产负债表现在比 SVB 倒闭之前收缩得更快。
这表明需要美联储支持的银行和不良资产更少。 此外, BTFP 随着美联储贴现窗口的使用从 79 亿美元降至 64.4 亿美元,贷款从 69.7 亿美元增至 88.2 亿美元。
可以肯定地说,这不是一轮量化宽松,而是将要偿还的短期紧急贷款。
但这里的关键问题是量化紧缩和流动性从系统中流失。 我们见证了历史上最快的紧缩周期; 以 M2 衡量的货币供应量自去年以来下降了 2.5%,这是自 1929 年大萧条以来最严重的恶化。
即使是货币供应量的小幅收缩也会导致严重的经济问题并导致银行挤兑。 你会假设银行将开始削减贷款并持有更多现金,这可能会导致信贷紧缩。 毫无疑问,贷款标准将会收紧。
比特币与 M2
在短期内,很难就信贷紧缩、经济衰退以及比特币是否会超过某个价格目标给出明确的答案。 但我们支持比特币,因为它是一种让你忽略所有宏观不确定性和地缘政治游戏并专注于手头更大任务的资产。 没有交易对手风险的资产不会受到 TradFi 资产传染潜力的影响。
长远来看,货币供应量将继续扩大; 资产负债表将扩大,不可避免地使我们所有的资产膨胀。
CryptoSlate 分析主要 资产与 M2 货币供应,很明显在这场比赛中看到一个赢家。 印钞票的错觉让你觉得自己越来越富有了; 但是,实际上,您甚至无法维持生计。
比特币仍然是让你领先于货币贬值的第一大资产。
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