比特币的状态可以通过链上指标来展示,这些指标描绘出比当前衍生品市场情绪更加乐观的景象。
市场情绪是公众对基础资产的兴趣以及交易者在衍生品市场上的行为。借助情绪分析,人们可以识别长期投资者的态度,因为他们总是在上升趋势中向短期投机者卖出,并在统计上积极的预期下逢低买入。相反,大众的心理是非理性的,因为他们经常在烛台上升时买入,担心错过机会并在下跌趋势中倾销。
分析市场情绪时首先要考虑的是资金量,它反映了交易量,对于市场是趋势还是盘整起着关键作用。在牛市中,资金量随着价格的增加而增加,反之亦然,但自2021年XNUMX月的峰值以来逐渐减少。
同时,通过观察永续掉期交易中买入量除以卖出量的比率,超过一的值(通过市价订单获得的买入订单更多)表明看涨情绪占主导地位。同样,低于 14 的值表明看跌情绪占主导地位,因为更多的卖单通过市价订单积极执行。此外,吃单者买/卖比率的 14 天指数移动平均线(EMA-XNUMX)一直为负,并且最近重新测试了 XNUMX 的水平,这表明更多的卖家愿意以较低的价格出售硬币,并且抛售压力正在增加。比购买压力更强。
在牛市中,与价格上涨相关的清算越来越多。 与之前的牛市相比,目前衍生品市场的多头和空头平仓总量相对较低。
“资金费率代表了交易者对永续合约市场的情绪,金额与合约数量成正比。正的资金费率表明多头交易者占主导地位,并且愿意向空头交易者支付资金。负资金费率表明空头交易者占主导地位并且愿意向多头交易者支付费用”(来源).
资金费率的绝对值越高,交易者越激进。然而,目前资金费率的绝对值一直徘徊在零附近,这意味着交易者在当前经济条件下并不激进。
衍生品市场最重要的因素之一是未平仓合约(OI),定义为衍生品交易所交易对当前未平仓头寸的数量。 8 年 28 月 2022 日至 48,000 月 28 日期间不断增加的 OI 是过热的,是由短期交易者故意推动的,因为在 XNUMX 月 XNUMX 日的峰值 XNUMX 美元处开始了无限制的投降。因此,它无法支持可能的上升趋势。
与此同时,现货交易所持有的比特币总数已创四年新低,这通常被认为是基本链上活动的好兆头。
但更重要的是,这可能不是散户的活动,因为自 10 年 2021 月 XNUMX 日以来,交易所流出地址数量大幅下降。这表明没有多少散户投资者将这些代币移出交易所,而可能是鲸鱼的积累。
此外,交易所储备金的下降趋势和过热的OI使得估计的杠杆率更高,该杠杆率是由交易所的未平仓合约除以比特币储备金计算得出的。它揭示了用户平均使用较高的杠杆,即更多的投资者在衍生品交易中承担高杠杆风险。
最后但并非最不重要的一点是,未实现净损益(NUPL),即市值与已实现市值之差除以市值,表明自 2021 年 XNUMX 月以来已经开始投降阶段。盈利投资者比例的最大值为那天,抛售随之而来。目前,比特币可能正处于这个阶段的中间,有合理的理由获利了结,直到不再有抛售压力。
总的来说,市场情绪不如链上活动那么强烈。 我们有可能处于半熊市,自 2021 年 XNUMX 月以来持续的投降已经生效,持续的增持阶段似乎消灭了短期投机者。
这是 Dang Quan Vuong 的客座文章。 所表达的意见完全是他们自己的,并不一定反映 BTC Inc. 或 比特币杂志.
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