尽管许多金融机构对加密货币持怀疑态度，但按收入计算，全球第四大投资银行摩根士丹利却积极参与其中。
在今天的一份研究报告中，摩根士丹利推荐了 Silvergate 的股票，该公司为加密货币公司提供商业银行和贷款服务。 摩根士丹利分析师 Ken Zerbe 认为 SI 股票以目前 109 美元的交易价格被严重低估。 根据他的估计，158 美元会更准确——有可能达到 300 美元，但他也意识到它有可能跌至 40 美元的风险。
在过去的 24 小时内，SI 股票的价格上涨了 6.5%。
“我们认为 Silvergate 的估值应该基于其盈利增长（类似于其他增长较快的金融业），而不是与更传统和增长较慢的银行进行比较，特别是考虑到其作为 [hold-for-investment] 的最低信用风险贷款组合仅占盈利资产的 6%，”Zerbe 写道。
他提出了几个对 Silvergate 有利的案件。 首先，该公司的 Silvergate Exchange Network 允许客户将资金存入银行，然后转入和转出数字货币。 虽然它不支付储户利息，但摩根士丹利认为这是积极的。 客户转移资金显然更容易，但可以避免证券监管机构的审查，这些审查机构对 BlockFi 和Celsius 等高息贷款机构表示欢迎——更不用说 Coinbase，这 破坏了自己的 Lend 项目 以避免与美国证券交易委员会的僵局。
然而，Silvergate 确实发行了由比特币支持的贷款——而且它在过去一年中这样做了，没有损失或需要清算客户的头寸。 摩根士丹利认为贷款需求将会增长，但只有一小部分贷款将用于投资。 这是好事。 摩根士丹利写道：“与大多数其他银行不同，贷款增长并不是盈利增长的重要驱动因素（但存款增长是），这意味着 Silvergate 的信用风险远低于大多数其他银行。”
尽管 Zerbe 指出了加密货币市场面临的风险，例如监管和价格波动，但对加密服务的需求激增抵消了这些风险：“Silvergate 为银行投资者提供了一种几乎纯粹的方式来参与新兴的加密货币行业的快速增长。 ”
Silvergate 也将从与 Facebook 的 Diem 项目的关系中受益。 XNUMX 月，Diem 协会 公布 Silvergate 将成为其稳定币的唯一发行人。
在此之前，摩根士丹利一直倾向于 SI。 XNUMX 月，它推出了其加密货币敞口篮子，其中包括 Silvergate 股票以及 MicroStrategy、Square、Riot Blockchain 和 Nvidia（但没有特斯拉).
综上所述，摩根士丹利对该股给予“增持”评级，这意味着它认为股价将优于行业竞争对手。 正如摩根士丹利所说，“Silvergate 不同于我们所覆盖的任何其他银行，这可能是一件非常好的事情。”
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资料来源：https://decrypt.co/82041/morgan-stanley-is-bullish-crypto-bank-silvergate
