马斯克的逆弗兰肯新娘twitter

由柏拉图重新发布

关注： 0

麝香学是一个人口过剩的领域。强制购买 Twitter 世界上最有优势的阿尔法呆子已经从各个可能的角度挑选了他，几乎普遍的结论是他搞砸了。

滑稽的傲慢遇到了合同和金钱上的克星，导致了脾气暴躁。或者，用埃隆·马斯克喜欢的形式来说：

然而 Twitter 股票预定于退市今天，从其不到十年的公共生活中还有什么教训可以吸取吗？

可能吧。从微博赚钱的尝试早于马斯克的参与几年。回顾一下出了什么问题以及何时出现的问题可能有助于查明新安装的原因玉米棒子总管形成了他的许多偏见和盲点。

理想情况下，反思的过程也可能揭示一个反向的弗兰肯斯坦：或者机器如何创造怪物，以及怪物如何摧毁机器。

一个 @伊隆·马斯克 Twitter 个人资料首次出现于 2009 年初，尽管不是他吗。一年前的美国大选提出了 Twitter 的公开资料足以吸引名人首席执行官，包括杰夫·贝佐斯, 孙大信桑达和马克·扎克伯格，并引发了谷歌和雅虎的兴趣猜测。但在推特抢地的第一阶段，马斯克基本上保持离线和冷漠。

他错过了一些乐趣。 Twitter 提供了 2009 年复古的“关于”页面以下警告:

你如何从 Twitter 上赚钱？

Twitter 有许多吸引人的创收机会，但我们暂时推迟实施，因为我们不想分散自己对手头更重要工作的注意力，即为全球数百万人创造引人注目的服务和出色的用户体验。世界。虽然我们的商业模式还处于研究阶段，但我们花的钱比赚的多。”

同样是在 2009 年初，伯恩斯坦研究公司 (Bernstein Research) 明星分析师杰弗里·林赛 (Jeffrey Lindsay) 写道，谷歌或雅虎收购 Twitter 将是一个绝对糟糕的主意：

不要误会我们的意思——我们喜欢 Twitter，并且我们认为发送简短的开放标准消息来报告您的活动的概念实际上比听起来更有趣、更有价值。问题在于，Twitter 属于几乎无法货币化的新型互联网业务这一大类。

Lindsay 2009 年的互联网投资指南是避免使用社交媒体。他认为，没有利基市场的网站很难在不吸收大量有问题的数据的情况下猜测用户的具体需求，因此广告只能具有侵入性。用户会拒绝为以前免费赠送的东西付费。名人加入的营销和网络效应很容易逆转：

[互联网企业]赚钱的描述无需提及“未来的货币化层”、“深度嵌入的价值堆栈”、“将其作为免费工具”或“50％的用户肯定会每月支付 5 美元”这”。那些确实赚钱的似乎都涉及将东西邮寄给在线支付的人，或者从通用汽车等公司获得广告交易。

一年后，得益于来自风险投资公司（包括贝佐斯探险队和星火资本，马斯克取得了他的同名账户的所有权。他开始于发布虚假报价和弃名但答应使用 Google+的对于任何严重的事情。宁静时代。

第一条病毒推文（2011 年 XNUMX 月）是盗自的一个笑话蒂娜·菲。第二次（2013年XNUMX月，Twitter IPO当月）是抱怨媒体偏见。第三次（2014 年 XNUMX 月）是书呆子模因。第四次（2014 年 XNUMX 月）是迪克影射至此，马斯克的形象就已经完整地形成了。

在此期间，Twitter 的估值为 14.2 亿美元 IPO，或 44 年收入（2012 美元）的 317 倍。到第一届会议结束时，其估值达到 31 亿美元，即收入的 97 倍。对此，评论家们一致认为，很疯狂。 Twitter 笨拙、冷漠且不友好，尤其是与 Facebook 相比，并且只能以固定费用出售其推广内容。据估计，600 家广告商每年平均支出仅为 30,000 美元； Facebook 当时为每个提供全方位服务的客户赚取 1 万美元。

因此 Twitter 的浮动取决于场梦原则。早期研究对其新生的视频服务（又名，来）以及 Twitter 收购的移动广告交易平台 MoPub IPO前不久。（它是最近售出。）数据服务已经进入决战阶段，订阅费也从未被提及，因为很早以前就已经达成共识，客户等级的扩展是令人厌恶的。那就只剩下广告了。

以下是摩根士丹利 2013 年启动说明中的收入预测：

Pivotal 分析师布莱恩·维瑟 (Brian Wieser) 估计，Twitter 可能占据除中国以外的全球广告支出的约 1%，一旦该业务在 25 年成熟，其估值将达到 2018 亿美元。也许令人惊讶的是，他的预测并非如此。这遥远。

下表显示了 Pivotal 上市前的预期与实际表现；下面的图表来自彭博社，提供了总体情况。

(飞涨）

因此，Twitter 的收入按预期增长，但未能限制成本，因此不断烧钱。这就是图表的故事，但投资者不会认识到这一点。一个季度又一个季度，该公司的销售额（而不是开支）都令华尔街失望。管理层不得不不断降低对广告的期望。用户数量总是低于预测，部分原因是过度乐观，但也因为用户的定义不断变化。

摩根大通在其初始研究中猜测，活跃用户群将在五年内增加一倍以上，达到 500 亿；据 Twitter 报道，2018 年第四季度 126 亿日活跃用户。最近关于机器人计数的争论在某种程度上忽视了这一切，事实证明计算受众规模几乎完全没有意义。

Twitter 的股价在 2015 年中期跌破浮动价格水平，并在接下来的两年里一直处于水下状态。随着 GAAP 盈利能力逐渐显现，视频和直播看起来可能成为有用的新产品，2017 年出现了小幅复苏。但业绩仍然疲弱，首席执行官杰克·多尔西 (Jack Dorsey) 怪癖为引起不安.

直到 2020 年 XNUMX 月，即 Twitter 撤回有关大流行不确定性的指引后不久，该股才开始上涨。末日卷轴的吸引力意味着用户数量不断增加，广告商也真正拥有了忠实的受众。彭博社的价格图表：

值得将上述内容与马斯克个人 Twitter 体验的对数视角进行比较：

这里有一些可能的要点。第一个，也许也是最明显的，是马斯克使用 Twitter 作为广播媒体。随后，他的账户用了五年时间翻了一番，又用了五年时间再次翻了一番。马斯克只想在别人对他讲话时倾听，这很公平。想必他非常忙碌，而且非常富有。

第二个要点是，与大多数推特用户不同，马斯克的受众随着他的产出呈指数级增长。推文总数大约每两年翻一番，而关注者数量每年翻一番。对于任何注意力吸血鬼来说，仅此一项就是一个非常积极的 ROCE，使 Twitter 能够很好地利用时间和精力。

每天的推文显示，到 2019 年，鸟类应用成瘾已经融入了马斯克的个性，并在 2014 年左右首次成为问题。

马斯克个人发推文的黄金时期是 2014-18 年，这恰逢 Twitter 从股价来看最糟糕的几年。迟到意味着马斯克错过了希望和炒作。相反，他只看到了令人痛苦的企业失败，这主要是围绕用户目标和强大的社交网络效应而展开的。主要是政治性的.

在这种情况下，马斯克为什么不认为他在 Twitter 上的表现比 Twitter 更好呢？尽管书呆子、激动和平庸的垃圾帖，但观众的快速增长证明了他可以做到多尔西做不到的事情。

但 Twitter 作为一家上市公司的问题被误判了。尽管每个季度的广告指标和活跃用户数量都令人痛苦，但收入增长与最初的目标相差不远。 IPO 模式的错误在于成本。它们上升而不是下降，因为事实证明，为广告商维持舒适区是一项永久性费用，并且与用户群成比例增长。

公平地说，马斯克已经解决了成本问题热情。但不是很多深谋远虑。无论竞标的动机是什么，他经营业务的方式——不分青红皂白的解雇、刺激观众、对广告商的舒适区进行轰炸——都来自于他对该网站的非典型经历。

历史本可以提供一个更清晰的视角来解释为什么每月收取 8 美元的费用来观看富人羞辱自己并不是想象中的获胜方案。但看起来，在马斯克拼命试图不买 Twitter 的几个月里，他只想着下一步要发什么推文。

进一步阅读：

老实说，从哪里开始呢？ Nilay Patel 为 The Verge 撰稿无与伦比的概述。汉娜·墨菲 (Hannah Murphy) 和伊恩·约翰斯顿 (Ian Johnston) 为《金融时报》提供内侧轨道。 Marietje Schaake 也为英国《金融时报》做了总结监管角度。对于平台游戏，凯西·牛顿 (Casey Newton) 和佐伊·希弗 (Zoë Schiffer) 检查裁员情况。托克维尔21，梅根·琼斯剖析埃隆的性格。在 Medium 上，Dave Troy 有一个共谋阴谋论。对于彭博社来说，马特·莱文确实如此计件工作。安德鲁·高索普 (Andrew Gawthorpe) 在 Twitter 上发布了地缘政治阴谋论。最后，还有这条推文：