纳斯达克 100 指数：市场广度恶化对多头来说不是好兆头

由柏拉图重新发布

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纳斯达克 100 指数的价格走势已触及主要阻力区的下限 18,435/620。
英伟达的过度集中风险加大，截至 87 月 55 日，该公司年初至今的回报率为 100%，占纳斯达克 10.50 指数年初至今回报率 27% 的 XNUMX%。
纳斯达克 100 指数的市场广度指标已开始恶化，这增加了即将出现多周修正性下跌序列的风险。

这是我们之前报告的后续分析， “纳斯达克 100 技术指数：英伟达（再次）拯救了公牛” 发布于 23 年 2024 月 XNUMX 日。点击相关信息回顾一下。

自我们之前的分析发布以来，美国纳斯 100 指数（纳斯达克 100 期货的代表）的价格走势继续飙升至我们报告中标记的 18,270 点和 18,435 点阻力位。此后，炙手可热的指数在 18,497 月 21 日联邦公开市场委员会 (FOMC) 发布后的上周四再次飙升，创下历史新高 XNUMX 点。

美国主要基准股指目前的主要上升趋势阶段；标准普尔 500 指数、纳斯达克 100 指数和道琼斯工业平均指数自各自 2023 年 5 月低点以来，继续在冲动看涨上涨序列中振荡，没有出现 -2000% 或更多的中期多周修正修正跌幅，除了小盘股 Rusell 8.4 在 26 年 2023 月 16 日至 2024 年 XNUMX 月 XNUMX 日期间损失了-XNUMX%（从高到低）。

人工智能（AI）主题游戏的过度集中风险

图1：截至2024年27月2024日，美国主要基准股指、关键成分股和ETF的XNUMX年初至今表现（来源：TradingView，点击放大图表）

1 年第一季度即将结束，还有一天就结束了，截至昨天 2024 月 27 日，美国主要基准股指今年迄今的表现看起来将以积极的方式结束，标普 500 指数将再次连续第二个季度上涨（+ 11.03%），纳斯达克 100 指数（+10.50%），道琼斯工业平均指数（5.42%）和罗素 2000 指数（+5.05%）紧随其后。

主要的明星贡献者是 Nvidia 的强劲牛市，由于其在生产定制半导体芯片方面的市场领先地位，该公司今年迄今的回报率飙升至 +87.37%（当前峰值为 +97.24%）。用于为当前需求的硬件服务器提供动力，为企业运行生成人工智能功能（见图 1）。

按照目前的回报率，英伟达的股价已超过标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数的回报率约 9 倍，这也是由于构成标准普尔 500 指数的成分股的市值权重计算所致。和纳斯达克 100 指数中，英伟达已跃升至第三位，仅次于苹果、微软，权重分别为 5.30% 和 6.60%。

简而言之，根据当前标普 500 指数和纳斯达克 100 指数的市值权重，再加上英伟达当前年初至今+87.37%的回报率进行简单计算后，英伟达唯一的股价变动贡献了当前英伟达近一半的股价走势。标准普尔 500 指数的年回报率为 42%，纳斯达克 55 指数的年回报率为 100%。

如果宏观因素恶化（例如美联储鸽派转向叙述减少），在没有其他任何重大看涨支持的情况下，一颗孤星坚守堡垒，增加了脆弱性的风险，从而引发美国基准股指潜在的多周调整。 2024 年降息次数（根据 CME FedWatch 工具，目前已计入 XNUMX 次降息）、地缘政治风险溢价进一步上升，以及如果中国央行、中国人民银行试图降息，货币战争将会加剧引导人民币兑美元汇率走弱。

市场广度变得黯淡

图2：截至100年27月2024日纳斯达克综合指数和纳斯达克XNUMX指数的市场广度指标（来源：TradingView，点击放大图表）

除了之前强调的英伟达过度集中风险之外，纳斯达克 100 指数的市场广度在过去一个月也有所恶化。

自 52 年 20 月 26 日以来，较大纳斯达克综合指数的新 2024 周高点/低点（52 天移动平均线）已开始趋于平缓，这表明纳斯达克综合指数中创 52 周新高的成分股数量少于新高。 XNUMX 周低点。

为了给这一看跌的技术因素加点盐，纳斯达克 100 指数中保持在各自 20 日和 50 日移动平均线之上的成分股的百分比在同一时期内有所下降，其中最显着的观察结果是在 50 日移动平均线之上截至昨天，即 61 月 28 日，移动平均线的成分股百分比已从 76 年 26 月 2024 日公布的 XNUMX% 降至 XNUMX%。

纳斯达克 100 指数仍保持明显的看跌背离状态

图3：截至100年28月2024日美国Nas XNUMX中期及主要趋势（来源：TradingView，点击放大图表）

图4：截至100年28月2024日美国Nas XNUMX短期走势（来源：TradingView，点击放大图表）

从技术分析的角度来看，美国纳斯 100 指数（纳斯达克 100 期货的代表）自 26 年 2023 月 14,060 日低点 XNUMX 点以来的主要看涨趋势正在闪现看跌条件，这至少增加了即将到来的可能性在强劲的冲动性上涨之后，接下来可能会出现多周的修正性下跌。

过去一周，其价格走势上涨并触及主要阻力区 18,435/620（也是自 6 年 2023 月 22 日低点以来的长期长期上升通道的上限）。与此同时，自 2024 年 3 月 17,840 日以来，它还形成了看跌的“上升楔形”配置，加上每日 RSI 动量指标持续看跌背离，这表明中期上行动能正在减弱（见图 17,160）。日收盘价若明显突破 16,930 点支撑位，可能会引发潜在的多周修正性下跌，下一个中期支撑区将关注 XNUMX/XNUMX 点。

从短期来看，如小时图所示，自 4 年 2023 月 18,470 日以来，其价格走势变得波动较大，因为它被“夹在”18,110 点至 20 点之间（接近 4 日移动平均线）（见图 XNUMX））。

在此期间，关键短期关键阻力位为18,470点，关键近期支撑位为18,110点。跌破18,110点可能会暴露下一个中间支撑位17,940点和17,840点。

另一方面，如果突破 18,470 点，则看跌基调将不再存在，逼近主要阻力位 18,620 点的上限。

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