新对冲基金率先通过代币期权接受投资者检查

据熟悉此事的三位消息人士和 Blockworks 获得的发给机构投资者的营销材料称，一位资深衍生品交易员正准备推出一家专注于加密货币的对冲基金公司，该公司具有独特的风格。

由 John Kramer 领导的初创公司（上一次负责数字资产公司 GSR 的场外交易和衍生品交易）的不同之处在于，Dual Finance 公司正在为其潜在的有限合伙人开绿灯，让他们在衍生品领域做出贡献. 

消息人士称，这种独特的安排可能对习惯于对股票衍生品策略进行尽职调查的财力雄厚的投资者具有吸引力。 通过最近进入市场的加密期权的深度和广度的显着进步，这种投资方法成为可能，也可能具有一定的税收和流动性优势。 

“通常情况下，如果团队以代币支付，即使在锁定期间，个人也可能在其管辖范围内按市场价值在获得经济利益时缴纳所得税，”营销材料说。 “这种模式类似于公司的标准长期激励计划，他们向员工和高管支付股票期权赠款，而不是股票。”

它是通过公司专有的内部代币执行的，该代币赋予治理优势，并可能转变为分散的自治组织 (DAO) 结构。 最初的筹款基本上类似于种子私人代币轮次，预计在二级市场交易方面具有流动性。 

克莱默将代币发行称为“第一次也是唯一一次”代币发行，而没有“直接出售任何代币”。 这对精明的加密本地投资者来说可能是一个福音——消息人士称，他们在公司可能的第一天有限合伙人中占了相当大的一部分——长期以来，他们一直对创始人友好的新代币持怀疑态度，这些代币不一定会在外部受益买家。

有风险。 

“为了实现这一目标，Dual Finance 将遵循的原则是实验性的和冒险的； 它们代表了代币设计的范式转变，但如果成功，则为其他项目提供潜在的蓝图，”营销材料说。 

在总供应量为 5 的情况下，专用于播种者的代币仅占 DUAL 代币的 1,000,000,000%。 所有代币都将通过质押选项进行分配——这就是该公司避免直接向未参与质押游戏的投资者出售代币的方式。 

总而言之，这个设置似乎与 Kramer 的背景有关：在 GSR 之前，他帮助建立了 Consolidated Trading 的加密投资，并花时间在 Wellington Management 交易股票衍生品。 克莱默与联合创始人布里特·西尔（Britt Cyr）一起加入，他是他在麻省理工学院的前同学。 Cyr 曾在 Youtube 担任首席开发人员，此前曾在 Google 和 Facebook 任职。

根据宣传手册，Kramer 专注于非流动性加密衍生品交易——一个利基但不断扩大的领域——以及设计定制的借贷产品和相关的异国情调的、非现成的数字资产。 他监督了一个由 300 多种非流动性代币衍生品组成的投资组合的所有风险职能，这些衍生品管理着数十亿的集体资产。 

该公司还希望聘请少数工程师。 有迹象表明，联合创始人正在与一对夫妇达成协议，第一天的员工构成取决于融资的进展情况。 它将在今年第三季度末或第四季度初的某个时间开始交易。 

消息人士被允许匿名讨论敏感的商业交易。 克莱默拒绝置评。

Dual Finance 的旗舰投资产品被称为 Dual Investment Pools (DIP)，由基于各种加密资产的结构化产品组成——消息人士称，Kramer 一直在兜售这种结构，因为它对当前的数字资产 DeFi 期权库 (DOV) 有重大的执行改进。 

该公司还有一个代币经济学扭曲，Dual 收到来自风险投资公司的推荐，以支持其投资组合公司需要调整的代币经济学，从而加入了 Dual Finance 的生态系统。

营销材料将这种安排宣传为使初创公司能够“重新设计他们的代币经济学”。 

去中心化投资池通过 API 提供实时定价，以及可定制的期权行使价和到期功能。 期权或衍生品的行使价代表销售点，而到期日则表明双边交易保持开放的时间。 对于 Dual Finance 的旗舰工具，投资者通常会购买一份为期两年的期权，并且能够在之前的任何时间行使该交易。 

该设置无需管理费或基金管理员，使用加密工具的物理结算。 另一项资产：质押期权，或一种新颖的结构性产品 Kramer，旨在激励去中心化金融 (DeFi) 协议中的流动性以获取利润。 

消息人士称，该公司现在正在与做市商建立一些合作伙伴关系，以实现这一目标和相关投资。 制定了许多激励措施以确保他们的参与。 

谈到这些协议，Kramer 和 Cyr 已经在努力参与治理——最近，机构投资者对 Terra 的 Anchor 加密货币越来越感兴趣。 虽然激进主义长期以来一直是股市的一种策略，但它对加密货币来说却是新事物。

“这要容易得多——好吧，也许并不容易，但还有比股票更多的阿尔法，”一位了解发布情况的消息人士说。 “窗口将关闭，但就目前而言，加密货币效率低下。 这是一个优点。”

Kramer 还在开发一个系统，将 DIP 的抵押品借给某些有限合伙人，这些有限合伙人必须在合同到期前偿还贷款。 它旨在在广泛的市场波动中充当主要策略的对冲。

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