交易技术的新视角：如何驾驭云技术军备竞赛

我们正处于新一轮军备竞赛的风口浪尖。那就是 给出的描述 全球最大的云服务提供商竞相投资最大的金融交易所的现象。

去年，微软 公布 向伦敦证券交易所集团 (LSEG) 投资 1.5 亿英镑，为该交易所提供数据分析、云基础设施产品和定制 Gen-AI 模型。在这之前， 纳斯达克与亚马逊网络服务合作 构建“下一代云基础设施”以及 谷歌向 CME 集团投资 1 亿美元.

“谷歌云发现交易所和市场参与者对解决资本市场行业面临的一些最严峻的挑战（从交易前到清算和结算）的兴趣日益浓厚，”表示 Ashish Majmundar，谷歌云资本市场总监兼全球主管。 “我们的客户正在寻找云解决方案，涵盖从匹配引擎到市场数据分发、证券数字化，再到利用 Google Cloud 在性能、安全性、数据和分析、AI/ML 等领域的优势的交易后处理。在生成人工智能领域。”

然而，最近的这一轮活动将如何影响金融交易行业的其他领域？

面对大型交易所和大型科技公司的强大组合，各种规模的交易场所都面临着无数问题：基于云的交易对于受监管的交易所来说真的可行吗？真的有可能克服障碍并过渡到云吗？如果是的话，什么时候？

云和 SaaS 解决方案：彻底改变运营模式

云提供商和大型交易场所之间的这些合作表明，金融行业越来越认识到基于云的解决方案的潜在优势。云技术提供了更大的可扩展性、灵活性和成本效率，这对于满足现代金融市场日益增长的需求至关重要。通过与领先的云提供商合作并开发专用解决方案，交易所可以实现基础设施现代化，增强交易能力，并为市场参与者提供更高效和创新的服务。

云技术的发展也为软件即服务（SaaS）的交付铺平了道路，提供了操作软件和接收服务的革命性新方法。通过SaaS模式，交易所无需担心系统的维护和支持（例如升级或测试），而是可以将时间集中在更有价值的市场运营任务上。如果构建得当，基于 SaaS 的模型可以实现无与伦比的匹配和价格发现功能，从而重塑市场和交易所的可能性。

“交易所越来越多地利用 AWS 来处理更关键的工作负载。他们对云的使用正在扩展到数据分析、运营改进和客户工具开发之外，还包括低延迟匹配引擎以及在 AWS 上运行的结算和清算系统。” Scott Mullins，AWS 全球金融服务部董事总经理。 “交易所之间成功的云迁移需要领导层就愿景和预期价值案例进行协调，然后在整个组织内进行一致的沟通。我们还致力于技能建设和人才发展。”

有趣的是，该行业过去在从“场内”交易到电子交易的转变中也遇到过类似的障碍，这提醒我们，改变并不总是那么容易，但新技术的进步以前已经被克服了。随着越来越多的交易所和金融机构转向基于云的 SaaS 解决方案，该行业有望在速度、可靠性和可访问性方面取得重大进步，这将塑造金融市场的未来格局。

在基于云的交易基础设施的幕后

为了释放创新潜力，市场运营商认识到需要对其交易和清算系统进行现代化改造。通过迁移到更敏捷和可扩展的技术解决方案，例如基于云的基础设施和微服务架构，他们可以克服遗留系统的限制并实现新产品和服务的快速部署。

然而，并非所有基于云的交易技术都可以被视为平等，这一事实带来了一个重大挑战。其中许多交易和清算系统都是建立在已有 10 到 20 年历史的遗留技术堆栈之上的。这些旧的技术堆栈通常包括复杂而僵化的业务流程，可能会阻碍创新和以现代方式顺利启动新市场。

这些遗留系统所施加的限制可能会导致开发周期变慢、维护成本增加以及难以适应快速变化的市场需求。这些旧技术堆栈缺乏灵活性和可扩展性，可能会阻碍新交易工具的引入，阻碍尖端技术的采用，并阻碍先进风险管理工具的集成。

在当前情况下，由于遗留系统的主导地位，交易场所在尝试升级其基础设施和技术时也常常面临更高的成本，有时甚至使费用翻倍。交易所应该对兜售老化架构的供应商保持警惕，并注意到他们始终不愿破坏利润丰厚的托管服务当前的收入流。这种对过时基础设施的持续推动只会推迟现代技术的行业采用。它在下一代交易技术中没有地位。

云战略考虑因素和技术解决方案

从本质上讲，金融交易所需要确保新技术能够在云端无缝运行。在制定云战略时，他们应考虑以下因素：

市场参与者的买入： As 证明 通过纳斯达克将第一个美国期权市场迁移到 AWS，基于云的交易技术提供了巨大的优势，包括成本节约、可扩展性和可靠性。尽管这种转变可能会带来挑战，但它已经在进行中，采用云技术的交易所可以在不断变化的市场格局中保持竞争力。

调节器： 为了解决监管问题，必须与参与监管机构讨论的云供应商合作。数据保护和合规实践的透明度可以帮助监管机构向云过渡，为交易者提供更好的服务，同时确保监管合规性。

安防措施： 云服务提供商在网络安全措施上投入巨资，通常超出了单个本地设置所能实现的目标。这些措施包括持续监控和快速响应潜在威胁，确保高水平的安全性并符合监管要求。

延迟敏感市场： 云技术成就了 在实现超低延迟交易能力方面取得重大进展。云提供商正在积极寻求量身定制的解决方案，以满足对延迟敏感的市场的需求。与合适的云提供商和平台供应商合作可以成功过渡到云。

过时的商业模式： 云解决方案提供灵活性、适应性和弹性，使企业能够根据市场需求进行扩展，而无需长期承诺。强调这些优势可以鼓励企业采用云技术并实现业务模式现代化。

迁移和集成： 虽然迁移到新系统总是会带来一些风险，但依赖遗留技术和基础设施可能会带来更高的风险。随着无缝过渡工具和程序的出现，迁移到云是一个可行且可行的过程，可以最大限度地减少中断并确保成功转型。

此外，在比较潜在的基于云的交易解决方案时，至关重要的是，交易所要仔细观察“幕后”，以确保采用最新的技术和运营模式，包括：

现代科技架构： 更新资本市场普遍存在的过时技术架构至关重要。传统系统可能很复杂并且难以改变，使得新功能的引入成为一个缓慢而繁琐的过程。采用现代技术架构，例如微服务和基于云的解决方案，可以简化开发、测试和部署（功能请求可以在几周内完成，而不是几年内）。这使得能够更快地响应市场需求并促进创新功能的集成。

资本市场 SaaS： 通过采用 SaaS 解决方案，组织将通过使用新的业务运营模型和可扩展的成本结构来获得巨大的效率。 SaaS 架构可以通过减少冗余工作、加速更新和确保合规性来彻底改变资本市场行业。此外，SaaS 可以通过鼓励利益相关者之间的协作来推动创新。

与资产无关的解决方案： 与不同金融工具无关的解决方案可以显着加快新资产类别和功能的推出。通过设计能够适应各种资产类型的系统，组织可以有效地引入创新，而无需为每种工具进行定制开发。

24/7 连续匹配和交易引擎： 企业级匹配和交易引擎能够提供 24/7 全天候可用性的现代交易。

我们需要现代技术来建设未来市场

为了使金融交易所能够与愿意接受现代交易环境的前瞻性金融交易所竞争，需要倡导基于云的 SaaS 解决方案。通过这样做，金融机构可以抓住开拓新市场的机会，同时实现更高的效率、降低成本、增强安全性、改善客户体验。

“我们已经看到交易所广泛转向云计算，”指出 Zac Maufe，Google Cloud 受监管行业全球主管。 “他们的旅程将以‘爬行-行走-奔跑’的方式进行，短期内最容易实现的成果将首先被采摘，而中长期将发生更大的范式变化。一些组织同时开始所有三个阶段，了解每个阶段都将以独立的节奏进行。”

然而，在进行投资之前，需要对技术进行彻底审查，因为最终隐藏在现代技术流行语背后的过时基础设施将无法承受未来的可扩展性。只有通过采用现代技术架构——SaaS 模式、资产无关的解决方案和变革性的组织 DNA——交易所才能快速开拓新市场。

为了支持更具竞争力和活力的金融市场生态系统而转向云是不可避免的。不接受这种变化并推迟创新技术升级的投资只会让您的组织面临变得无关紧要的风险。不要让这成为你的柯达时刻。

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