OpenLeverage：去中心化衍生品的新可能性

市场正在证明去中心化衍生品领域是 DeFi 的下一个理性且充满希望的演变。 dYdX、Perpetual、BetaFinance等去中心化衍生品协议获得了A16z、三箭资本、Alameda等知名机构投资者的投资，并在市场上表现良好。

例如，dYdX在过去24年的交易量已达到，远远超过以Uniswap和Sushiswap为代表的去中心化现货交易DEX。根据相应统计，dYdX每月可能从交易费用中获利超过数千万美元。

显然，加密世界认为去中心化衍生品将成为继Meme、NFT、GameFi之后又一个拥有新领导者的市场。

我们正在寻找在去中心化衍生品市场中具有独特主张的项目。

今天我们看到了 OpenLeverage 协议，这是一个令人耳目一新、潜力巨大的协议。

OpenLeverage 是一种无需许可的保证金交易协议，具有聚合的 DEX 流动性，使交易者能够高效、安全地在 DEX 上做多或做空任何交易对。

什么是开放杠杆？

与专注于期货衍生品协议的 dYdX 和 Perpetual 不同，其核心 开放杠杆 是杠杆保证金交易。用户选择做多或做空 OpenLeverage。

OpenLeverage协议根据用户的选择借出借贷池中相应的货币，并在Uniswap上进行买卖交易。

从用户的角度来看，他们在OpenLeverage协议上进行多头或空头交易，但在实际交易过程中，分两步进行。

第一步是从借贷池借款，第二步是在 DEX 中进行交易。

OpenLeverage不需要负责每个市场交易对，因为它们利用了Uniswap的深度，这是OpenLeverage区别于其他产品的一个非常重要的特征：

• OpenLeverage可以有很多交易对

dYdX目前仅有26个交易对； BitMex 的交易对不超过 10 个，而 Binance 的交易对多达 200 个——而 Uniswap 则可能有数千个交易对可供用户进行交易。

OpenLeverage可以通过接入Uniswap的深度来支持数千种不同交易对的保证金交易。这将是去中心化衍生品产品的突破。

• OpenLeverage有足够的深度

对于衍生品来说，交易深度决定了用户仓位的安全程度。

以 dYdX 为例，除了 BTC 和 ETH 交易对外，Filecoin、UMA、Compound 等其他交易对缺乏市场深度，买卖价差往往高达 0.5%。当市场大幅波动时，更容易出现一系列的爆仓、清仓的情况。

然而，OpenLeverage 使用 Uniswap 交易对的深度，因此做市商或市场鲸鱼很难操纵。

至于Compound，其在Uniswap 上的TVL 为15.72 万美元。对于交易而言，保证金交易在大多数情况下都可以满足需求，降低了被市场操纵的风险。

• OpenLeverage 与 dYdX 模型相比的优势

不难看出，OpenLeverage上的多空操作与期货有着本质的区别。它更像是现货杠杆，而不是场外期货。每一次操作都对应着 Uniswap 上的一次真实的买入或卖出交易。

与其分析OpenLeverage和dYdX的区别，不如看看OpenLeverage模型，找出与传统期货模型相比有哪些异同。

之前我们已经提到过OpenLeverage依赖于Uniswap以及未来更多的DEX深度。这种模式的优点是协议不需要因为其难度而专注于增加保证金交易的深度。

即使是用户参与度最高的币安合约，仍有许多交易对陷入深度不足，导致交易困难。

相反，OpenLeverage只需要实现交易对的内部TVL，这意味着它可以利用和依赖DEX当前的深度来实现协议上的大量交易。

过去一年，巨大的矿场、数十亿美元的涌入，早已证明质押深度的难度远低于建立合约订单深度的难度。

这种新模式对于成熟衍生品交易市场的不同角色——交易主体（项目方）、衍生品交易者、流动性提供者和协议本身来说，具有新的优势。

例如，衍生品交易者获得了更高深度的市场，短期波动的风险被降低到最低。 

权衡是他们需要支付最低的交易费用和利息成本。强行平仓的风险也降低了，后者的意义显然远高于交易费用和利息的轻微增加。

对于流动性提供者来说，他们看重的是不同农场之间的APY。

作为一个以追求最大利润为目标的群体，OpenLeverage协议除了APY之外，还带来了利息奖励模式，一部分利息会随着交易池资金利用率的提高而增加，让追求利润的流动性提供者更低的风险和更高的回报以获得最大的利益。

对于项目方来说，现在他们可以在无需许可的协议上为其代币添加保证金交易对。过去，杠杆交易对的创建权往往掌握在CEX和少数DEX项目手中，因此只有顶级项目才能参与杠杆交易。

大多数项目没有机会进入杠杆、期货、期权等衍生品的世界。 

OpenLeverage对于这些项目的意义并不亚于Uniswap——Uniswap让更多项目拥有交易流动性，即使项目代币没有在Binance或Coinbase上架。

OpenLeverage允许更多项目实现保证金交易，即使它们没有在Binance或Bitmex上市。正如Uniswap将增加流动性一样，未来将有数百个处于创建早期阶段的项目方可以将保证金交易对和OpenLeverage池中的流动性纳入其中。

为什么我们看好OpenLeverage的新模式？

加密世界有很多吸引人的想法，比如 Uniswap 带来的 AMM 机制，Compound、Metaverse、NFT、GameFi 带来的交易挖矿模型。这些想法往往可以推动新市场的开发。

事实上，在dYdX和Perpetual的出色市场表现之后，人们对衍生品DEX的期待也越来越高。 OpenLeverage模式也成为了投资者感兴趣的模式。

为什么我们对此持乐观态度？

首先也是最重要的一点，这个模型的设计目的是为了增加蛋糕的尺寸。

如前所述，在 OpenLeverage 之前，衍生品的交易对非常有限。我们在 Bitmex、dYdX、Binance 和 Bybit 上看到的衍生品交易对通常都是相同的——BTC/USDT、ETH/USDT 或 UNI/USDT，唯一的区别是深度、点差和手续费。

这在现货交易者和衍生品交易者之间造成了差距。以SHIB为例：

在 Uniswap 上，SHIB 曾多次出现天价交易量，但直到 Shib 在币安上线后，基于 SHIB 的货币对才开始出现用于保证金交易。

这种情况在加密世界中并不少见，无论是 MEME、GameFi、Metaverse，还是 Polkadot、Solana、Avalanche 等公链生态项目。很多拥有庞大社区的项目只能为现货市场创造交易，很难进入衍生品的世界。

衍生品和现货市场的分离是加密世界中一个明显的问题，将逐步得到解决。因此，我们看好OpenLeverage的第一个原因是它弥合了目前衍生产品市场和现货市场之间的差距。

热点市场项目参与衍生品市场的困难已成为过去。

当一个项目在现货市场拥有庞大的社区时，有人可以轻松地在 OpenLeverage 上为该项目添加交易对和流动性。整个衍生品市场将不再是只有前10-20名项目方的游戏，衍生品市场将被放大百倍。

其次，OpenLeverage模式几乎注定会得到大量DEX的支持。

期货协议和期权协议通常被视为现货市场的补充和竞争产品。在 dYdX 上，UIN/USDC 的 10,000 美元 5 倍长的交易将被记录在交易订单上，并与其他订单进行匹配。

但该订单只是场外投注协议，在任何现货市场均无50,000美元/UNI的实际买入交易。

但OpenLeverage的底层逻辑不是场外投注，而是DEX上订单的真实交易。同样的 10,000 美元价值是 UNI/USDC 长度的 5 倍。

OpenLeverage在这个交易对池中需要向流动性提供者借入40,000万美元，总共花费50,000万美元在Uniswap上购买UNI，从而为Uniswap带来150的交易费用。

借助 OpenLeverage，实现 100 亿美元的单日交易量将使 Uniswap 每天的交易费用高达 3 万美元。

当OpenLeverage达到dYdX的交易量，日交易量为2,657,589,117美元时，每日交易费用将高达10万美元。

开放杠杆 该模型与投注协议的 dYdX 模型相反。投注模式已经成为DEX的拳头产品，而OpenLeverage的模式可以为包括Uniswap在内的DEX带来巨额交易手续费收入。

Uniswap 有充分的理由认可 OpenLeverage 的模型。预计未来会有更多的 DEX 和聚合商感兴趣，例如 Sushiswap 和 1inch。

另外，我们在OpenLeverage上也看到了很多可能性，比如多空NFT，或者多空汇率，都有高杠杆可用。

去中心化衍生品领域是一个充满机会的市场。我们不断研究并追求新的可能性。我们也相信这个市场将在未来的 DeFi 2.0 中发挥重要作用。

 免责声明：这是一个付费帖子，不应被视为新闻/建议。

来源：https://ambcrypto.com/openleverage-a-new-possibility-of-decentralized-derivatives/