Decrypting DeFi 是 Decrypt 的 DeFi 电子邮件通讯。 （艺术：格兰特·肯普斯特）
Maker，支撑市场上最大的去中心化稳定币的项目 戴，正在大踏步进入中心化金融的世界。
Maker 正在与 Coinbase、Gemini 和 Coinshares 等公司合作，甚至购买美国国债和公司债券 贝莱德 （是， 这 黑石）。
例如，Coinbase Prime 最多线路 向协议支付目前用作 DAI 背后抵押品的大量 USDC 的 1.5%。
同样，Gemini 表示，它将为 Maker 挂钩稳定性模块 (PSM) 中存在的任何 GUSD（Gemini 稳定币）额外支付 1.25%。 这 PSM 是工具之一 用于使 DAI 与美元挂钩。 （稍后会详细介绍。）
双子座首席执行官泰勒·文克莱沃斯 写 Maker 社区论坛表示，只要“每月最后一天的平均每月余额超过 100 亿美元 GUSD”，这笔钱就会被发放。
以下是 Gemini 和 Coinbase 与 Maker 的处理方式。 （来源：拉斐尔·斯潘诺基。）
至于购买国债，该项目的 DAO 投 400 月赞成投资 XNUMX 亿美元于美国国债，并分摊其余资金 各种 iShares ETF 之间.
DAI 已经采取了很多 因过度接触 USDC 而受到批评，本身是 Circle 和 Coinbase 推出的中心化稳定币。 那么为什么 Maker 会继续走这条路呢？
Maker 的“终局”计划
该项目正在走一条漫长的道路，以实现完全去中心化——至少它是这么声称的。
XNUMX 月，Maker 创始人 Rune Christensen 提出了 相当大胆的计划 通过消除与可扣押的中心化资产的任何联系，使 DAI 100% 去中心化。他将该提案称为“残局设立的区域办事处外，我们在美国也开设了办事处，以便我们为当地客户提供更多的支持。“
Christensen 希望 Maker 减少交易可以被禁止的事物（即 USDC 和国债等中心化资产），而更多地交易不能被禁止的事物（即以太坊）。
这项提议的推动力是 美国将混币器 Tornado Cash 列入黑名单——Maker 的目标是不受此类制裁的影响。
您能在下图中指出美国政府将 Tornado Cash 列入黑名单的那一刻吗？ （简单的一个。）
Tornado Cash 每周的独立用户数。 （来源：沙丘分析）
克里斯滕森的想法似乎反对其与 Coinbase 和美国政府等机构达成的一系列新协议。
但抵制制裁只是计划的一部分。
Maker 目前正处于其“终局之战”计划中所谓的“鸽子姿态”，这是三部分流程的一部分。
它预计将持续三年，并且以增长为导向。应抓住一切利用闲置资金产生回报的机会。有了这些回报，协议预计将购买尽可能多的 ETH（即不可扣押的去中心化资产）。
正如克里斯滕森所说，这个名字的灵感来自于鸽子的进化优势：对人类的恐惧程度较低，使它们更容易在城市中寻找剩余食物，从而使它们能够大量繁殖。
他补充说，该协议将利用这段时间“增加”ETH 堆栈，以便山姆大叔打击 Maker DAO 的时候，它将有足够的资金来继续运转。
他写道，尽管这一时期的时间表为三年，但如果“没有立即的风险”，那么增长期可以继续。
然而，如果出现风险，该项目将继续进入下一阶段：Eagle（其特点是增长和弹性之间的平衡，以及最大25%的现实世界资产敞口）和Phoenix（如果威权攻击的威胁达到最大弹性）增长，并且没有接触可扣押的现实世界资产）。
终局“立场”。 （来源：创客）
但 Maker 从哪里获得这些富有成效的闲置资本呢？ 来自其 PSM。
Maker 的 PSM 是什么？
将 PSM 视为一个巨大的资产池，帮助 DAI 保持与 1 美元挂钩。
每当稳定币高于或低于这一挂钩时，人们就可以利用这些其他类似资产的差价进行套利。 目前有 USDC（池中 3.4 亿美元）、USDP（497 亿美元）和 GUSD（5 万美元）。
如果 DAI 的交易价格高于 1 美元，套利者可以将其出售以换取其他稳定币来获利。 如果 DAI 跌破 XNUMX 美元，那么交易就会逆转，人们可以购买打折的代币。 两种市场力量都有助于推动 DAI 回归锚定汇率。
但当这个庞大的资产池目前处于惊人的水平时 的美元3.9亿元，并不为超级流动性交易提供服务，它只是坐在那里，在当前比热门更热门的情况下贬值 通货膨胀环境.
克里斯滕森的终局计划（以及破纪录的通胀数据）意味着 DeFi 的非官方央行现在可能成为该行业最大的资产管理公司之一。
Maker DAO 鸽子拥有大量可供支配的资产，具有相当大的翼展。
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