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大型公共比特币矿工中正在出现一种新的范式：他们不想出售自己的比特币，而且还想获得更多。因此，他们正在寻找创造性的方法来筹集资金或利用其持有的比特币来帮助支付运营成本，而不是必须出售以换取法定货币。
一种策略是借出部分比特币持有量，从而赚取法定收益，可直接用于支付运营费用。 Hut 8 Mining 一直在这样做，从 2,000 月份开始借出 40 BTC（近 4% 的 BTC 持有量）以获得 2.00% 的利率。截至最新公布，该利率已降至 2.25% 至 XNUMX% 第三季度财务报告。以今天的价格计算，2,000 个 BTC 的总价值约为 130 亿美元，以较低的 2.6% 利率计算，年化收入为 2 万美元。比特币全年平均价格为 46,792 美元，将产生 1.8 万美元的收入。
通过借出的比特币产生收入来支付成本，可以让公共矿工更好地执行其增加的 HODL 策略。 Hut 8 比特币金库目前为 5,503 BTC，自今年 68 月以来已上涨 XNUMX%。它是仅次于马拉松的第二大公共矿工金库。 Marathon 和 Riot 是报告 XNUMX 月份产量更新的主要公共矿商，它们在上个月都增加了比特币库存。
Sumber: Hut 8 矿业公司概况
Hut 8 与 Genesis Global Capital 部署了 1,000 BTC，与 Galaxy Digital 部署了 1,000 BTC。然后，比特币主要用于机构交易套利机会。今年，随着现金和套利交易的收窄以及 GBTC 股票开始以折价而不是溢价交易，比特币收益率的利率进一步下降。
高收益机会的减少导致市场对比特币贷款的需求下降，从而导致利率下降。太多的比特币供应正在追逐收益率，而比特币借贷的需求却减少了。然而，随着现金和利差的扩大，期货 ETF 利息可能有助于提高和维持 BTC 市场利率。目前，期货溢价交易（做多现货并卖出期货）的收益率维持在 14% 左右，高于第三季度的个位数。
Genesis Global Capital 在其最新报告中指出，尽管比特币贷款有所增加，但由于投资者在寻求更高收益的过程中被迫沿着风险曲线进一步前进，因此第三季度的贷款账簿权重偏向于更多以太坊和 USDC 贷款。这是第四季度值得关注的一个关键市场，因为比特币借贷利率的提高将为矿商提供另一种金融工具，以继续其获取更多比特币的策略。
资料来源：https://bitcoinmagazine.com/markets/bitcoin-miners-increasing-btc-treasuries
