SEC 拒绝灰度 ETF 引发监管困境

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29 年 2022 月 XNUMX 日，星期三，美国证券交易委员会 (SEC) 出版 一份长达 86 页的决定，“根据 NYSE Arca 规则 1-E，拒绝批准一项提议的规则变更（经第 8.201 号修正案修改），以列出和交易灰度比特币信托的股票”，实质上是对灰度交易所的拒绝-交易基金（ETF）。

讨论的一些部分值得深入研究，但也许最值得一提的是第 21 页的内容，其中指出许多评论员认为“ 比特币 在不受监管的平台上受到操纵，批准该提案将引发额外的操纵。”

脚注引用了一封支持 Dreyfuss Capital Management 首席信息官 Noah Dreyfuss 等人提出的提案的信函，信中指出“坦率地说，人们很难声称现货比特币市场不受操纵。” Jonas M. Grant 引用的另一封信称，“比特币市场无疑容易受到一些操纵。”

然而，美国证券交易委员会一直在犹豫是否提供限制这种操纵所必需的监管。 专员 Hester Peirce 在 备注 为监管透明度项目会议做准备，说，

“看到 SEC 在过去四年中拒绝与加密用户和开发人员进行有效互动，这让人们对 SEC 令人费解、不合时宜的监管方式产生了怀疑。 当然，委员会偶尔会解释其行动 – 或不作为 – 但这些解释往往令人困惑、无益且前后矛盾。”

在这里我们再次发现自己 -在有超过 80 页的解释性内容，其症结在于前后不一致。 美国证券交易委员会分析​​的第一段指出，

“与之前的提议一样，委员会在此得出结论，记录中有关比特币市场的信息不支持交易所已经建立其他手段来防止欺诈和操纵行为和做法足以证明免除检测和威慑与现货比特币相关的大型受监管市场的全面监控共享协议提供的欺诈和操纵。

同样，该记录不支持交易所已证明整个比特币市场或相关的基础比特币市场具有独特且内在地抵抗欺诈和操纵的发现。”

当然，不一致之处在于，正如 Peirce 专员指出的那样，SEC 在过去几年中有机会与行业和其他利益相关者合作，制定一种监管结构，为交易所和其他行业机构提供服务用来比较自己的量尺。

可以说是一回事 市场 简直就是欺诈和操纵。 尽管如此，制定一项将行业聚集在一起并制定指南的战略是完全不同的事情，这既可以保证投资者的安全，又可以让行业扩大和创新。

如果美国证券交易委员会以建立关系和培养信任的方式参与数字资产领域，也许我们现在会处于不同的位置。 也许有关网络安全的法规至少会阻止我们看到的一些更可预防的黑客头条新闻。 也许对交易所运营商的监管会平息一些对操纵的担忧。

也许主要参与者会被置于一个他们会看到实施安全程序的紧迫性的位置。 也许很多事情，确实如此。 但在监管机构站出来决定以常识性的方式彻底、公平地开展工作之前，这样的信件仍然会带有不一致的味道。

理查德加德纳是首席执行官 系数. 二十多年来，他一直是全球公认的主题专家，对加密货币、网络安全、金融技术、监控技术、区块链技术和一般管理最佳实践提供复杂的见解和分析。

特色图片：Shutterstock / Atelier Sommerland

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• 资料来源：https://dailyhodl.com/2022/07/01/secs-rejection-of-grayscale-etf-poses-regulatory-quandary/