Lido 的 stETH 在重磅行动中与以太坊相提并论：Nansen
在它首次与以太币“脱钩”近六个月后，投资者纷纷涌向 Lido 的 stETH 代币，将其推回到第二大加密货币的水平。
根据加密数据分析平台 Nansen 的数据，在过去 33 天里，来自“活跃和多产”投资者的超过 99 万美元“智能资金”流入了 stETH 和 Aave 的收益代币 astETH。 在纽约时间早盘交易中，每 XNUMX 美元 ETH 的 stETH 交易价格超过 XNUMX 美分。
年度回报
Lido 及其在流动性质押业务中的竞争对手在很大程度上依赖于 The Merge，即以太坊向权益证明技术的过渡。 上周升级顺利进行，使 Lido 成为区块链生态系统中的关键参与者。
在新系统下，质押者通过锁定他们的 ETH 以换取适度的年度回报或 APR，从而为以太坊的安全做出贡献。
锁定的 ETH 可能不会用于更有利可图的 DeFi 协议。 像 Lido 这样的流动性质押提供商通过质押用户的 ETH 存款并发行衍生代币（例如 stETH）来解决这个问题，这些代币可以像普通 ETH 一样进行交易。
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2023 年年中，以太坊的升级版“上海”计划允许提取质押的 ETH，届时 stETH 和类似代币，如 Rocket Pool 的 rETH 和 Coinbase 的 cbETH，可以一对一赎回与用户锁定的 ETH。
从理论上讲，这意味着每个 stETH 代币的价值与 ETH 代币一样多。 有一段时间，他们以平价交易。
但所谓的“挂钩”在 93 月破裂，因为 stETH 相对于 ETH 的价值开始暴跌。 据统计，在最低点，每 XNUMX 美元 ETH 的 stETH 交易价格略高于 XNUMX 美分。 data 来自Dune Analytics。
stETH 价值的暴跌促使发行它的协议 Lido 平息了人们对锚定失效的担忧，并将其与 Terra 失败的 UST 稳定币进行比较。
“stETH:ETH 之间的汇率并不反映你所抵押的 ETH 的基础支持，而是反映二级市场价格的波动，”Lido 解释 六月在推特上。 “市场自然会为 stETH 找到一个公平的价格，因为一些参与者需要找到流动性。”
Lido 将 stETH 的价格波动归因于“Terra 崩溃、市场范围内的去杠杆化以及现在从更大的借贷平台撤出”。
明显的风险
尽管这些压力有所缓解，但由于合并的不确定性，stETH 未能重新挂钩，徘徊在 97 美分左右。 Merge 的成功消除了 Lido 及其同类公司面临的最明显风险，热心的投资者纷纷在二级市场上买入 stETH，希望在明年启用提款时从价差中获利。
cbETH 也从合并中受益，其价格与 ETH 价格之间的价差自合并以来略有缩小。 根据 Nansen 的说法，cbETH 在那个时间段内也收到了聪明的资金流入。
本垒打
加密投资公司 North Rock Digital 的创始人 Hal Press 上周在 Twitter 上预测：“预计 [流动质押衍生品] 的价差将在合并后崩溃。” 合并数小时后，他认为他对这些代币的投资是“本垒打”。
“cbETH 的价差已经跌至 3% 以下，而我以 8% 的价格入场，”他写道。 “stETH 降至 1.5%，我以 3.5% 的价格进场。”
合并在其他方面帮助了丽都。
液体桩
自合并以来，Lido 的 APR 已从 4% 跃升至 5.5%，因为它收集并抵押了在以太坊的权益证明测试网络上获得的奖励。 （该网络与原来的工作量证明以太坊的合并为上周的升级命名。）
在流动性质押业务中遥遥领先的 Rocket Pool 也将其质押年利率从约 5.3% 提高到 4%。
