比特币衍生品格局在短期内对比特币价格起着重要作用。我们尚未看到比特币宏观底部的迹象。
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尽管如今很明显，比特币市场的主要驱动力是其与股票市场的相关性，但我们相信，真正的脱钩最终将会发生，而这种脱钩的种子可能会在衍生品市场播下。
首先，过去两年的一个重大发展是衍生品市场中抵押品类型的“美元化”，消除了大多数抵押品是比特币本身带来的大部分下行凸性。
虽然纯粹基于当今市场的抵押品构成以及合约的定位（如下所示），比特币市场发生大规模清算事件的可能性低于 2020 年 XNUMX 月，但很明显，全球股票和信贷市场处于自由状态落下。考虑到这一点，以及现货市场已经吸收的现实 最近几周出现巨大的抛售压力明智的做法是密切关注衍生品市场的未来发展。
最后的最后
美联储的使命是扭转臭名昭著的财富效应，认为资产价格下跌将抑制消费者信心和支出，并减缓全球范围内前所未有的通货膨胀。
如果全球市场走向突破点，你可以预期比特币也将面临巨大的压力。目前尚不清楚的是，市场上仍有多少比特币投资者/投机者陷入恐慌，以及抛售是否会通过现货市场，还是主要通过比特币衍生品做空。
无论哪种情况，很可能会有一群底部做空者试图将比特币推入泥沼（这可以通过严重负的永续期货融资利率看出）。
这最终将导致比特币价格大幅反弹，并可能导致近几个月来与比特币密切相关的其他风险资产脱钩/跑赢。
机会就在眼前。
