这是由 P 和 Q 主持的“比特币杂志播客”的转录摘录。在这一集中，他们与 Vijay Boyapati 一起谈论“比特币的看涨案例”以及熊市如何成为真正的信念得到回报的地方.
在这里收听这一集：
Vijay Boyapati：我认为我们正处于熊市中。 我想我称之为熊市。 我想我有点早了，但我想我在六月或七月的某个地方打电话。 我以为熊市开始了。 我认为说它开始于 2021 年稍晚一点可能是正确的。
我认为我们看到的是比特币自然周期的复合，我们之前在这些熊市中已经看到了宏观经济形势。 这就解释了为什么这个熊市会让人感到如此痛苦。 我真的不认为这是 - 感觉不那么长。
自 2011 年以来我一直在观察比特币。我记忆中最长的熊市是从 2013 年到 2017 年初的那一次。我认为那是最痛苦的，并且仍然是最痛苦的比特币熊市，因为它确实感觉像， “哇，这玩意可能回不来了。” 感觉就像熊市期间的蟋蟀。 对比特币没有兴趣。 社区中的一些大声音已经停止了愤怒。 Mike Hearn 当时是一位非常受人尊敬的开发人员，他完全愤怒地退出了。 他在《纽约时报》上写了一篇文章，“这东西已经死了。 我对此不感兴趣。 我出去了。”
任何地方都没有什么兴趣。 人们不是在谈论比特币；而是在谈论比特币。 它没有被写。 对于相信比特币的人来说，那是一段非常艰难的时期。 我认为这实际上是非常不同的。 我认为比特币现在已经完全确立为一种宏观资产。 降价了，还行。 它已降至 20,000，但如果有人在三四年前告诉您比特币将跌至 19,000 美元/20,000 美元，您会说，“哇！ 太棒了！ 我们成功了！”
这说明了人们并不真正理解的金钱的一个方面，即路径依赖。 你不能根据现金流来估价，因为黄金和比特币是货币资产； 他们不产生现金流。 他们被人们试图确定的市场过程所重视——这是一个博弈论的过程——这是比市面上所有其他货币更好的钱吗？ 它比黄金好吗？ 它比美元好吗？ 比白银好吗？ 它是否比以太坊或所有竞争对手都好？ 这个过程在这些循环中起作用，我们已经看到人们变得非常热情，然后失去动力，然后你就崩溃了。 关于货币资产，我试图说明的一点是它们没有现金流，所以你必须衡量它们作为货币资产相对于其他竞争对手的价值，以及能够赚钱的属性。
那些属性是什么？ 它们是可见性、便携性、可传播性——传播的难易程度——以及最重要的是稀缺性。 沿着所有货币都需要的这一关键属性，比特币是有史以来最好的货币形式。 这没有改变。 使比特币变好的——或者我认为是最好的——货币的这个基本方面并没有改变。 只是市场经历了人们试图了解它是什么的这些循环，人们过度兴奋然后失去希望。
这些周期中的每一个都是由一群人定义的。 在第一个周期中，人群非常少。 只有人能理解比特币：密码朋克、计算机科学家，也许还有一些铁杆自由主义者。 这是一个非常小的圈子，但每个周期这个圈子都变得越来越大，所以我们经历了一个周期，我们实际上引入了很多散户投资者，但散户投资者更多。 还有很多机构。 那里有更多的民族国家，其中很多国家都尝到了比特币的滋味。 他们可能已经放弃并说，“哦，这东西失败了”，但也许他们买了一点。 也许他们购买了他们投资组合的 1%，或者甚至是 100 美元，然后他们放弃了比特币，但这些人已经准备好在下一个周期回来。
我给你举一个例子：斯坦利·德鲁肯米勒是一位非常著名的宏观投资者亿万富翁。 [他] 在很长一段时间内都非常成功，投资于进行宏观投资。 他在最后一个周期中拥有比特币，最近我听到他说他不拥有任何比特币。 现在这听起来很糟糕：他已经放弃了比特币。 他被精神俘虏了。 他总是会关注比特币的价格，当比特币开始时——就像它在每个周期中所做的那样——缓慢但肯定会回来，他会关注。 他会说，“哦，它还没有死。 它一直被困在 20,000 美元左右，”或者不管它是什么，无论它在哪里找到它的稳定期。 “它在这个水平上停留了很长时间。 它并没有消失，看起来它正在蔓延。” 现在是 23,000 美元，24,000 美元，25,000 美元，也许是 30,000 美元。 像他这样的人会回来，因为他们接触过比特币，他们已经被精神俘虏了。 他们已经有足够多的接触点，他们已经足够了解它，或者他们已经投资了一点，他们会回来的。
这与每个周期都会发生的事情相同。 同样的事情发生在 2017 年，一群人在以 19,000 美元或 20,000 美元的价格购买比特币时被烧毁，然后跌至 3,000 美元，他们就像，“哦。 我为什么这样做？ 这是一项糟糕的投资，”但随后他们开始关注当前的周期，该周期已经结束，他们回来是因为他们注意到了比特币。 他们知道这件事； 他们知道如何投资。 他们准备好投入更多资金。因此，每个周期，准备好进入的[数量]要多得多。 准备好进入下一个周期的人，尤其是机构和高净值人士的数量是巨大的。 我们看到的一些事情，我认为人们过于兴奋了。 他们看到迈克尔·塞勒进来了，他们看到了萨尔瓦多，他们认为这个周期是我们将拥有每个高净值个人、每个公司、每个国家的周期； 他们都会涌入。
实际上，我认为您所得到的只是对我们将在下一个周期中看到的内容的一种体验。 看到萨尔瓦多进来，我真的很惊讶。我不认为一个民族国家会在未来几个周期内做萨尔瓦多所做的事情，所以发生的事情是我所期望的，那就是大多数民族国家会退缩什么也不做，但现在我认为他们中的更多人将在即将到来的周期中做好准备，进入并做萨尔瓦多所做的事情。 所以我认为有很多理由看好比特币。 基本面都没有改变，比特币优于所有竞争对手的属性都没有改变，这些都没有改变。
接触过比特币的人数要多得多。 你所拥有的，如果你已经存在了一段时间，或者你倾听那些已经存在了一段时间的人，这是一个难以置信的机会。 最好的时机——如果你是熊市中的那些人之一——投资的最佳时机就是现在。 现在是了解更多关于比特币、为比特币做点什么、在比特币领域开展业务的最佳时机。 现在周围的人要么建立业务，要么投资比特币，要么学习比特币，他们将在即将到来的周期中取得最大的成功。
你不想成为的，总是让我失望的是我与之交谈的人、朋友和家人，他们只有在周期结束时才会感兴趣。 每个周期都是一样的； 我现在已经经历了其中的四个。 人们在周期结束时来找我，他们就像，“告诉我关于比特币的事。 我如何投资比特币？”
我想，“我真的很高兴你对比特币感兴趣。 请小心，因为比特币是周期性的； 它经历周期。 了解投资比特币； 把你投资组合的一小部分放在那里。” 我通常会考虑它，因为他们还没有真正准备好。 他们会在之后的循环中回来，他们会有点被烧毁。 我不希望他们被烧得太厉害，所以他们永远不会回来。 但如果你现在就在身边，如果你在倾听，那就是一个巨大的机会。 他们不经常出现。 每四年一次。
最终，当比特币完成、全面采用时，这些周期将停止。 而且我认为我们离那个目标只有三到四个周期。 所以我真的很兴奋。 我认为这是对比特币感兴趣的最佳时机。 基本面都没有改变，所以走出去了解一下。
走出去投资。 走出去并建造它。 现在是时候了。
