截至撰写本文时,美元强弱指数(DXY)已升至 94.368,这是自 2020 年 5.5 月以来的最高水平之一,较 89 月份的低点 XNUMX 上涨了 XNUMX%。
与此同时,欧元兑美元走强,上涨 0.6%,人民币也在上涨,上涨 0.17%。
道琼斯指数小幅下跌 0.3%,但其指数创出 36,000 点上方的新高,较 29,000 年 2020 月的 XNUMX 点的上一个峰值大幅上涨。
同样,比特币价格略有下跌,略低于 61,000 美元,但仍接近 67,000 美元的历史新高,其中很多数据并没有太大意义。
这是因为,在美元指数上涨的同时,资产也在上涨,而欧元和人民币的涨幅更大。
一种解释可能是货币流通速度的提高,但目前还没有这样的解释。相反,它实际上已经下跌,截至 3 年第三季度再次接近历史低点。
生产率的普遍提高可以很好地解释美元的走强以及资产的增值。经济增长率约为 6.5%,但那是在去年的萧条之后。
然而,美联储委员会认为经济足够强劲,可以减少部分印钞,美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示:
“从本月晚些时候开始,我们将把每月购买国债净资产的速度减少 10 亿美元,购买机构抵押贷款支持证券的速度减少 5 亿美元。”
这相当于每月 120 亿美元,因此减少了近 10%。这种平衡似乎很有趣,因为他们选择减少政府债券的金额是抵押贷款减少金额的两倍,而我们会做相反的事情。
然而,这种小幅减少是可以预料的。鲍威尔大概想测试并看看人们的反应,但债券方面却没有,部分原因可能是因为涉及的金额相当小。
另一方面,英国央行显然对维持利率不变感到惊讶,CMC Markets 的 Michael Hewson 表示:
“鉴于行长安德鲁·贝利最近几周不止一次通报称,由于通胀预期上升,加息即将到来,这令人惊讶。”
这使得英镑兑美元汇率从 1.37 美元上涨至 1.348 美元。然而,现在加息可能还为时过早。
他们应该。如果我们负责,我们的时间表将是在 2 年巴黎奥运会开幕之前达到 2024%,然后我们将在几年内将其保持在 2%。
然后,我们将给予通胀甚至通货紧缩更大的余地,正如欧洲大部分地区目前所看到的那样,以便设定 2% 的预期。
这样,我们就可以有效地解雇鲍威尔,同时仍然让他作为出现异常情况时的后盾,从而将货币政策从经济活动中剔除。
我们会选择 2%,因为银行需要放贷激励,但除非情况确实特殊,否则我们不会再进一步,因为告诉市场该做什么不应该是我们的工作。
险恶之路
债券购买的逐渐减少不会对股票市场产生重大影响,因为资金只能以一种非常间接的方式进入股票,如果它们进入股票而不是银行的话 将它们停放在仓库中.
然而,它会对政府产生影响,并且根据政府的反应,它可能会对一切产生影响。
这是因为这正在降低对政府债务的需求,迄今为止,政府债务的需求已超过每年五万亿美元,而这种需求可能会在明年这个时候完全消除,届时利率就会开始逐步上升。
然而,这只是消除了一个参与者的需求,增加这种需求的一种简单方法是增加债券的可及性。
例如,我们的 IBKR 账户不允许我们购买它们。他们让我们接受测试,但他们仍然不让。这是市场需要解决的问题,因为我们应该能够购买债券,而了解某事物的最佳方法是“感觉”它,看看它从 100 美元开始的表现如何。
根据具体情况,需求也可能出于爱国主义而产生,特别是当民众认为我们正在朝着正确的方向前进或认为有必要取得某些成果时。
然而,政府可能会通过税收来应对。这可能是一个非常严重的错误,因为目前尚不清楚私营部门能否承受在已经太多的资源基础上进一步被剥夺的资源。
然而,存在赤字,鲍威尔购买资金意味着所有人的累退税收,因此摆脱困境的唯一出路是增长,真正的适当增长,以及冻结政府支出,甚至减少政府支出,特别是在涉及军队的美国。
我们终于迎来了和平时期。尽管存在紧张局势,但塞尔维亚民族主义正在兴起,例如与 90 年代的回响一样,我们正处于一种有望享受和平红利的境地。
我们也正处于一个过渡时期。尤其是在欧洲和美国,几乎每个领域都在进行大量创新,创新是在过去二十年中发展起来的,现在已经开始成形,因此我们正处于技术革命的黎明期,开始发生很大的转变所有行业,包括公务员部门。
这应该会提高生产率,因此,如果政府将市场视为一种力量,而不仅仅是摇钱树,那么适当的增长是可能的,甚至是可以预见的。
因此,你可以通过促进增长来解决赤字问题,同时不增加税收和印钞票。
因此,如果我们是里希·苏纳克(Rishi Sunak)或珍妮特·耶伦(Janet Yellen),即使美联储采取行动,我们也不会采取任何行动,我们只会观看。我们不会增加税收,我们会保持当前的支出水平,我们甚至会投资基础设施,特别是涉及电动汽车的领域,到巴黎奥运会时,我们希望也能拥有带有 Lilium 喷气式飞机和电动直升机 Joby 的飞行汽车已经在展示测试中对它们进行了飞行。后者展示了 150 英里的飞行,这是一项突破。
但如果我们是苏纳克,他可能会认为我们要么在谈论某种魔法,要么这只是一厢情愿的想法,你可以在没有印刷或新税收的情况下实现赤字,甚至可以大胆地投资数字工业革命。
但为什么不尝试一下呢?为什么不先看看市场对没有鲍威尔支持的赤字债券的反应呢?如果人们能够传达一种信念,即增长将使我们摆脱困境,为什么不号召你的员工为他们购买债券呢?
而且必须尝试,因为这是唯一的出路。相反,如果他们继续重复提高税收或削减支出的相同反应,他们也将重复同样的螺旋式下降,就像我们现在陷入近 14 年的金融“紧急状态”一样。
也许是时候勇敢地结束“紧急状态”了。向 2% 迈进,并用嫉妒的铁拳保持在这个水平,看到对消费者和商业的贷款增加,看到增长加快,从而增加政府收入,看到赤字缩小,看到债券市场非常喜欢,所以我们得到进入一个良好的新常态,让市场回归市场。
如果政府没有从市场中获取越来越多的东西,并且消费者的购买力因货币贬值结束而增加,那么这个市场应该会出现增长。因此,它应该非常愿意向政府提供贷款,以弥补仅占 GDP 5% 的赤字。
就加密货币而言,首先就比特币而言,衡量它的最终方法是通过全球生产力。你假设比特币是万物的固定衡量标准,而作为固定衡量标准,它本身的价值不能增加或减少,1 个比特币始终是 1 万个比特币中的 21 个。无论供应如何,与比特币相关的所有事物的价值都会增加或减少,而我们衡量这一点的方式是通过全球增长或全球生产率。如果增长,那么比特币也应该上涨。
目前比特币在采用等方面有其自身的增长,这必须不断地融入到价格中,但从中长期来看,增长对比特币和所有事物都有好处。
因此,我们不知道它在短期内会发生什么,很大程度上取决于市场是否担心金融回归正常,或者是否将其视为释放增长的机会。
同样,对于以太坊来说,由于其网络上的大量创新而导致的用户增长对其价格的影响远比宏观因素重要。
宏观自然会在某种程度上影响一切,但从根本上来说,鲍威尔所做的一切都相当于印钞,因为这是美元作为移动(或理想情况下跟踪)价值衡量标准的固有本质。如果按照当前的利率或当前的资产购买水平,这对政府和银行/企业或中上层和富人来说是自上而下的印刷。如果利率接近 2%,消费者就会印钞,因为银行会放贷更多,承担更多风险,因为利润更高。
因此,固定资产实际上不应该受到太大影响,比特币和以太坊自身的因素对其估值更为重要。
资料来源:https://www.trustnodes.com/2021/11/04/the-dollar-strength-index-rises-to-a-yearly-high
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