所有市场之王：流动性 – Crypto-News.net

介绍

如果金融市场是海洋，那么流动性就是水。 尽管现金的可用性和现金本身对流动性的定义有所不同，但有一件事是肯定的，就像海洋没有水就无法存在一样，市场没有流动性就无法运作。 与此同时，市场之间的流动性流动可以决定它们的成败。 此外，特定资产（例如加密货币）的流动性是其生存能力的重要指标，也是其可交易性的基本要素。 由此可见，在金融市场上，流动性才是王道！

了解市场：为什么流动性为王

在探讨其重要性之前，让我们先定义一下这个概念。 流动性，从最基本的意义上来说，是指资产在市场上买卖的难易程度。 这种可交易性通常与资产的可用性相关，因此与资产本身的相对数量相结合。 因此，除了资产或市场本身的流动性之外，流动性还涉及个人或团体将其资金分配给机会的情况。 然而，这两种形式的流动性都至关重要，其重要性已被历史上众多经济学家和金融理论家所认识到。 例如，诺贝尔奖获得者尤金·法玛（Eugene Fama）强调了流动性在确保资产价格充分反映所有可用信息方面的作用，正如他在其著作中所指出的那样。 有效市场假说. 

流动性的概念是多方面的，包括市场深度、即时性和紧缩性等方面。 市场深度是指交易所在交易后不发生重大价格变化（称为滑点）的情况下处理大额订单的能力。 即时性是指订单执行的速度。 最后，紧张度是指买价（购买）和卖价（出售）之间的价差。 如果一个市场具有深度、即时性和订单簿价差小，从而能够实现高效的价格发现和最低的交易成本，则该市场被认为具有高度流动性。

在蓬勃发展的去中心化金融（DeFi）领域，流动性变得越来越重要。 这些市场的流动性通常由流动性提供者（LP）提供，他们将资产集中在智能合约中。 这些流动性池用于促进去中心化交易所（DEX）上的交易活动，而有限合伙人则赚取费用作为回报。 由 Uniswap 等平台首创的自动做市商 (AMM) 概念取决于流动性提供的原则。 这些市场中流动性的重要性怎么强调都不为过。 它是 DeFi——一个真正开放、包容、高效的金融体系——的承诺的基石。 

流动性在推动 DeFi 创新中的作用

流动性管理和资本效率最大化对于推动 DeFi 领域 DEX 的持续创新至关重要。 作为 DeFi 的支柱，DEX 必须不断发展并适应加密市场独特特征所带来的挑战，特别是其波动性和流动性碎片化。 对高效流动性管理和资本利用的追求导致了新颖机制和协议的开发。

Uniswap 是 AMM 模型的先驱之一，是这种流动性驱动创新的典型例子。在 Uniswap V1 的初始迭代中，该平台引入了流动性池的概念，用户可以在其中存入等值的 ETH 和任何以太坊征求意见 20 标准代币 (ERC-20) 创建市场。 虽然这种模式是革命性的，但它也有其局限性，特别是在资本效率方面。 50/50 的流动性供应要求意味着资本经常没有得到充分利用，特别是对于价格差异巨大的货币对。

针对这一点，Uniswap V2 引入了多项改进，包括能够在任意两个 ERC-20 代币之间创建直接配对，从而提高资本效率。 然而，最显着的飞跃来自 Uniswap V3，它引入了集中的流动性。 此功能允许流动性提供者指定其流动性的价格范围，从而最大限度地提高资本效率。 使用这种模型，有限合伙人只能在他们预期交易活动的价格水平上提供流动性，确保他们不断利用资金池中的流动性。 这项创新不仅提高了资本效率，还减少了滑点，使交易者受益。

Uniswap 的发展和更广泛的 DeFi 格局凸显了流动性管理和资本效率在推动创新方面的关键作用。 随着 DeFi 领域的不断成熟，对改善流动性和资本利用率的追求无疑将继续塑造其发展轨迹。 从开发更复杂的 AMM 模型到跨链和 Layer 2 解决方案的集成，对流动性和资本效率的追求仍将是 ​​DeFi 创新的前沿。 流动性在推动 DeFi 创新方面的作用不仅重要，而且具有变革性，以深刻而新颖的方式塑造金融的未来。

与 Elektrik 一起迈出下一步

尽管 Uniswap V3 等协议取得了进展，但 web3 的流动性仍然严重未得到充分利用。 尽管 DeFi 拥有许多可提供高水平资本效率的协议，但市场上相对较少的流动性往往会引起问题，特别是与冷启动问题有关。 从本质上讲，冷启动问题是指在网络效应盛行的市场中推出新产品或服务所面临的挑战。 在这样的市场中，产品或服务的价值随着用户数量的增加而增加，从而形成增长的良性循环。 然而，这也意味着当产品或服务首次推出时，它几乎没有价值，因为还没有用户。 随后，从根本上来说，冷启动问题可以通过一个问题来理解——在一个用户从其他用户的存在中获取价值的环境中，为什么最初的一波用户会留在这个环境中？

这个问题不仅是旨在促进自身代币流动性的新协议所面临的，也是寻求建立交易流动性提供者基础的新创建的 DEX 所面临的。 如果没有这个基础，代币将无法交易，DEX 将随之失效。 因此，实施有效措施以尽可能提高资本效率的重要性变得显而易见，DEX 正在寻求以尽可能少的流动性来克服冷启动问题，从而使交易者始终面临积极的体验。

Elektrik 就是寻求解决这一问题的去中心化交易所之一，从一开始就实施有效的资本效率措施以促进大批量交易。 顺便说一句，这需要采用新颖和创造性的机制来吸引有限合伙人并操纵流动性，以便在需要时始终可用。 虽然 Uniswap 等传统 DEX 在这方面取得了长足进步，但 Elektrik 代表了新一波的 DeFi 协议，可以用更少的流动性实现更多目标。

Elektrik 如何工作？

Elektrik 是一个建立在 光联网络。 在其第一个迭代 Elektrik V1 中，DEX 计划将自己实现为革命性的 Uniswap V3 架构的一个分支。 作为 Uniswap V3 的分支，Elektrik 继承了经过验证的 AMM 模型，并利用 Lightlink 网络的独特功能和特性对其进行了增强。 这种AMM模型允许用户直接与平台上的智能合约进行交易。 用户还可以通过将资产存入流动性池来成为LP，并从交易活动中赚取费用。 这一设计旨在为所有用户提供高效、灵活的交易机会。 

该协议基于 Lightlink 构建，Lightlink 是由以太坊保护的第 2 层区块链，专为 Metaverse、NFT 和游戏应用程序而构建。 通过利用 Lightlink 网络的力量，Elektrik 能够为其用户提供高效、无缝的交易体验。 最重要的是，Lightlink 提供了一种称为“企业模式”的独特功能，允许组织支付月费，涵盖用户的 Gas 成本，以简化用户使用 ERC20 和 ERC721 智能合约进行交易时的体验，有效绕过原生 Gas 成本。 这一功能与 Lightlink 的低交易费用和高速度相结合，为 Elektrik 提供了相对于其他基于更传统的区块链构建的 DEX 的显着优势。

Elektrik 作为 Uniswap V3 分叉的设计也带来了许多好处。 例如，Elektrik 与 Uniswap V3 一样，通过允许流动性提供者在集中的价格范围内提供流动性，提供了比其前辈更高的资本效率，这对于成熟且活跃的 LP 来说可能会带来更高的回报。 此外，Elektrik 支持单边流动性配置，使 LP 能够在交易对中仅存入一种类型的资产，从而降低与价格波动相关的风险。 

在费用结构方面，Elektrik 实施自适应费用结构，根据市场状况和流动性利用率动态调整费用。 这是通过为每对引入多个费用等级来实现的：0.05%、0.30% 和 1.00%。 这些期权允许有限合伙人根据货币对的预期波动性调整其保证金。 例如，有限合伙人可以选择对 ETH/DAI 等非相关货币对承担更大风险，或者对 USDC/DAI 等相关货币对承担最小风险，并选择最能补偿这种风险的费用等级。 

这确保了用户的费用具有竞争力，同时保持了对流动性提供者的激励。 通过根据市场情况调整费用，Elektrik 旨在促进有效的市场参与并吸引流动性。 此外，Elektrik 通过利用流动性池内的多个费用等级来提高资本效率。 流动性提供者可以将其资金分配到不同的费用等级，从而优化其资本配置和盈利潜力。 此功能鼓励有效的资本配置，并使流动性提供者能够最大化其回报。

了解 Elektrik V2 的流动性模型

尽管 Elektrik 最初是通过上述 Uniswap V3 模型发布的，但 Elektrik V2 计划实施创新的 AMM。 Elektrik V2 平台代表了去中心化交易所领域的重大进步，其特点是融合了抽象 AMM、人工智能 (AI)、强化学习 (RL) 和动态智能合约。 Elektrik 主张的核心是对资本效率的承诺，确保流动性不仅存在，而且被明智地部署以获得最佳交易结果。 动态流动性供应（DLP）机制在这方面至关重要，它精心调整 LightLink 网络上每个区块的流动性，以满足流动性提供者的精确要求。

Elektrik V1 允许有限合伙人在特定价格范围内增加流动性，而 Elektrik V2 利用人工智能的力量来预测和调节本质上不可预测的加密货币市场的流动性。 虽然传统的人工智能模型在这种不稳定的环境中可能会失效，但 Elektrik 的模型的特点是动态适应性。 它接受来自 Elektrik 内部和外部来源的各种数据的持续训练，确保其模型保持同步和相关。 这种不断的改进有助于确保明智地分配流动性、熟练地应对市场波动并维护最佳的交易条件。

强化学习（RL）的原理进一步增强了该人工智能的决策能力。 详细来说，强化学习的运行范式是系统通过迭代试错过程来识别最佳操作。 在 Elektrik 的运营框架内，RL 协助确定最有效的流动性部署，协调回报最大化和风险最小化的双重目标。 通过将动态人工智能与强化学习相结合，Elektrik 强调了其对明智的流动性管理的承诺，从而承诺提供由精度和效率驱动的无与伦比的交易体验。

Elektrik 与竞争对手的比较

自 2021 年以来，DEX 格局一直由 Uniswap V2 式的 DEX 主导，其中许多实施了久经考验的 x * y = k 算法，并将流动性均匀地分布在所有价格范围内。 这可能导致效率低下，尤其是与资本使用相关的效率低下。 如果流动性分散在所有价格范围内，每个资金池将需要更多的流动性来促进相同数量的交易量。 因此，更多的交易费用被分散到更多的参与方，交易者必须收取更高的费用才能为有限合伙人提供相同水平的收益。 

随着 3 年 Uniswap V2022 的出现，DEX 格局也发生了后续演变，集中流动性模式在 DeFi 中变得越来越普遍。 然而，这些类型的模型通常需要有限合伙人手动重新平衡流动性或定制自动化策略，效率相对较低。 因此，即使是相对较新的 AMM 模型在管理闲置流动性方面也存在固有缺陷，与 Elektrik V2 实施的下一代 AMM 相比，这些解决方案显得无效。

Elektrik V2 和类似的 DEX 将提供比同时代产品更大的灵活性。 流动性的持续再平衡和集中促进了更高的资本效率，这将使协议能够以相对较小的流动性处理大量交易。 因此，可以降低用户的交易费用，并且可以将赚取的费用分配给更少的 LP，从而为用户和 LP 的参与提供激励。

自动流动性再平衡模型的另一个关键优势是可以减少无常损失。 当池中资产的价格出现分歧时，传统 AMM 中的 LP 面临的风险是无常损失。 通过自动调整流动性以跟随价格变动，实施该模型的 DEX 可以确保 LP 的流动性永远不会集中在资金池的一侧，从而减轻无常损失的影响。 这意味着当价格变化时，有限合伙人持有错误资产的可能性较小，这可以带来更稳定和可预测的回报。

值得注意的是，该模型确实存在一些固有的挑战，特别是与机器学习潜在的流动性再平衡相关。 毕竟，如果人工智能做出错误的判断，那么实际价格范围的流动性将低于预测正确的情况。 然而，值得注意的是，由于人工智能使用价格加权模型，任何特定的价格范围永远不会完全缺乏流动性，该模型根据实现价格的可能性将流动性分配到某些价格范围。 此外，有限合伙人实际理解和掌握该系统的学习曲线可能会给采用带来一些挑战。 尽管如此，这些挑战可以通过频繁的重新平衡和用户界面抽象来解决，以获得更无缝的用户体验。 

结论

流动性的定义是快速、轻松地买卖资产的能力，是功能性市场的本质，无论是整个金融市场还是复杂的 DeFi 领域。 它的影响力贯穿整个历史，流动性一直主导着动态且不断变化的市场格局，而且正如我们发现的那样，它继续影响着现代金融体系——即使在 DeFi 的背景下也是如此。 因此，很明显，Elektrik 等能够促进流动性并有效配置流动性的 DeFi 市场很可能仍处于各自行业的前沿。 因此，很明显，Elektrik 等能够促进流动性并有效配置流动性的 DeFi 市场很可能仍处于各自行业的前沿。 因此，作为市场和资产成功的主要决定因素之一，Elektrik 等平台所倡导的流动性将继续推动创新、激励采用，并在金融市场中保持至高无上的地位。

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