CBDC的兴起-这些数字货币可能看起来像什么

随着加密货币的普及和吸引，一些人担心其分散，不受监管的性质可能对全球金融体系造成灾难性后果。 这导致要求中央银行发行自己的数字货币（CBDC）。

加密货币的总市值现在超过2万亿美元。 除了对资产增值的大肆宣传之外，加密货币还具有一些独特的功能，这些特性使其具有吸引力。 这些包括其基础区块链技术的各个方面，例如去中心化和透明性。 

但是，传统金融行业中的许多人对加密货币持谨慎态度。 除了一些人将其视为投机泡沫之外，另一些人则担心它们可能威胁到传统的金融体系。

一些人甚至推测，如果它们获得足够的杠杆作用，它们不受监管的性质可能会导致全球金融灾难。 

鉴于这些担忧，货币当局，特别是中央银行一直在开发自己的数字货币。

他们希望利用基础区块链技术的优势和效率，同时保持监管机构的权威性和稳定性。

定义CBDC

从表面上看，世界各国中央银行发行的法定货币的工作方式相同。 但是，每个银行的货币政策对于其授权下每个国家或地区的情况都是唯一的。

同样，CBDC也将根据每个国家或地区的需求而有很大不同。 尽管变化的可能性很大，但许多CBDC可能仍具有相似的特征。

例如，CBDC将是代表特定区域法定货币虚拟形式的电子记录或数字令牌。

这样，它们将充当国家法定货币的数字表示。 同样，适量的货币储备可能会支持它们-例如，黄金或外汇储备。 

这是它们不同于加密货币的一种方式，后者没有储备维护来支持其估值。

另一个潜在的差异是CBDC的集中化。 尽管CBDC可以利用区块链技术，但该网络将在发行货币授权的控制下。 

全球规模最大的加密货币交易所币安（Binance）首席执行官赵长鹏（Changpeng Zhao）最近 强调了其中一些差异 在接受彭博社采访时

例如，尽管许多加密货币被限制为限制法定货币典型的通货膨胀趋势，但作为货币政策工具，中央银行将能够发行他们认为合适的尽可能多的CBDC。

各种CBDC

在一个充满各种复杂支付方式的世界中，包括现金，卡，银行转账以及现在的加密货币，可能会有类似的CBDC扮演着不同的角色。

国际清算银行（BIS） 在“金钱花”图中展示了这一点.

资料来源：国际清算银行

总体而言，CBDC大致分为两类，上图中包括：批发CBDC以及通用CBDC和零售CBDC。

根据国际清算银行的说法，“批发版本将限制访问预定义的用户组，而通用用户将可以广泛访问。”

普华永道关于全球CBDC的现状的报告做出了类似的区分。 它把零售CBDC的特征描述为公民和企业 可以持有并用作一种数字现金。

零售与金融

另一方面，批发的CBDC通常仅限于金融机构，主要将其用于银行间支付和金融结算过程。

根据该报告，零售CBDC项目似乎处于更高级的阶段，尤其是在 新兴经济.

这些国家可能缺乏健全的金融和支付系统，因此金融包容性是这些零售CBDC的关键优先事项。 该报告将巴哈马和柬埔寨列为仅有的已上线的零售CBDC项目。

同时，报告称，到目前为止，尚无现场批发的CBDC项目。 这是因为尽管平均研究阶段较短，但其试点阶段往往比零售CBDC更长。

零售CBDC在新兴经济体国家中更为突出，而批发CBDC在经济较发达，具有成熟的银行间系统和资本市场的国家中正在发展。

在大多数情况下，这些项目还将促进跨境连接和互操作性。 

CBDC在不同国家的发展

根据最近的一项调查， 世界中央银行的80％ 正在研究或尝试发行CBDC。

中国项目

迄今为止，最先进的试点项目正在中国进行。 该国于2020年XNUMX月启动了其项目。

在过去的一年中，中国的“数字人民币”取得了一些发展，并通过不同的尝试进行了推广。 据估计，目前有超过150亿元人民币（23万美元）的数字人民币正在使用中。

中国人民银行（PBOC）的目标是到2022年北京冬季奥运会之前增加数字人民币在国内的使用。 

但是，有人担心中国可能会成为 努力成为世界储备货币 用这种数字货币。

尽管日本银行（BOJ）支付系统部负责人上山一重（Kazushige Kamiyama）感到这些 担忧被夸大了。 上山相信“美元作为全球主要货币的地位不会轻易改变”。 

上山还对数字人民币表示怀疑。 他指出，中国人民银行自2014年以来一直致力于开发一种数字货币。

“我相信技术正在不断发展，他们目前正在使用的技术可能已过时。”

他说：“这甚至可能阻碍进一步的技术创新。”

此外，他说，要使一种货币流行，它必须安全，具有稳定的价值并且不受限制地流动。 这意味着人民币不符合这些标准。

上山还负责本国数字货币的研究与开发。

上个月，日本央行为其CBDC启动了第一阶段的实验。 上山说，日本央行将与国际清算银行以及包括美联储和欧洲中央银行在内的六个中央银行一起参加小组研究。

神山说，尽管已进入试验阶段，但日本央行没有发行CBDC的具体计划。 

美国的数字货币

同时，美国正在为开发“数字美元”进行自己的试验。 咨询公司埃森哲与数字美元基金会之间的非营利合作伙伴关系-数字美元项目（DDP）至少已启动 明年有五个试点计划。

这些项目旨在补充CBDC的其他重要工作，包括波士顿联邦储备银行和麻省理工学院的工作。

在最近的60分钟访谈中，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）谈到了 数字美元的发展。 他说，美联储目前正在对其进行“评估”。

根据鲍威尔的说法，美联储正在考虑，在已经存在快速数字支付的发达经济体中，数字美元是否会真正使公众受益。

此外，尽管在其他国家/地区，现金使用已大大减少，但在美国，“美国人仍然喜欢使用现金，”鲍威尔说。

最终，鲍威尔强调说，美联储将花时间来潜在地提供数字美元。 这是由于美元作为世界储备货币的重要性。

他强调：“我们不必成为第一个这样做的人。” “我们想要做对，这就是我们要做的。”

CBDC的利弊

但是，某些国家可能不会发行CBDC。 这是因为这样做附带了一系列优点和缺点。

一种潜在的好处是减少管理和转移现金的高成本。

对于零售的CBDC，扩大金融包容性将使那些没有银行账户的人更容易，更安全地获得资金。 这可能和通过他们的电话取钱一样方便。

最后，通过使用CBDC，货币政策之类的庞大而笨拙的事情可以更快，更无缝地流动。

不过， 几个潜在的缺点 中央银行也需要认真应对。

集中设计为私有的系统可能会在用户之间产生强烈反对，并带来网络安全风险。 中央银行的监管权也可能受到破坏，因为当前的法规可能不具备应对新形式的货币的能力。 

零售银行通常充当消费者和中央银行之间的缓冲。 因此，直接向公民发行CBDC用作现金可能会损害中央银行的作用和稳定性。

例如，公民可能一次从银行提取太多钱。 这可能引发银行挤兑，这可能会破坏一个国家的中央货币当局。

删除此缓冲区可能会另外导致中央银行在金融系统中的存在。 这可能导致他们陷入政治干预的控制之下。

展望

尽管尚不清楚数字货币如何引起人们的关注，但各国央行并没有对这些新的金融途径视而不见。 在接下来的几年中，将更加清楚地认识到CBDC将在哪里成为中心以及它们将在哪里失败。